國酒VS國股 看茅臺300+的股價是如何煉成的？

貴州茅臺繼12月8日、12日兩度創(chuàng)出340元的歷史最高價之后，走勢一度有所回落，但近幾日再度走出上攻走勢，昨日開盤后貴州茅臺股價震蕩上揚(yáng)，盤中突破340元關(guān)口，創(chuàng)出352元的歷史新高。

從2014年年初的89.94元低點(diǎn)以來，貴州茅臺股價在2015年的牛市中表現(xiàn)并不算顯眼，也因?yàn)槿绱嗽诠蔀?zāi)期間回調(diào)也并不多，甚至在2016年初的熔斷悲劇中也十分抗跌。但就是從熔斷之時的200元左右開始一路攀升，不斷創(chuàng)新高。

更為值得關(guān)注的是，截至2016年三季度末，貴州茅臺共有268家機(jī)構(gòu)投資者，持股超過10萬股的機(jī)構(gòu)投資者僅66家，更多基金公司只是把貴州茅臺作為指數(shù)基金的配置而已。

茅臺“高燒不退”

之所以股價持續(xù)攀升，與白酒市場上茅臺的火爆不無關(guān)系。距離農(nóng)歷新年不到一個月的時間，據(jù)調(diào)查得知，北京白酒市場中53度飛天茅臺以隔幾天一漲的速度向2017年春節(jié)邁進(jìn)。

從零售價可以看出， 飛天茅臺售價在1000-1250元不等，與2015年春節(jié)時飛天茅臺880元的售價相比，今年高端酒生意好做很多。而且目前零售店家表示，飛天茅臺不夠賣，只能高價跟供貨商提貨，或者轉(zhuǎn)推別的白酒產(chǎn)品。

2016年11月2日，茅臺集團(tuán)總經(jīng)理李保芳明確茅臺穩(wěn)價態(tài)度，2017年茅臺系列酒與茅臺酒按1：1比例投放市場，同時2017年茅臺預(yù)計銷量2.6萬噸，比2016年多出3000噸，市場投放量同比增長15%。

而茅臺放量的目的，在于確保經(jīng)銷商利潤、穩(wěn)定茅臺價格和銷售局面。

“國酒茅臺”被否

與銷售市場上的火爆相比，貴州茅臺在申請“國酒”商標(biāo)的路上則是又挨了一悶棍。據(jù)此前網(wǎng)易財經(jīng)報道，國家商標(biāo)局近日下發(fā)了關(guān)于第8377533號“國酒茅臺及圖”商標(biāo)不予注冊的決定，而這也是貴州茅臺自2001年9月13日開始申請注冊“國酒茅臺”商標(biāo)以來，第9次申請失敗。

在貴州茅臺申請“國酒”商標(biāo)的這十多年中，一直遭到中國白酒企業(yè)的集體抵制。分析指出，目前幾乎所有的中國白酒企業(yè)主打的產(chǎn)品均帶有“國”字，如果茅臺申請注冊成功，就意味著其他白酒品牌的類似商品都不能繼續(xù)使用。

雖然“國酒”商標(biāo)一直未能申請成功，但其實(shí)對于大眾(此處包括股民)來說，國酒茅臺似乎早已成為默認(rèn)的共識。商標(biāo)的注冊或許更多是對白酒行業(yè)競爭對手的影響，但無論茅臺在市場上是否是一家獨(dú)大，在A股市場早已是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

不服氣的五糧液

我們再來看看另一家白酒業(yè)“大哥"五糧液，同為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，五糧液卻采取了截然相反的市場策略：去年12月18日，五糧液集團(tuán)總經(jīng)理、五糧液股份公司董事長劉中國在會上表示，2017年五糧液的實(shí)際銷量將同比減少20%左右，核心產(chǎn)品普通五糧液的價格體系在目前的基礎(chǔ)上繼續(xù)上浮。按照優(yōu)質(zhì)投放原則，普五計劃外每瓶增加30元，也就是按出廠價769元/瓶來執(zhí)行。五糧液集團(tuán)千億銷售目標(biāo)已從2015年推遲到2020年實(shí)現(xiàn)。

茅臺集團(tuán)總經(jīng)理李保芳稱茅臺酒在高端白酒市場占有率已經(jīng)超過50%。這一數(shù)據(jù)雖然未得到官方證實(shí)，但卻從經(jīng)銷商的口中變相得到了證實(shí)，以前經(jīng)銷商賣4箱茅臺同時賣10箱五糧液，但現(xiàn)在同一時期的出貨比卻在加大，茅臺正在高端市場擠占五糧液的份額。

而從股價走勢也不難看出，雖然白酒業(yè)整體走勢良好，但五糧液在過去近兩年的走勢中階段性回撤幅度更大，茅臺的股價則更加穩(wěn)健，甚至在股災(zāi)1.0-3.0期間也表現(xiàn)得毫無壓力。

拋開”二虎相爭“不談，縱觀白酒業(yè)市場，高端白酒從2014年至2015年的擠壓式增長漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)?016年以來的緩慢擴(kuò)容式增長，不知2017年白酒行業(yè)能否繼續(xù)領(lǐng)跑A股食品飲料板塊?