茅臺五糧液股價下跌 高端白酒漲價潮能否延續(xù)？

在剛剛落幕的第98屆全國糖酒會上，客商幾乎踏破了貴州茅臺、五糧液、洋河股份及瀘州老窖等酒企的展臺門檻。與這些名優(yōu)酒企的“高人氣”相對應的是，去年一路沖高的產(chǎn)品價格與市場業(yè)績。

近日，有觀點稱，高端白酒大幅漲價不可延續(xù)。迎駕貢酒董事長倪永培就向記者表示，“茅臺只有一個，不是漲價跟隨就可復制。(其他酒企)盲目追高的行為是不理性也是不明智的。”

3月28日，貴州茅臺股價一度大跌超5%，跌破700元關口。白酒板塊的五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等跌幅均超4%。而進入2018年，作為高端酒“風向標”的飛天茅臺價格企穩(wěn)已十分明顯，其他名酒能否繼續(xù)上漲?

聲音：高端白酒漲價難延續(xù)

去年來，在茅臺零售價不斷上漲的帶動下，行業(yè)內(nèi)漲聲一片。進入2018年，仍有不少酒企不斷押注中高端新品。

在此次春糖會上，舍得酒業(yè)推出高端戰(zhàn)略新品“智慧舍得”，定位在600元價位段。舍得酒業(yè)此前已有400元價格段的“品味舍得”，其新品無疑瞄準了更高端的消費市場。山西汾酒發(fā)布新品青花汾酒50和青花汾酒中國裝，全國統(tǒng)一零售價分別為5999元/瓶和1399元/瓶。

而在舍得和汾酒之前，已有水井坊、郎酒、洋河等多家試圖通過推出高端新品或提升產(chǎn)品價格，向高端價格帶靠攏。

3月27日晚，貴州茅臺發(fā)布的年報顯示，去年公司實現(xiàn)營收582.18億元，同比增加49.81%;歸母凈利270.79億元，同比增加61.97%。其中，茅臺酒創(chuàng)造營收523.94億元，占得約九成公司總營收。報告期內(nèi)，飛天茅臺尚未提價，茅臺酒銷售均價同比提升8.3%。

安信證券認為，這主要是茅臺酒銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升所致，茅臺的產(chǎn)品重心與外界對茅臺的消費需求都在進一步向高端轉(zhuǎn)移。

對于行業(yè)走勢，近日有行業(yè)聲音認為，2017年的酒企紅利已經(jīng)出盡，2018年高端白酒或步入穩(wěn)步增長階段。

盛初集團董事長王朝成稱，2018年白酒行業(yè)的關鍵詞可以概括為“價位換擋、寡頭格局”。價位換擋，即高端大幅漲價不可持續(xù)，2018年價位將穩(wěn)定。

白酒專家孫延元亦對記者表示，“茅臺在2017年行情暴漲，一方面是出于市場回暖，另一方面也是出于市場炒作、囤積和投資需求的推動。茅臺今年即使有漲價打算也不會出現(xiàn)高頻次或大幅調(diào)價的動作。”

二線酒企緊跟茅臺、五糧液等“第一陣營”提價，未來將會如何?有郎酒銷售人員就對記者表示，去年郎酒銷量增長非常好，基本上翻番，但是今年價格是否上漲，還是要看茅臺的情況。“茅臺不漲，我們漲了，萬一賣不出去呢?”

實探：可買整件茅臺無折扣

對于其他名酒企來說，想要漲價需看茅臺、五糧液的市場狀況，但目前兩大名酒的市場價格已顯得較為穩(wěn)定。

記者近日在成都走訪發(fā)現(xiàn)，相比于去年末茅臺酒一瓶難求、各大專賣店紛紛“斷貨”的狀況，目前在茅臺專賣店內(nèi)，茅臺酒已經(jīng)以1499元/瓶(茅臺廠商指導價)的價格容易買到。雖然茅臺仍然限制個人消費者最多只能買5瓶，但有專賣店工作人員稱，“想要買一件(6瓶)也是可以的，但是沒有任何折扣。”

在1919酒類直供的某店面，五糧液標價1099元/瓶，但會員價只需要969元。“如果要買一件，我們這邊可以再給你申請折扣。”店員稱。

一位茅臺江蘇經(jīng)銷商對記者表示，年后市場對茅臺的消費需求沒有明顯回落，但廠家根據(jù)客戶需求做分批供給，發(fā)貨力度有所加大，在一定程度上緩解了茅臺供求的緊張狀況。

他透露，其所在地區(qū)的茅臺一批價維持在1520元左右，處于可管控范圍內(nèi)。該經(jīng)銷商預計，茅臺廠家今年仍將嚴格控價，通過廠家指導、經(jīng)銷商自律將價格理性變?yōu)槌�態(tài)化。“現(xiàn)在茅臺的渠道也由垂直變得扁平化，經(jīng)銷商更愿意把貨拿給具體的客戶，而不是二級三級經(jīng)銷商，這也減輕了層層加價的情況。”

最為關鍵的是企業(yè)控價的態(tài)度和決心。在此次糖酒會期間茅臺的經(jīng)銷商會上，茅臺銷售公司主要負責人曾表示，“將確保價格管控新實效，推進市場穩(wěn)健發(fā)展。為此，一方面要做好對經(jīng)銷商的引導，另一方面，還要繼續(xù)強化市場監(jiān)管的力度不放松。”

安信證券研報認為，貴州茅臺控價放量的政策將使行業(yè)價格持續(xù)上漲的預期降溫，從而減緩泡沫累積。方正證券薛玉虎團隊亦撰文稱，茅臺價格暴漲的背后有補庫存和投資對需求的放大效應，不可持續(xù)，而價格上漲后致囤貨和投資需求減弱，茅臺將回歸真實需求，價格將趨于平穩(wěn)。

對于“隨茅臺而動”的五糧液、洋河及瀘州老窖等來說，其2018年的價格走勢或?qū)⒏�加復雜。在日前召開的五糧液2018年營銷工作會上，五糧液明確，2018年將繼續(xù)穩(wěn)定出廠價、提升市場價，建立符合市場規(guī)律的價格形成機制。

有五糧液經(jīng)銷商向記者稱，春節(jié)后，五糧液產(chǎn)品的市場價格有所回調(diào)，目前批價維持在800元上下。“節(jié)后行情不佳，有大經(jīng)銷商拋貨，造成價格上不去。”

不容忽視的是，國家相關部門對白酒漲價現(xiàn)象的關注。今年初，國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查與反壟斷局召開了一場白酒行業(yè)價格法規(guī)政策提醒告誡會。多家機構(gòu)預計，發(fā)改委嚴控名酒出廠價的高壓態(tài)勢將持續(xù)到今年下半年，名酒量價快速提升的局面恐難再現(xiàn)。