薩博米勒嫌680億英鎊太少 全球最大啤酒收購擱置

據(jù)報道，全球第二大啤酒集團薩博米勒(SABMiller)7日第三次拒絕了百威英博(Anheuser-Busch InBev)提出的非正式收購要約，原因是“價格過低”。薩博米勒在中國擁有雪花啤酒，而百威英博在中國擁有百威和哈爾濱啤酒等。

《金融時報》援引不愿透露姓名的知情人士透露，百威英博提議再次提高收購作價至每股42.15英鎊，總估值達到680億英鎊(約合6616.5億元人民幣(6.3495, -0.0063, -0.10%))。不過，這一報價再次被薩博米勒回絕，其管理層和股東的預(yù)期價格為每股45英鎊，即總估值730億英鎊(約合7103億元人民幣)。

在這份報價中，薩博米勒的股東可以獲得每股2.37英鎊的現(xiàn)金和0.48股百威英博股權(quán)，這部分股權(quán)將在五年后可以交易。不過，薩博米勒認為，過低的現(xiàn)金比例難以令人滿意。

此前，百威英博曾經(jīng)兩次報價，分別為每股38英鎊和40英鎊，但均遭到拒絕。

百威英博回應(yīng)稱，對報價連續(xù)遭到拒絕感到失望。

根據(jù)薩博米勒總部所在的英國監(jiān)管部門要求，收購方百威英博公司最晚必須在倫敦時間本月14日下午5時之前宣布正式的收購意向。如果屆時百威英博表明無意收購薩博米勒，那么他們將在6個月內(nèi)禁止向薩博米勒再次發(fā)起收購。

百威英博是收購并購的資深玩家。從一個巴西的釀酒公司起家，百威英博在不到30年時間里，先后買下比利時的國際釀酒公司(Interbrew)和美國的安海斯-布希(Anheuser-Busch)，成為全世界最大的啤酒集團，旗下?lián)碛邪偻?Budweiser)、科羅娜(Corona)和時代(Stella Artois)等暢銷品牌，2014年銷售份額占全球市場份額的20.8%。

薩博米勒是全球第二大啤酒廠商，2014年全球市場份額達到9.7%，在亞洲、非洲等新興市場擁有諸多知名品牌。1994年薩博米勒與華潤集團合資組建了華潤雪花啤酒有限公司，持股49%，華潤雪花目前是中國市場最大的啤酒生產(chǎn)商。

從區(qū)域上看，兩家公司在南美和亞洲差不多平分秋色，但薩博米勒在非洲市場全面占優(yōu)——去年，非洲消費者為這家企業(yè)貢獻了29%的收入，而百威英博在非洲市場幾乎是白紙一張。

薩博米勒的股東表示，由于擔心全球兩家最大的啤酒公司的合并或?qū)㈦y以通過包括美國和中國在內(nèi)多個國家的反壟斷審查，因而不贊成這一并購計劃。

根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)歐睿咨詢(EuroMonitor)今年7月公布的一份榜單，雪花啤酒的全球銷量份額達到5.4%，是全球銷量第一的啤酒品牌。而百威英博旗下的百威淡啤(Bud light，2.5%)、百威(2.3%)、世傲(Skol，2.2%)、哈爾濱(1.5%)和博浪(Brahma，1.5%)也躋身前十名。

如果這筆潛在交易最終成功，那將誕生年營收額640億英鎊(約合6227.3億元人民幣)的行業(yè)巨無霸。這不僅是今年全球最大的企業(yè)并購案，也將創(chuàng)下世界啤酒行業(yè)歷史之最。不過，由于反壟斷法規(guī)限制，目前薩博米勒擁有的58%美國米勒康勝(MillerCoors)和49%的中國華潤雪花股份可能將被出售剝離，以通過反壟斷審查。

10月6日，薩博米勒還提前公布了截至9月30日的半年業(yè)績報告，期內(nèi)凈生產(chǎn)者收入增長4%，銷售量上漲1%，非洲和拉美市場增長勢頭尤為良好。分析人士認為，收購標的在此時公布這份優(yōu)異的成績單，是向百威英博施加壓力的手段之一。

自9月16日百威英博證實意欲收購薩博米勒后，雙方股價一路上漲。截至10月7日，收購標的薩博米勒的股價為37.28英鎊，而收購方百威英博的股價攀升至100.4歐元。

據(jù)消息人士透露，薩博米勒仍然愿意就交易條款繼續(xù)溝通。目前雙方還未有進一步的正式財務(wù)決定。