酒類(lèi)板塊再掀升勢(shì) 啤酒股全線飄紅

酒類(lèi)板塊再次集體走強(qiáng)。截至發(fā)稿，酒類(lèi)指數(shù)上漲1.37%，居主題行業(yè)漲幅第二位;啤酒股全線飄紅，啤酒指數(shù)上漲2.24%，居概念板塊漲幅第四位。個(gè)股方面，古井貢酒、珠江啤酒、口子窖、燕京啤酒、惠泉啤酒等漲幅居前。

對(duì)于白酒行業(yè)，國(guó)金證券分析師認(rèn)為，高端酒價(jià)升勢(shì)頭放緩，次高端或有望分化。具體看，高端方面，在批價(jià)上行周期確認(rèn)、量?jī)r(jià)共振邏輯仍在的情況下，一線白酒的高估值體系總體將持續(xù)維持，直至批價(jià)下行苗頭出現(xiàn)為止，目前這一時(shí)間點(diǎn)上仍然戰(zhàn)略看好一線白酒行情。不過(guò)，預(yù)計(jì)18年茅臺(tái)批價(jià)上行空間將較為有限，茅臺(tái)以下品牌價(jià)格帶上行空間被部分壓縮。次高端品種方面，2018年高端底部?jī)r(jià)格帶抬升幅度將較小，次高端品種有望走出分化趨勢(shì)。品牌更強(qiáng)或渠道梳理更好的企業(yè)(如水井坊、汾酒)有望持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注后發(fā)力追趕型企業(yè)機(jī)會(huì)(沱牌、酒鬼)。大眾酒方面，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)(如古井貢、口子等)和制度改善(伊力特等)等邏輯個(gè)股。

對(duì)于啤酒行業(yè)，國(guó)金證券表示，啤酒行業(yè)經(jīng)歷4年需求低迷及行業(yè)自身調(diào)整，2018年盈利彈性有望大增，提價(jià)、費(fèi)用壓縮及關(guān)廠有助實(shí)現(xiàn)這一預(yù)期。啤酒行業(yè)基本面于2016年見(jiàn)底、2017年筑底并穩(wěn)步向好，2018年預(yù)計(jì)將加速向好。今年在收入端大概率不下滑的前提下，上市公司EBITDA大概率加速好轉(zhuǎn)。年初以來(lái)華潤(rùn)、燕京、青島在多個(gè)區(qū)域?qū)χ饕�產(chǎn)品提價(jià)，同時(shí)費(fèi)用端各企業(yè)均執(zhí)行壓縮戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)世界杯營(yíng)銷(xiāo)也不會(huì)過(guò)多投放，加之今年大概率關(guān)廠動(dòng)作將持續(xù)，因此今年啤酒行業(yè)業(yè)績(jī)彈性有望大增。