半年度業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期 高端白酒公司醞釀擴(kuò)產(chǎn)

中高端白酒行業(yè)在今年上半年迎來了大豐收。從領(lǐng)軍的貴州茅臺，到水井坊、山西汾酒，近期陸續(xù)披露上半年凈利潤同比大幅度增長，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

盈利大幅增長背后，是高端、次高端酒的提價(jià)潮。值得關(guān)注的是，由于高端白酒市場需求較大，一些酒企已在醞釀擴(kuò)產(chǎn)，爭奪市場份額和更高收益。

業(yè)績普遍超預(yù)期

上周，白酒業(yè)龍頭貴州茅臺公布半年報(bào)，盈利首次突破百億元。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.9億元、凈利潤112.5億元，同比分別增長33.1%、27.8%，而象征業(yè)績“存糧”的預(yù)收款達(dá)到創(chuàng)下歷史新高的177.8億元。

五糧液、瀘州老窖等酒企雖然目前尚未公布半年度業(yè)績，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為會超預(yù)期。五糧液高層近期在與當(dāng)?shù)卣�府的一次座談中透露，公司預(yù)計(jì)超額完成全年目標(biāo)。瀘州老窖的銷售會議上透露，今年上半年已“超半”完成全年任務(wù)額。

二線酒企的盈利也是激增。水井坊上半年業(yè)績創(chuàng)出同期最高記錄，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.4億元、凈利潤1.14億元，同比分別增長70.6%、25.7%。今世緣上半年?duì)I業(yè)收入18億元、凈利潤近6.5億元，同比分別增長17.2%、22.3%。

另外，山西汾酒預(yù)計(jì)凈利潤同比增50%至70%，沱牌舍得預(yù)計(jì)凈利潤同比增137%至180%，酒鬼酒預(yù)計(jì)凈利潤同比增81%至122%，老白干酒預(yù)計(jì)凈利潤同比增九成左右。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前除了皇臺酒業(yè)虧損外，已公布半年報(bào)或業(yè)績預(yù)告的十余家白酒企業(yè)全部盈利。白酒行業(yè)的強(qiáng)勁勢頭也受到了資本市場的熱捧，截至昨日收盤，貴州茅臺年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)44.5%至482.84元，整個(gè)白酒板塊年內(nèi)累計(jì)上漲逾兩成，均大幅跑贏同期上證指數(shù)僅5.8%的漲幅。

提價(jià)增厚利潤

白酒業(yè)盈利大增的背后，是高端、次高端酒的提價(jià)潮，而整個(gè)高端白酒價(jià)格的核心中樞，在茅臺酒的價(jià)格卡位。

五糧液自去年以來已提價(jià)四次，逐漸將核心產(chǎn)品終端價(jià)格提至900元以上。上月，瀘州老窖也公布提高國窖1573的出廠價(jià)，洋河股份今年以來兩次對夢之藍(lán)等系列產(chǎn)品小幅提價(jià)。

茅臺酒淡季不淡，甚至“一瓶難求”。盡管茅臺高層已多次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)價(jià)，明確飛天茅臺酒批發(fā)價(jià)每瓶1199元、零售價(jià)1299元的“兩條紅線”，并對部分經(jīng)銷商進(jìn)行嚴(yán)罰，但仍無法遏制銷售終端的漲價(jià)欲望。據(jù)稱，目前茅臺酒批發(fā)價(jià)已突破每瓶1400元、零售價(jià)在1500元左右，而由于供需不平衡導(dǎo)致的現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，也不免出現(xiàn)很多經(jīng)銷商囤貨茅臺酒等待進(jìn)一步漲價(jià)。

消費(fèi)升級、需求增長，讓高端、次高端白酒產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)且銷售旺盛。 一位酒業(yè)銷售人員告訴記者，高端、次高端名酒之所以走俏，是因?yàn)檎麄�(gè)白酒消費(fèi)需求升級，目前個(gè)人和商務(wù)消費(fèi)更看重白酒的品質(zhì)、品牌和健康。

從一些酒企上半年的凈利潤增速高于收入增速可看出，高端高價(jià)產(chǎn)品增長較快。今世緣在半年報(bào)中表示，次高端類特A、特A+類產(chǎn)品增長對上半年?duì)I收增長貢獻(xiàn)顯著。水井坊指出，中高端和高端白酒市場需求逐步擴(kuò)大，兼具品牌、品質(zhì)優(yōu)勢的中高端及高端白酒正迎來較好的歷史發(fā)展機(jī)遇。

五糧液的一次內(nèi)部會議中，公司高層表示下半年可能會出現(xiàn)供不應(yīng)求，不排除市場終端價(jià)格會有上升的趨勢。一家已提價(jià)的一線酒企人士告訴記者，目前仍在觀望茅臺酒市場銷售情況，是否再提價(jià)，將見勢跟隨。

高端白酒醞釀擴(kuò)產(chǎn)

與此輪提價(jià)潮相伴的，是酒企在生產(chǎn)端進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，擴(kuò)產(chǎn)與提價(jià)配合，搶奪市場份額和更高收益。記者采訪發(fā)現(xiàn)，多家企業(yè)的高端白酒產(chǎn)能基本飽和，已在醞釀高端白酒擴(kuò)產(chǎn)。

多年來，茅臺集團(tuán)擴(kuò)產(chǎn)的步伐一直未有間斷。在茅臺的“十三五”規(guī)劃中，公司提出到2020年要實(shí)現(xiàn)茅臺酒基酒生產(chǎn)5萬噸(2016年茅臺酒產(chǎn)能約3.9萬噸)。

瀘州老窖定增30億元投入釀酒工程技改項(xiàng)目即將實(shí)施，其中主要提升中高端白酒的生產(chǎn)能力。該項(xiàng)目實(shí)施完成后，可實(shí)現(xiàn)對落后產(chǎn)能替代，提升公司在中高端白酒領(lǐng)域的市場占有率，從而提高整體效益。五糧液公司高層今年曾公開透露在“十三五”期間，公司擬再建10萬噸原酒的生產(chǎn)基地和30萬噸的原酒儲存能力，推動五糧液投放量突破2萬噸。

據(jù)行業(yè)人士介紹，無論是醬香型還是清香型，高端白酒從擴(kuò)產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)并非一蹴而就。醬香型酒類中，茅臺酒的生產(chǎn)周期就達(dá)五年之久，而結(jié)合釀制清香型高端酒特有的原料、生產(chǎn)工藝和篩選工藝等，新建窖池甚至需要五年才符合要求。目前更快的做法是利用工藝技術(shù)調(diào)整現(xiàn)有的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，比如將老窖池技改升級切換為生產(chǎn)高端酒。

除了茅臺、五糧液等提出銷售收入千億目標(biāo)，還有多家二線名酒企業(yè)提出了百億發(fā)展目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，伴隨各個(gè)“名品”競相向高端化推進(jìn)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，高端酒企的競爭將日益激烈，同時(shí)，各名酒企業(yè)競合的新格局也將對白酒行業(yè)造成深遠(yuǎn)影響。