大股東和資本市場(chǎng)看好高速發(fā)展前景 舍得強(qiáng)勢(shì)拋出25億定增預(yù)案

繼發(fā)布突破歷史記錄的2018年報(bào)后，舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702，以下簡(jiǎn)稱“舍得酒業(yè)”)再向資本市場(chǎng)投出震撼彈。

3月1日，本周的最后一個(gè)交易日收市不久，舍得酒業(yè)公布定向增發(fā)預(yù)案：擬以不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日交易均價(jià)的90%的價(jià)格，向沱牌舍得集團(tuán)等不超過10名的特定合格投資者發(fā)行不超過66,751,328股，合計(jì)募資不超過人民幣25億元�？鄢�發(fā)行費(fèi)用后，所募資金將用于釀酒配套工程技改項(xiàng)目、營(yíng)銷體系建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此前2月20日，舍得酒業(yè)發(fā)布了多項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)突破歷史記錄的2018年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.12億元，同比增長(zhǎng)35%，營(yíng)收增速創(chuàng)下近6年來新高。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.42億元，同比增長(zhǎng)138%，凈利潤(rùn)規(guī)模一舉超過過去5年總和，凈利增速在白酒行業(yè)名列前茅。

有業(yè)界人士指出，作為白酒板塊中最先發(fā)布年報(bào)的企業(yè)，舍得酒業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)出高度自信，此次再強(qiáng)勢(shì)推出定增預(yù)案，進(jìn)一步表明了這家企業(yè)向中國白酒第一陣營(yíng)加速?zèng)_刺的決心。

精準(zhǔn)預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)，抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，盡享次高端增長(zhǎng)紅利

2012年，中國白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，受市場(chǎng)需求萎縮、高庫存、價(jià)格下移、渠道利潤(rùn)受擠壓等利空因素影響，中國酒企普遍遭遇業(yè)績(jī)斷崖式下滑，在去庫存、消費(fèi)萎靡等風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，2015年行業(yè)企穩(wěn)復(fù)蘇。

2016年，天洋控股成功入主舍得酒業(yè)，在天洋集團(tuán)的引領(lǐng)和賦能下，舍得酒業(yè)對(duì)未來3-5年的中國白酒市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)做出了準(zhǔn)確預(yù)判：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，消費(fèi)升級(jí)將成為市場(chǎng)發(fā)展核心動(dòng)力，次高端白酒增長(zhǎng)空間廣闊。因此，兩年改制期結(jié)束，走上“高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展”之路的舍得酒業(yè)，必須抓住機(jī)遇，盡享次高端白酒市場(chǎng)擴(kuò)容帶來的高增長(zhǎng)紅利。

伴隨著戰(zhàn)略的落地及白酒行業(yè)的復(fù)蘇，2016年至今，舍得酒業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直保持快速增長(zhǎng)。而在茅臺(tái)、五糧液和舍得酒業(yè)等上市公司的帶動(dòng)下，白酒板塊近三年來表現(xiàn)一直搶眼。進(jìn)入2019年，中國白酒行業(yè)繼續(xù)陽春行情。截止2月底，舍得酒業(yè)、茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖等上市龍頭酒企相繼發(fā)布的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)年報(bào)或是預(yù)增公告，更是激發(fā)投資人對(duì)中國白酒行業(yè)后市發(fā)展的高度樂觀，使得白酒板塊總體上從年初飄紅至今。

不僅國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界看好中國白酒行業(yè)的發(fā)展前景，國際知名酒企也把這視為掘金寶地。

日前，英國高檔酒業(yè)集團(tuán)帝亞吉?dú)W以21.98億元要約收購水井坊10%的股份。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，英國公司此舉是通過投資水井坊切入中國白酒市場(chǎng)，從可觀的行業(yè)增長(zhǎng)中獲得投資收益。

中國白酒行業(yè)在提升含金量，市場(chǎng)也對(duì)舍得酒業(yè)的品牌營(yíng)銷能力和精細(xì)化管理能力提出更高要求，營(yíng)銷向消費(fèi)者貼近、營(yíng)銷方式的多元化、營(yíng)銷組織架構(gòu)扁平化成為發(fā)展趨勢(shì)，倒逼企業(yè)從過去的粗放式管理向精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變，最終實(shí)現(xiàn)理更加科學(xué)化、規(guī)范化、制度化和數(shù)字化。

舍得酒業(yè)還認(rèn)為，在以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息化是自身提高競(jìng)爭(zhēng)力、適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的內(nèi)在需要。

技改、營(yíng)銷、信息化組合拳出擊，為跨越式發(fā)展提供資金保障

按照預(yù)案披露的內(nèi)容，本次定向增發(fā)所得募資，將主要用于釀酒配套工程技術(shù)改造項(xiàng)目、營(yíng)銷體系建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，聚焦生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和品牌營(yíng)銷，并改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，全面提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

