白酒行業(yè)首家千億企業(yè)今年誕生？三個角度看茅臺半年業(yè)績

7月12日，貴州茅臺對外公布了上半年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)：實現(xiàn)營業(yè)總收入412億元、同比增長16.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤199億元、同比增長26.2%;公司完成茅臺酒基酒產(chǎn)量3.44萬噸、系列酒基酒產(chǎn)量1.09萬噸。粗略計算，貴州茅臺今年上半年日均可賺1.1億元。

茅臺上半年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)一經(jīng)發(fā)布，即引發(fā)了資本市場的強勢關(guān)注，多家券商機構(gòu)針對茅臺各項業(yè)績數(shù)據(jù)發(fā)布了研報。川財證券、平安證券等機構(gòu)分析師認(rèn)為：貴州茅臺二季度增速雖低于預(yù)期，但符合全年指引。西南證券、東北證券等機構(gòu)分析師則認(rèn)為：從貴州茅臺跟蹤的發(fā)貨情況來看，上半年的發(fā)貨進(jìn)度快于計劃，全年目標(biāo)完成無虞。

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貴州茅臺亮眼的數(shù)據(jù)，也為茅臺集團(tuán)“千億目標(biāo)”實現(xiàn)提供了有力支撐。

7月15日，茅臺集團(tuán)召開了2019年上半年生產(chǎn)經(jīng)營情況匯報會，并在會上正式對外披露了集團(tuán)上半年業(yè)績情況。

2019年上半年，茅臺集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入463.3億元，同比增長19%;完成工業(yè)總產(chǎn)值430.5億元，同比增長12.9%;上交稅收267.4億元，同比增長12.3%，占全省稅收收入的18.6%。

短期內(nèi)連續(xù)公布的兩份業(yè)績情況，透露出半年多以來，茅臺集團(tuán)在營銷體系改革、子公司品牌建設(shè)等方面所取得的優(yōu)異成績，也讓消費者和資本市場從更多角度去審視茅臺半年報。

營銷體系改革初見成效 茅臺高速增長勢頭不減

在15日的匯報會上，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長李保芳針對此事談到：理順和完善茅臺酒營銷體制，是上半年最重要、最壓頭的一項工作，現(xiàn)已初見成效。

上半年，茅臺集團(tuán)堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和高質(zhì)量發(fā)展新理念，各項主要指標(biāo)繼續(xù)保持了“兩位數(shù)”的高增長，延續(xù)了近三年來穩(wěn)中有進(jìn)、進(jìn)中向好的發(fā)展勢頭，在營銷體系大力改革的同時，在銷售市場上依然保持了極佳的推進(jìn)成效。

對此，東北證券發(fā)表專項研報稱指出：今年以來茅臺公司對渠道進(jìn)行了調(diào)整，取消400余家經(jīng)銷商經(jīng)銷權(quán)，收回6000噸計劃量，直營渠道的計劃量將在下半年完成投放。加之市場對高端白酒需求穩(wěn)定，茅臺批價持續(xù)維持在2000元以上高位，經(jīng)銷商利潤空間充足，因而認(rèn)為公司超額完成全年14%的收入目標(biāo)問題不大，下半年茅臺酒整體投放量預(yù)計將在1.8萬噸左右。

品牌價值持續(xù)賦能 茅臺凈利潤再創(chuàng)佳績

在茅臺半年報各項數(shù)據(jù)中，除了營收數(shù)據(jù)得到了各方的廣泛關(guān)注，凈利潤也是一大亮點。

得益于茅臺品牌的持續(xù)向好，貴州茅臺上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到199億元，同比增長26.2%。

7月10日，《財富》雜志發(fā)布了中國500強排行榜，貴州茅臺以45.6%的利潤率超越一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行等企業(yè)成功登頂，成為中國利潤率最高的上市公司。

在BrandZ發(fā)布的全球最具價值100強排行榜中，茅臺更是穩(wěn)居全球酒類品牌價值第一，成為上榜的五家中國品牌之一。

品牌價值的持續(xù)增長，夯實了茅臺在供需市場上的地位。西南證券分析師認(rèn)為：得益于茅臺品牌的強勢號召力，茅臺酒年內(nèi)供需結(jié)構(gòu)依然偏緊，四季度批價大概率繼續(xù)上行。且茅臺酒未來2-3年依然處于供給端偏緊狀態(tài)，老酒、收藏酒概念興起更好平滑周期。同時，茅臺酒在白酒行業(yè)內(nèi)的強定價能力有望給估值溢價。

子公司強勢發(fā)力 助力“千億”目標(biāo)實現(xiàn)

在7月15日的匯報會上，茅臺集團(tuán)也對外公布了各集團(tuán)子公司的半年業(yè)績。其中習(xí)酒公司表現(xiàn)強勢，完成銷售收入41億元，同比增長41%，省外市場收入占比達(dá)到64%，初步實現(xiàn)了區(qū)域性品牌向全國性品牌的重要轉(zhuǎn)變;葡萄酒公司扭虧為盈之后，繼續(xù)保持良好勢頭，實現(xiàn)了近年來半年銷售收入首次“破億”，收入同比增長超過85%，利潤同比增長超過3.5倍;機場公司持續(xù)“高熱”，茅臺機場旅客和貨郵吞吐量增長勢頭強勁，成為全省第三大主力機場。

在茅臺集團(tuán)的大力推動和治理下，貴州茅臺和其他子公司均保持了高速增長，尤其以習(xí)酒為代表的子公司，在上半年實現(xiàn)了超預(yù)期的業(yè)績提升，這都為茅臺集團(tuán)“千億”戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)提供了強勁動力。

有行業(yè)分析人士認(rèn)為：隨著茅臺子品牌的強勢上漲，茅臺集團(tuán)未來的品牌布局將更加豐富，在茅臺品牌的強勢帶領(lǐng)下，茅臺各子公司在其子領(lǐng)域的快速成長將為未來集團(tuán)的營收增長以及利潤增長帶來多重保障。

茅臺此次公布的半年報，無論是業(yè)績數(shù)據(jù)還是營銷體系改革，都加持了資本市場及消費者對茅臺全年工作目標(biāo)完成的信心。

在年初，茅臺集團(tuán)大膽提出了“千億營收”的目標(biāo)，引發(fā)了消費者和資本市場以及行業(yè)相關(guān)人士的高度關(guān)注。半年以來，茅臺無論是市值表現(xiàn)還是業(yè)績表現(xiàn)，都一步一個腳印地踐行著自己的年初目標(biāo)，多家證券機構(gòu)紛紛上調(diào)了茅臺股價的評級。2019年，市場見證了27年來首支A股千元股的出現(xiàn)，從當(dāng)前茅臺集團(tuán)業(yè)績來看，白酒行業(yè)首家千億企業(yè)也即將呈現(xiàn)在世人眼前。