貴州茅臺高增長能否持續(xù)遭質(zhì)疑

凈利潤增長六成，現(xiàn)金分紅138.17億元，近日貴州茅臺披露的靚麗年報，未能激活公司股價。盤中公司跌幅一度超過6%，尾盤股價跌破700元。股價異常表現(xiàn)反映出不少投資者的擔(dān)心：茅臺高增長能否持續(xù)?2017年年報顯示，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入582.18億元，同比增長49.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤270.79億元，同比增長61.97%。今年A股“分紅王”仍屬貴州茅臺。公司對全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利109.99元(含稅)，共分配利潤138.17億元。讓人意外的是，3月28日開盤，貴州茅臺就一路下探，午盤時跌幅一度達(dá)到6.4%，觸碰669元。尾盤股價雖有所回升，但仍報跌4.57%，收682.05元，股價跌至近一個月以來的低點(diǎn)。有媒體質(zhì)疑，除了當(dāng)前A股風(fēng)格切換趨勢明確、資金重心轉(zhuǎn)至中小創(chuàng)股票的因素，股價大跌背后或投射市場人士對茅臺續(xù)演“高增長神話”的擔(dān)心。

貴州茅臺作為上市公司，是一個奇跡，股價之高早已雄踞A股之首;不久前的統(tǒng)計(jì)顯示，該公司已經(jīng)是世界第二大市值的酒業(yè)上市公司;茅臺酒也是個奇跡，價格已經(jīng)不算低，但是供不應(yīng)求依然嚴(yán)重，假茅臺酒泛濫也成為酒業(yè)的禍害。但是，作為“傳統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)的茅臺股價一飛沖天，遠(yuǎn)比被市場看好的科技含量高、代表新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)，更具增長能力，這究竟是喜還是憂?以前經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)常談到的“支柱產(chǎn)業(yè)”，根據(jù)不同發(fā)展?fàn)顩r，各國入選的支柱產(chǎn)業(yè)大致包括汽車、鋼鐵、造船、能源等，后來又有電子信息、網(wǎng)絡(luò)、移動通訊等。從來還沒有奢侈品或嗜好品產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)。從這個角度看，貴州茅臺的增長潛力是會有天花板的，只不過會來的早點(diǎn)或遲點(diǎn)。這樣的企業(yè)對地方經(jīng)濟(jì)的推動作用會很強(qiáng)，但是對宏觀經(jīng)濟(jì)的推動，對技術(shù)開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的引領(lǐng)，作用可能并不會很大。