酒企應(yīng)收賬款上漲 寒流還將持續(xù)

上市酒企中已有過半公布2014年業(yè)績(jī)，從中滲透出的酒業(yè)寒流還在加重。記者日前對(duì)11家上市酒企已經(jīng)公布的2014年年度報(bào)告或預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)酒企陷入凈利同比降幅擴(kuò)大或是由增轉(zhuǎn)降的狀態(tài)。尤其值得注意的是，已刊發(fā)年報(bào)的企業(yè)中，應(yīng)收賬款上漲也成普遍現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士分析，應(yīng)收賬款上漲凸顯了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，將給酒企的資金帶來考驗(yàn)。值得注意的是，這場(chǎng)酒企寒流今年還將持續(xù)。

凈利降幅擴(kuò)大

北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)已公布業(yè)績(jī)的11家上市公司中，除沱牌舍得和順鑫農(nóng)業(yè)凈利處于增長(zhǎng)狀態(tài)外，其他酒企均報(bào)出不同程度的凈利下跌或業(yè)績(jī)虧損，而且與2013年相比，多數(shù)酒企的凈利降幅普遍擴(kuò)大。

目前已發(fā)布年報(bào)的上市公司中，酒鬼酒凈利降幅最大，達(dá)165.72%，較2013年的107.4%降幅明顯增多。瀘州老窖和汾酒凈利下降均超過六成，前者凈利降幅從2013年的21.69%擴(kuò)大至2014年的74.41%。與這三家公司相比，洋河、青青稞酒、衡水老白干和今世緣凈利下滑均在20%以下，其中，青青稞酒與今世緣的凈利由增轉(zhuǎn)降。

另外，還有水井坊、皇臺(tái)酒業(yè)等三家酒企報(bào)出虧損業(yè)績(jī)，水井坊報(bào)出虧損4億-4.3億元。綜合各家酒企的解釋，高端酒消費(fèi)低迷，中低端酒競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈導(dǎo)致了業(yè)績(jī)不佳。正如青青稞酒在業(yè)績(jī)快報(bào)中所稱，由于加大市場(chǎng)營(yíng)銷力度和管理支出，費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)較大，業(yè)績(jī)較上年同期有一定程度下降。

多數(shù)應(yīng)收賬款上漲

作為企業(yè)重要資金來源的應(yīng)收賬款，多數(shù)酒企去年在此指標(biāo)上出現(xiàn)上漲。北京商報(bào)記者對(duì)6家酒企公布的年報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，4家應(yīng)收賬款出現(xiàn)同比增加，其中，即便是增幅最小的今世緣，其期末應(yīng)收賬款較上期期末也增長(zhǎng)16.38%。

相比之下，衡水老白干應(yīng)收賬款增幅最大，期末達(dá)5822.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6428.71%。按照今世緣等酒企年報(bào)中給出的解釋，應(yīng)收賬款上漲主要是因“賒銷增加”所致。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛介紹，在市場(chǎng)低迷情況下，銷售承壓的酒企不得不改變以往“先款后貨”的方式，先將產(chǎn)品賒銷給經(jīng)銷商，以鞏固市場(chǎng)、穩(wěn)定經(jīng)銷商體系。多數(shù)酒企應(yīng)收賬款大漲，正凸顯了酒業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。“之后引起的經(jīng)銷商庫(kù)存暴增，會(huì)促使白酒被低價(jià)傾銷、竄貨。因?yàn)槭琴d銷，一旦經(jīng)銷商出現(xiàn)問題，企業(yè)會(huì)遭遇很大的損失。”蔡學(xué)飛說。

另有業(yè)內(nèi)人士稱，賒銷實(shí)際是將企業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的時(shí)間跨度拉長(zhǎng)，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)放慢，經(jīng)營(yíng)成本加大。而且，由于時(shí)間跨度拉長(zhǎng)，發(fā)生壞賬的幾率增多，形成呆賬、壞賬后，將直接影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

二三線品牌承壓較大

白酒營(yíng)銷專家晉玉峰表示，今年部分企業(yè)會(huì)有比較好的成長(zhǎng)，整體而言，一線品牌相對(duì)趨穩(wěn)，二三線品牌可能會(huì)更困難。

蔡學(xué)飛預(yù)判，今年底到明年，白酒行業(yè)會(huì)走出低谷。“白酒業(yè)的發(fā)展模式是‘L’形，會(huì)長(zhǎng)期在低谷徘徊。伴隨著大量的白酒產(chǎn)業(yè)鏈上游原酒廠的倒閉、剩余產(chǎn)能的釋放，以及大量經(jīng)銷商的離場(chǎng)，泡沫消失以后的正常形態(tài)跟前幾年的高峰期來比依舊是低谷，而且是長(zhǎng)期徘徊的低谷。”蔡學(xué)飛說。

對(duì)于今年酒行業(yè)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍稱承壓較大。在蔡學(xué)飛看來，因?yàn)榻衲攴簇澐锤�力度加大，政�?wù)消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)都會(huì)進(jìn)一步減少，特別是政務(wù)消費(fèi)。另外作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，白酒在目前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的吸引力在下降，年輕一代的消費(fèi)人群消費(fèi)欲望不足。多重因素導(dǎo)致白酒需求下降，而這將直接體現(xiàn)在銷售收入上。

公開數(shù)據(jù)顯示，2014年全年白酒行業(yè)銷售收入5259億元，同比增長(zhǎng)5.7%，自2012年以來，收入增幅呈快速下滑趨勢(shì)。