通過實(shí)施釀酒配套工程技改項(xiàng)目，滿足公司產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品溯源、食品安全的需求，大幅提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，進(jìn)一步促進(jìn)白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。

通過營(yíng)銷中心建設(shè)，搭建公司全國營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的管理中樞、品牌形象窗口、消費(fèi)者體驗(yàn)平臺(tái)和綜合營(yíng)銷平臺(tái)，輻射全國主要市場(chǎng)。通過專賣店建設(shè)，實(shí)現(xiàn)常規(guī)產(chǎn)品銷售、個(gè)性化產(chǎn)品定制、企業(yè)品牌形象展示、產(chǎn)品形象展示、品牌文化傳播、目標(biāo)消費(fèi)者接待等多種功能，最終實(shí)現(xiàn)提升品牌形象、推進(jìn)公司精細(xì)化營(yíng)銷管理、提升客戶消費(fèi)體驗(yàn)、培育核心消費(fèi)群體、促進(jìn)中高端酒銷售、吸引更多人才并增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁的目的。

信息化建設(shè)項(xiàng)目包括數(shù)字化營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、智慧工廠數(shù)字化平臺(tái)項(xiàng)目、大數(shù)據(jù)及數(shù)字化辦工項(xiàng)目，進(jìn)一步加強(qiáng)公司全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化管理，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈、全渠道、全流程的信息化溝通，推動(dòng)精準(zhǔn)營(yíng)銷，提升公司整體運(yùn)營(yíng)效率。

通過本次非公開發(fā)行股票募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，還有利于提升公司償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，為未來業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

此外，除控股股東沱牌舍得集團(tuán)外，本次非公開發(fā)行以市場(chǎng)化機(jī)制引入中長(zhǎng)期(發(fā)行后鎖定12個(gè)月)重倉持有的機(jī)構(gòu)投資者，保證公司股東結(jié)構(gòu)更加完善、穩(wěn)固、合理，經(jīng)營(yíng)決策更加合理、科學(xué)、穩(wěn)健、高效，有助于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和股東回報(bào)的穩(wěn)步提高。

構(gòu)建實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作雙引擎，展示進(jìn)入中國白酒第一陣營(yíng)堅(jiān)定信念

去年12月，舍得酒業(yè)在白酒行業(yè)率先實(shí)施限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，最終共計(jì)向362名激勵(lì)對(duì)象授予了778.1萬股限制性股票。為了讓更多優(yōu)秀員工分享企業(yè)高速發(fā)展紅利，中層管理人員和核心業(yè)務(wù)骨干獲授股票占股票總數(shù)近90%。

值得注意的是，舍得酒業(yè)對(duì)上述股票設(shè)置的解鎖條件不低：2019年~2022年，公司凈利潤(rùn)較2017年增長(zhǎng)率分別為260%、350%、460%和600%。這就意味著，若上述條件得以完成，到2022年，舍得酒業(yè)的凈利潤(rùn)將大幅提升至10億元級(jí)別，營(yíng)收或?qū)⒖邕^百億規(guī)模，這也是白酒第一陣營(yíng)的“門檻”。

當(dāng)時(shí)就有觀點(diǎn)認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)不僅有利于舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)階段性發(fā)展目標(biāo)和中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，延續(xù)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，更顯示出的是管理層對(duì)高成長(zhǎng)性的十足信心。而據(jù)記者了解，舍得酒業(yè)股權(quán)激勵(lì)的消息披露后立刻得到資本市場(chǎng)的熱烈反響，12月3日，舍得酒業(yè)股價(jià)開盤后不久便以24.63元/股的價(jià)格封漲停。

現(xiàn)在看來，舍得酒業(yè)股權(quán)激勵(lì)在前，定向增發(fā)在后，并且控股股東沱牌舍得集團(tuán)承諾認(rèn)購不低于實(shí)際發(fā)行股數(shù)的30%，這再一次彰顯了大股東和投資人對(duì)舍得酒業(yè)未來發(fā)展的強(qiáng)烈信心。而事實(shí)上，華創(chuàng)證券在調(diào)研報(bào)告中也推薦投資人重點(diǎn)關(guān)注舍得酒業(yè)、貴州茅臺(tái)和五糧液等名酒企業(yè)。

最后，有資本市場(chǎng)人士指出，定增預(yù)案的發(fā)布，清晰呈現(xiàn)了舍得酒業(yè)構(gòu)建良好實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)和強(qiáng)大資本運(yùn)作的雙引擎，以共同驅(qū)動(dòng)公司在“高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展”模式下高速發(fā)展的前瞻性戰(zhàn)略構(gòu)思，也進(jìn)一步向外界展示了舍得酒業(yè)進(jìn)入中國白酒第一陣營(yíng)目標(biāo)的堅(jiān)定信念。