2020年?duì)I收948億、凈利約467億 茅臺(tái)“十三五”圓滿收官

3月30日，茅臺(tái)發(fā)布了2020年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2020年，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入979.93億，同比增長 10.29%。其中，酒類收入948.22億，同比增長 11.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤466.97億，同比增長 13.33%。

超額完成目標(biāo)，茅臺(tái)“十三五”圓滿收官

從數(shù)據(jù)上不難看出，茅臺(tái)在2020年?duì)I收和凈利均超出年初制定的10%增長目標(biāo)。這意味著茅臺(tái)為十三五收官劃上了圓滿句號(hào)，也為十四五謀求新突破，奠定了良好開局。

對(duì)于2020年業(yè)績變化，茅臺(tái)在年報(bào)中表示，一是主要指標(biāo)穩(wěn)定增長;二是全力筑牢抗疫防線;三是深化改革成效顯著;四是項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。

同時(shí)，茅臺(tái)還將自身優(yōu)勢(shì)歸納為三點(diǎn)：首先，競爭力突出。擁有著名的品牌、卓越的品質(zhì)以及特殊的工藝等優(yōu)勢(shì)所組成的核心競爭力，是公司高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其次，市場基礎(chǔ)牢固。市場消費(fèi)人群穩(wěn)定、渠道資源豐富，市場布局完善，銷售體系成熟。此外，系統(tǒng)化發(fā)展能力強(qiáng)勁，擁有規(guī)�；�的產(chǎn)品生產(chǎn)和配套能力，實(shí)力雄厚的管理、技術(shù)、營銷團(tuán)隊(duì)以及精通制酒、制曲、勾兌、品評(píng)的工匠隊(duì)伍。

分產(chǎn)品看來，2020年茅臺(tái)酒營業(yè)收入848.3億元，同比增長11.91%;系列酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.91億元，同比增長4.7%。其中，茅臺(tái)酒銷售毛利率93.99%，同比增加0.21個(gè)百分點(diǎn);系列酒的毛利率則減少了2.06個(gè)百分點(diǎn)。

在系列酒沒有增長貢獻(xiàn)以及茅臺(tái)酒銷量沒有明顯增長背景下，單年度茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營收凈增比2019年854.3億提升了約95億，這表明茅臺(tái)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)等方面的調(diào)整取得了一定成效。

分渠道來看，2020年批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)銷售收入815.8億，仍是茅臺(tái)主要銷售渠道，但直銷渠道的銷售量則取得大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年直銷渠道銷量為3932噸，同比增長48.3%;收入132.4億元，同比大幅增長82.6%，收入占比由2019年的8.49%提高至13.5%。

這一變化與過去一年茅臺(tái)持續(xù)發(fā)力直銷渠道，借助商超、電商平臺(tái)等渠道直接面向終端消費(fèi)者的動(dòng)作相呼應(yīng)。

在產(chǎn)能方面，2020年茅臺(tái)生產(chǎn)基酒7.52萬噸，同比增長0.15%。其中，生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒5.02萬噸，同比增長0.63%。值得一提的是，在十三五時(shí)期，茅臺(tái)酒技改項(xiàng)目全面完成投產(chǎn)，新增茅臺(tái)酒基酒設(shè)計(jì)產(chǎn)能4032噸，已于去年10月投產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)能將在2021年釋放;3萬噸系列酒技改項(xiàng)目有序推進(jìn)，新增系列酒基酒設(shè)計(jì)產(chǎn)能4015噸，在去年11月投產(chǎn)，實(shí)際產(chǎn)能將在2021年釋放。

十四五開局，茅臺(tái)營收目標(biāo)增速10.5%

眾所周知，在去年疫情影響下，整個(gè)白酒行業(yè)雖然表現(xiàn)出強(qiáng)大的抗壓性，但是規(guī)模以上白酒企業(yè)的產(chǎn)銷量仍然略有下降。同時(shí)，行業(yè)的格局也在不斷優(yōu)化，市場份額逐漸向頭部企業(yè)集中。

在此背景下，茅臺(tái)在年報(bào)中透露， 十四五期間，將立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、融入新發(fā)展格局，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以聚主業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)配套、構(gòu)生態(tài)為發(fā)展思路，筑牢“質(zhì)量、安全、環(huán)保”三條生命線，推進(jìn)品質(zhì)茅臺(tái)、綠色茅臺(tái)、活力茅臺(tái)、文化茅臺(tái)和陽光茅臺(tái)建設(shè)，鞏固茅臺(tái)酒世界蒸餾酒第一品牌地位，推動(dòng)茅臺(tái)高質(zhì)量發(fā)展、大踏步前進(jìn)。

具體到2021年的經(jīng)營目標(biāo)，茅臺(tái)表示，今年?duì)I業(yè)總收入較上年度增長10.5%左右。

為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，茅臺(tái)公布了2021年的主要重點(diǎn)工作：市場營銷上，茅臺(tái)將加強(qiáng)渠道建設(shè)和管控，提高市場扁平化程度，構(gòu)建完善科學(xué)規(guī)范、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的營銷新體系。持續(xù)強(qiáng)化經(jīng)銷商管理，維護(hù)茅臺(tái)酒正常市場秩序。

在品牌文化層面，茅臺(tái)將圍繞河谷文化、傳統(tǒng)文化、匠心文化、紅色文化，統(tǒng)籌推進(jìn)品牌文化建設(shè)，挖掘文化內(nèi)涵，打造更多文化展示平臺(tái)，講好“品牌故事”，不斷提高產(chǎn)品競爭力和品牌影響力。

此外，茅臺(tái)還將大力夯實(shí)主業(yè)基礎(chǔ)。穩(wěn)步推進(jìn)3萬噸醬香系列酒及配套項(xiàng)目建設(shè);建好管好茅臺(tái)酒用高粱種植基地，加強(qiáng)茅臺(tái)酒用小麥采購管理，確保原料供給和質(zhì)量。同時(shí)，開工建設(shè)“十三五”中華片區(qū)酒庫續(xù)建工程建設(shè)等項(xiàng)目。

中泰證券表示，茅臺(tái)春節(jié)動(dòng)銷良性，整箱和散瓶批價(jià)維持在3200元及2450元以上，未出現(xiàn)往年旺季后回落現(xiàn)象，繼續(xù)通過執(zhí)行拆箱政策穩(wěn)定市價(jià)。同時(shí)，通過總經(jīng)銷產(chǎn)品、生肖酒、精品茅臺(tái)提價(jià)陸續(xù)落地來提升均價(jià)，一季度業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)開門紅。

此外，茅臺(tái)集團(tuán)力爭成為貴州省內(nèi)首家世界500強(qiáng)企業(yè)，主業(yè)白酒將是核心貢獻(xiàn)力量，預(yù)計(jì)未來5年股份公司收入復(fù)合增速約12%。處于賣方市場的茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)發(fā)展路徑清晰，未來除了銷量貢獻(xiàn)外，更多需要均價(jià)提升來實(shí)現(xiàn)。近兩年茅臺(tái)直營占比提升反映渠道改革正在向更加市場化的方向邁進(jìn)，同時(shí)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)逐步完善，充分體現(xiàn)估值溢價(jià)效應(yīng) 。