沱牌舍得18億定增 瘦身后遭遇業(yè)績挑戰(zhàn)

對于川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得(600702.SH)來說，成都春季糖酒會期間的3月23日，無疑是精心挑選的好日子：他們將以2016年收入26.42%，凈利潤1025%的業(yè)績，提交給股東大會。

不僅如此，入主沱牌舍得一年半的天洋控股集團(tuán)，開始正式啟動沱牌舍得的資本戰(zhàn)略：將非公開發(fā)行股票擬募集資金總額不超過18.394億元，用于釀酒配套工程技術(shù)改造和營銷體系建設(shè)等。該計劃亦將提交股東大會表決。

雖然沱牌舍得在2016年7月引發(fā)人事動蕩，但隨著產(chǎn)品線和營銷渠道的梳理，業(yè)績的增長讓白酒“門外漢”天洋集團(tuán)看到希望。即使如此，沱牌舍得亦未完成2016年銷售20億元的計劃。“最大的困難還在于經(jīng)營者的戰(zhàn)略，作為川酒混改第一單的沱牌舍得未來業(yè)績有待觀察。”白酒專家鐵犁表示，天洋集團(tuán)承諾的2018年、2020年分別實(shí)現(xiàn)50億元、80億元的收入目標(biāo)，在白酒行業(yè)尚未全面復(fù)蘇的情況下壓力很大。

18億“補(bǔ)血”

3月3日，沱牌舍得公告的定增預(yù)案(修訂稿)顯示，沱牌舍得本次定增的18.394億元，其中15.502億元用于釀酒配套工程技術(shù)改造項(xiàng)目，1.9179億元用于營銷體系建設(shè)項(xiàng)目，9741萬元用于沱牌舍得酒文化體驗(yàn)中心項(xiàng)目。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，修訂之前即今年1月份的公告中，沱牌舍得定增預(yù)案的認(rèn)購金額合計不超過27.318億元。修訂之后，沱牌舍得定增預(yù)案的認(rèn)購金額合計不超過18.394億元。換言之，沱牌舍得定增預(yù)案的認(rèn)購金額縮水9億元。

根據(jù)公告，沱牌舍得之前定增預(yù)案的認(rèn)購對象包括四川沱牌舍得集團(tuán)、天洋控股集團(tuán)、道明靈活配置私募投資基金和宏弈尊享私募證券投資基金;修訂之后，沱牌舍得定增預(yù)案的認(rèn)購對象只有四川沱牌舍得集團(tuán)和天洋控股集團(tuán)。

“定增的縮水，主要是因?yàn)?月17日，證監(jiān)會規(guī)定針對上市公司非公開發(fā)行股票，擬發(fā)行股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%。”一家投資公司的負(fù)責(zé)人郝先生告訴記者，從退出的基金看，沱牌舍得的定增還是備受關(guān)注;此外，沱牌舍得集團(tuán)和天洋控股集團(tuán)直接接手，一方面對股份公司“充血”，另一方面也說明他們想做大做強(qiáng)舍得酒業(yè)的決心。

天洋控股集團(tuán)是在2015年7月，以38.22億元的代價持有沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，成為川酒混改第一單。隨著此次向公司的定增，天洋控股集團(tuán)以7.3565億元的成本，對沱牌舍得股份公司控股權(quán)將由29.85%提升至41.54%。

“經(jīng)過一年多的磨合，天洋控股集團(tuán)對沱牌舍得的控股權(quán)、管理權(quán)全面提升，公司管理結(jié)構(gòu)得到理順。”一位當(dāng)?shù)匕拙菩袠I(yè)人士表示，雖然去年7月以李家順為代表的老團(tuán)隊一度引發(fā)辭職風(fēng)波和職工不滿改制待遇，但天洋控股集團(tuán)仍借勢完成了管理團(tuán)隊的全面調(diào)整和掌控局面。

但對于郝先生來說，天洋控股集團(tuán)更擅長的是舞動資本長袖。雖然此次增發(fā)因政策原因?qū)е聝杉一�金遺憾退出，但也體現(xiàn)了天洋在資本層面的運(yùn)籌能力，其當(dāng)初收購沱牌舍得殼資源的設(shè)想已然開始實(shí)施。

就此，記者向沱牌舍得品牌部和董秘分別發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到相關(guān)回復(fù)。