酒類板塊再掀升勢 啤酒股全線飄紅

酒類板塊再次集體走強。截至發(fā)稿，酒類指數(shù)上漲1.37%，居主題行業(yè)漲幅第二位;啤酒股全線飄紅，啤酒指數(shù)上漲2.24%，居概念板塊漲幅第四位。個股方面，古井貢酒、珠江啤酒、口子窖、燕京啤酒、惠泉啤酒等漲幅居前。

對于白酒行業(yè)，國金證券分析師認為，高端酒價升勢頭放緩，次高端或有望分化。具體看，高端方面，在批價上行周期確認、量價共振邏輯仍在的情況下，一線白酒的高估值體系總體將持續(xù)維持，直至批價下行苗頭出現(xiàn)為止，目前這一時間點上仍然戰(zhàn)略看好一線白酒行情。不過，預(yù)計18年茅臺批價上行空間將較為有限，茅臺以下品牌價格帶上行空間被部分壓縮。次高端品種方面，2018年高端底部價格帶抬升幅度將較小，次高端品種有望走出分化趨勢。品牌更強或渠道梳理更好的企業(yè)(如水井坊、汾酒)有望持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，重點關(guān)注后發(fā)力追趕型企業(yè)機會(沱牌、酒鬼)。大眾酒方面，重點關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(如古井貢、口子等)和制度改善(伊力特等)等邏輯個股。

對于啤酒行業(yè)，國金證券表示，啤酒行業(yè)經(jīng)歷4年需求低迷及行業(yè)自身調(diào)整，2018年盈利彈性有望大增，提價、費用壓縮及關(guān)廠有助實現(xiàn)這一預(yù)期。啤酒行業(yè)基本面于2016年見底、2017年筑底并穩(wěn)步向好，2018年預(yù)計將加速向好。今年在收入端大概率不下滑的前提下，上市公司EBITDA大概率加速好轉(zhuǎn)。年初以來華潤、燕京、青島在多個區(qū)域?qū)χ饕�產(chǎn)品提價，同時費用端各企業(yè)均執(zhí)行壓縮戰(zhàn)略，預(yù)計世界杯營銷也不會過多投放，加之今年大概率關(guān)廠動作將持續(xù)，因此今年啤酒行業(yè)業(yè)績彈性有望大增。