白酒行業(yè)改革提速 白酒股防御與進(jìn)攻性并存

除了市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，前期漲幅小、低估值的板塊開始補(bǔ)漲之外，白酒行業(yè)國(guó)企改革提速、基本面復(fù)蘇以及相關(guān)企業(yè)的積極轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等利好因素催化作用明顯。此前市場(chǎng)資金對(duì)白酒股的關(guān)注度很低，向下繼續(xù)減持的空間不大，從這個(gè)角度來(lái)講，白酒股防御與進(jìn)攻性并存，投資者可加大配置。

1. 白酒股處價(jià)值洼地補(bǔ)漲空間大

數(shù)據(jù)顯示，從2015年年初到6月19日，白酒板塊累積上漲了37.75%，不僅落后于大盤，在食品飲料所有子行業(yè)中漲幅墊底。估值方面，以昨日收盤數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，兩市有1214只個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)100倍，但卻有6只白酒股不足20倍，其中洋河股份最低，僅為12.2倍，五糧液緊隨其后，為14.17倍，貴州茅臺(tái)、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒分別為17.09倍、19.01倍，19.12倍和19.77倍，估值嚴(yán)重低估。

2.業(yè)績(jī)回暖跡象明顯酒鬼酒和水井坊扭虧

2015年以來(lái)，地方政府對(duì)白酒龍頭考核目標(biāo)均趨于理性，茅臺(tái)、五糧液等高端白酒價(jià)格紛紛上調(diào)，在股市財(cái)富效應(yīng)及中秋旺季帶動(dòng)下，白酒業(yè)有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良好局面，酒企業(yè)績(jī)迎來(lái)更高的彈性空間。

3.國(guó)企改革有望加速股價(jià)上行動(dòng)力足

由于歷史原因，在白酒行業(yè)16家上市公司中，有12家是國(guó)有企業(yè)，行業(yè)前五名的龍頭企業(yè)全部在列。去年12月1日晚間，老白干酒拋出了一份募資8.25億推“混改”的公告，正式拉開了白酒業(yè)國(guó)企改革的序幕。這直接刺激了公司股價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，老白干酒在復(fù)牌后的20個(gè)交易內(nèi)上漲了92.56%，是同期大盤漲幅的5倍。

國(guó)企改革能夠有效提升白酒企業(yè)員工的積極性及公司經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而提高了盈利能力，隨著頂層設(shè)計(jì)方案的漸行漸近，具備國(guó)企改革預(yù)期的白酒股有望出現(xiàn)加速上漲。貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、金種子酒、古井貢酒則成為最佳布局標(biāo)的。

4.并購(gòu)重組迎來(lái)最佳時(shí)機(jī)

白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)了近三年的調(diào)整，行業(yè)洗牌加速，龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，而業(yè)績(jī)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的中小企業(yè)在未來(lái)三年將加速倒閉，所以白酒產(chǎn)業(yè)整合和重組將迎來(lái)最佳時(shí)機(jī)，古井貢、洋河股份、五糧液等并購(gòu)整合能力強(qiáng)的公司有望勝出。

5.酒企業(yè)積極擁抱“互聯(lián)網(wǎng) ” 想象空間打開

在“互聯(lián)網(wǎng)”被寫入政府工作報(bào)告等多重利好的帶動(dòng)下，各行業(yè)紛紛加快了“觸網(wǎng)”的步伐，青青稞酒、五糧液、古井貢等白酒企業(yè)也瞄準(zhǔn)了契機(jī)，積極加入到轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的行列中來(lái)。