貴州茅臺(tái)再創(chuàng)紀(jì)錄 超越LV成全球奢侈品市值第一企業(yè)(2)

距離萬(wàn)億市值只差一小步

貴州茅臺(tái)市值飆升，除了超過(guò)LV榮升為全球最大市值奢侈品公司以外，何時(shí)超過(guò)萬(wàn)億市值亦是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。

目前A股市場(chǎng)中，A股市值超過(guò)1萬(wàn)億的僅3家公司，分別是工商銀行(6.160,?0.07,1.15%)、中國(guó)石油(8.750,?0.24,?2.82%)、農(nóng)業(yè)銀行(3.910,?0.08,?2.09%)，如今貴州茅臺(tái)市值已高達(dá)9870.07億元，距離萬(wàn)億市值僅差1.32%的漲幅。

具體來(lái)看，A股市場(chǎng)中，市值超過(guò)5000億元的還有5家公司，分別是中國(guó)銀行(4.030,0.07,?1.77%)、中國(guó)平安(71.720,?-0.15,?-0.21%)、中國(guó)石化(7.150,?0.15,?2.14%)、招商銀行(30.530,?0.76,?2.55%)、中國(guó)人壽(30.120,?-0.13,?-0.43%)。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，A股上市券商共計(jì)29家，最新市值累計(jì)高達(dá)18188.72億元，但相對(duì)于貴州茅臺(tái)9870.07億元的市值來(lái)說(shuō)，券商行業(yè)這一數(shù)據(jù)并不高。簡(jiǎn)單來(lái)看，一瓶酒的市值，幾乎等同于A股上市券商市值總和的一半。

但斌：茅臺(tái)給股民送錢

茅臺(tái)經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲創(chuàng)出歷史新高后，越過(guò)山丘，突然發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上已經(jīng)找不到空頭了。即使在茅臺(tái)市值將要突破萬(wàn)億大關(guān)時(shí)，依舊不乏堅(jiān)定看多茅臺(tái)者。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，東方港灣董事長(zhǎng)但斌仍然堅(jiān)定看好茅臺(tái)，認(rèn)為茅臺(tái)就是“活菩薩”給大家送錢。但斌表示，茅臺(tái)鎮(zhèn)獨(dú)特的微生物環(huán)境和珍貴的老酒資源，是茅臺(tái)難以被復(fù)制和跨越的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。經(jīng)過(guò)三年行業(yè)嚴(yán)冬的洗禮，貴州茅臺(tái)完成了從“名酒”到“民酒”的轉(zhuǎn)變，成為了真正的大眾消費(fèi)品，于2016年再次進(jìn)入供不應(yīng)求的緊張格局，進(jìn)入“價(jià)升量增”的增長(zhǎng)軌道。

“增量提價(jià)將持續(xù)引領(lǐng)茅臺(tái)價(jià)值的成長(zhǎng)。茅臺(tái)不僅將會(huì)突破萬(wàn)億，股價(jià)或會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新高。以茅臺(tái)在中國(guó)白酒文化中的性價(jià)比和產(chǎn)量稀缺性，茅臺(tái)具備每年10%以上的漲價(jià)和15%以上的增量成長(zhǎng)速度，是確定性極高的優(yōu)秀成長(zhǎng)企業(yè)。”但斌告訴記者。

事實(shí)上但斌從2004年第一次建倉(cāng)，持股13年間，亦經(jīng)歷過(guò)兩次較大波動(dòng)。2008年初，金融危機(jī)讓茅臺(tái)股價(jià)下跌了63%;2012年末，三公消費(fèi)事件讓股價(jià)下跌了61%。最終，茅臺(tái)的凈利潤(rùn)從2004年的8.2億人民幣上升到2016年的170億，股價(jià)上漲了96.3倍。

另一位堅(jiān)定看多茅臺(tái)的私募大佬就是砥俊資產(chǎn)的梁瑞安。擁有15年商品期貨投資經(jīng)驗(yàn)的梁瑞安，他通過(guò)供求關(guān)系來(lái)觀察茅臺(tái)。2012年反腐之前，茅臺(tái)2200元一瓶，2016年跌到800多元，價(jià)格大跌后經(jīng)過(guò)三年時(shí)間，茅臺(tái)庫(kù)存徹底被清掉了。而后，產(chǎn)量個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，消費(fèi)百分之十幾增長(zhǎng)，再加上看漲預(yù)期市場(chǎng)屯酒，導(dǎo)致嚴(yán)重供不應(yīng)求。

梁瑞安認(rèn)為，茅臺(tái)的補(bǔ)庫(kù)周期一開(kāi)始就是三五年，2019年可能最缺貨，現(xiàn)在提價(jià)增量后估值就能到三十倍。

中航證券指出，雖然茅臺(tái)酒價(jià)格上漲較快，但畢竟茅臺(tái)酒是一款消費(fèi)品而不是黃金、房地產(chǎn)等真正具備投資屬性的商品，其價(jià)格永遠(yuǎn)不會(huì)超過(guò)本身價(jià)值。另外，普通消費(fèi)者缺乏貯藏白酒的必要專業(yè)知識(shí)和設(shè)備條件，其長(zhǎng)期保值作用會(huì)受到一定程度的影響。

目標(biāo)價(jià)已“追”不上茅臺(tái)股價(jià)

跨入2018年，茅臺(tái)的漲幅已達(dá)12.65%，離800元僅一步之遙。

2017年12月28日，茅臺(tái)宣布提價(jià)后大漲8.21%，隨后兩天，多家券商分析師集中發(fā)布茅臺(tái)研報(bào)，其中有8家券商給出明確的目標(biāo)價(jià)，?5家給出的目標(biāo)價(jià)均低于800元。

2018年后，茅臺(tái)的漲幅似乎超出了分析師的預(yù)期，有3家目標(biāo)價(jià)已經(jīng)被股價(jià)超越。目前給出目標(biāo)價(jià)最高的是天風(fēng)證券分析師劉鵬，目標(biāo)價(jià)為?873元;其次為870元，是招商證券(18.160,?-0.06,?-0.33%)分析師楊勇勝提出。

此前安信證券給出的目標(biāo)價(jià)為900元，被監(jiān)管喊話后，截至目前尚無(wú)券商給出超過(guò)900元目標(biāo)價(jià)。

招商證券繼續(xù)強(qiáng)烈推薦，茅臺(tái)公告稱2018年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)總收入增長(zhǎng)10%以上，但預(yù)計(jì)增速必將更快。

中航證券認(rèn)為隨著人均收入不斷提高以及“好面子”的消費(fèi)習(xí)慣，高端酒需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，高端酒放量將為企業(yè)業(yè)績(jī)提供有效保障。建議重點(diǎn)關(guān)注收入保持高增長(zhǎng)，且存在明顯產(chǎn)能瓶頸的貴州茅臺(tái)以及品牌渠道雙改善，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)盈利預(yù)期提升的瀘州老窖(70.930,0.63,?0.90%)。