消費(fèi)股領(lǐng)漲 券商對(duì)貴州茅臺(tái)開(kāi)啟“喊價(jià)”模式

周四，A股延續(xù)縮量盤整走勢(shì)，三大股指午后下探回升，收盤全部飄紅。上證指數(shù)報(bào)收2883.44點(diǎn)，漲0.11%;深證成指報(bào)收9350.56點(diǎn)，漲0.30%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1613.46點(diǎn)，漲0.23%。滬深兩市合計(jì)成交4402億元，較前一日繼續(xù)縮量143億元。

消費(fèi)股近期從科技股手中接過(guò)領(lǐng)漲大旗，成為維護(hù)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的關(guān)鍵力量。其中，白酒板塊表現(xiàn)最為突出。

白酒龍頭貴州茅臺(tái)再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，昨日股價(jià)高開(kāi)高走，午后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，并以全天最高點(diǎn)收盤。截至收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)1104元/股，再創(chuàng)歷史新高。瀘州老窖(87.660, 2.61, 3.07%)、金種子酒(6.310,0.20, 3.27%)漲幅也超過(guò)3%。

今年5月至8月初，因市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)集團(tuán)成立營(yíng)銷公司一度存在顧慮，導(dǎo)致貴州茅臺(tái)股價(jià)陷入震蕩。上交所也對(duì)公司下發(fā)監(jiān)管工作函，要求公司對(duì)相關(guān)事項(xiàng)予以說(shuō)明。

8月9日晚間，貴州茅臺(tái)公告披露了對(duì)上交所監(jiān)管工作函的回復(fù)，表示公司控股股東并無(wú)全盤直銷茅臺(tái)酒的計(jì)劃，控股股東與公司之間亦無(wú)形成金額較大的關(guān)聯(lián)交易的安排。2019年度，上市公司以不超過(guò)2018年末凈資產(chǎn)額5%的標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)向茅臺(tái)集團(tuán)銷售公司產(chǎn)品。

安信證券食品飲料團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，貴州茅臺(tái)2019年的關(guān)聯(lián)交易，即向茅臺(tái)集團(tuán)銷售的茅臺(tái)酒總量較低，好于市場(chǎng)此前的謹(jǐn)慎預(yù)期。靴子落地，貴州茅臺(tái)股價(jià)隨即回歸上漲趨勢(shì)，8月12日直接站上千元大關(guān)，此后連續(xù)刷新歷史新高，直至昨日成功站上1100元關(guān)口。

8月以來(lái)，多家券商再度開(kāi)啟對(duì)貴州茅臺(tái)的“喊價(jià)”模式，大部分券商將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)定在1200元上方。東興證券(10.880, 0.03, 0.28%)將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)定為1424元。東興證券食品飲料首席分析師劉暢指出，目前茅臺(tái)普飛的一批價(jià)已經(jīng)達(dá)到12年高位，接近2300元，終端的成交價(jià)也已經(jīng)達(dá)到2500元以上。茅臺(tái)酒價(jià)格一路上揚(yáng)不僅僅是因?yàn)楫a(chǎn)品的稀缺性，更多是由于高端白酒需求的韌性強(qiáng)。其判斷茅臺(tái)酒的一批價(jià)在中秋旺季仍能維持在2000元的水平，高端白酒的邏輯目前是整個(gè)白酒板塊邏輯中最順暢的，建議堅(jiān)定持有。

華創(chuàng)證券也上調(diào)貴州茅臺(tái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至1250元。華創(chuàng)證券食品飲料首席分析師董廣陽(yáng)認(rèn)為，集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易方案超預(yù)期落地，近期多措并舉控價(jià)穩(wěn)市，降低市場(chǎng)波動(dòng)保障穩(wěn)健增長(zhǎng)，充分展現(xiàn)茅臺(tái)的格局和擔(dān)當(dāng)。貴州茅臺(tái)勢(shì)將迎來(lái)更多長(zhǎng)線資金的信任和入駐，使之繼續(xù)長(zhǎng)期享受估值溢價(jià)。

中信建投(18.850, -0.25,-1.31%)將貴州茅臺(tái)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)定為1210元。中信建投食品飲料首席分析師安雅澤表示，目前茅臺(tái)酒供需格局仍然偏緊，批發(fā)價(jià)仍在緩慢提升中，出廠價(jià)與終端零售價(jià)的價(jià)差明顯，渠道利潤(rùn)超130%，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有提價(jià)空間。未來(lái)幾年，預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)復(fù)合增速達(dá)15%左右，參考國(guó)外烈酒龍頭如蒂亞吉?dú)W、百福門、保樂(lè)力佳等，預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)的估值仍有望進(jìn)一步提升。

華泰證券(19.890, -0.10, -0.50%)、國(guó)信證券(13.920, -0.06,-0.43%)、太平洋(3.570, 0.00, 0.00%)證券同樣將貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)定于1200元上方。

在白酒股的示范帶動(dòng)下，A股的啤酒板塊近期也連續(xù)走強(qiáng)。珠江啤酒(6.300, 0.48, 8.25%)本周以來(lái)股價(jià)上漲9.95%，領(lǐng)漲食品飲料行業(yè)，蘭州黃河(7.500, 0.26, 3.59%)、惠泉啤酒(6.870, 0.05, 0.73%)、青島啤酒(52.580, 1.00, 1.94%)周線漲幅均已超過(guò)3%。醫(yī)藥、家電等大消費(fèi)行業(yè)同樣呈現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。

分析人士指出，根據(jù)目前上市公司已披露的半年報(bào)業(yè)績(jī)，食品飲料、農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)等大消費(fèi)行業(yè)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。在外部環(huán)境尚不明朗的情況下，市場(chǎng)關(guān)注度正逐漸回歸基本面，資金流向有望重新緊扣大消費(fèi)主題。