白酒行業(yè)領(lǐng)軍者在固化“頭部”陣營

隨著19家白酒上市公司2018半年報(bào)成績單亮相，一場殘酷的對比正在拉開。

領(lǐng)軍者與掉隊(duì)者的差距如同“天塹”。當(dāng)身處貴州偏遠(yuǎn)山區(qū)的貴州茅臺(tái)(600519)半個(gè)年度營收可以達(dá)到333.97億元，而安徽阜陽的金種子酒(600199)僅錄得4個(gè)億。這一差距，隨著時(shí)間流逝會(huì)逐漸拉大。

頭部陣營在逐漸固化了。半年報(bào)里，茅臺(tái)是300億以上的巨象，五糧液(000858)是200億以上的巨人，洋河股份(002304)是100億+的巨頭。即便是身處行業(yè)三甲，差距也是顯而易見的。

不同的營收規(guī)模和掙錢速度顯示，白酒行業(yè)加速進(jìn)入了分化的格局，白酒一線軍團(tuán)在產(chǎn)量、品牌和市場上，都做到了讓其他酒企難以企及的競爭力。

越靠前，優(yōu)勢越大。

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加速奔跑的巨頭們

8月27日，五糧液2018年半年報(bào)正式出爐。雖然當(dāng)天一大波白酒上市公司集中發(fā)布半年報(bào)，但五糧液仍以靚麗的業(yè)績表現(xiàn)力，吸引業(yè)界的眼球。

上半年，五糧液實(shí)現(xiàn)營收214.21億元，同比增長37.13%;實(shí)現(xiàn)凈利71.1億元，同比增長43.02%。營收和凈利潤雙雙大增，說明五糧液作為領(lǐng)軍者仍在不斷刷高業(yè)績記錄。

首次在半個(gè)年度創(chuàng)下超200億營收，五糧液全年沖刺400億營收已指日可待。屆時(shí)，五糧液將進(jìn)一步鞏固濃香老大和中國酒王的龍頭地位。在行業(yè)仍處在調(diào)整期的當(dāng)下，這份五糧液半年報(bào)的出爐，既烘托了白酒行業(yè)漸次回暖的氛圍，又能體現(xiàn)五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”的發(fā)展效率，公司已在“加速度”的賽道上奔跑。

茅臺(tái)的領(lǐng)先優(yōu)勢顯然更為巨大。1～6月，茅臺(tái)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入333.97億元，同比增長38.06%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東凈利潤157.64億元，同比增長40.12%。

作為李保芳主政以來的首份中報(bào)，報(bào)表以大幅增長的經(jīng)營數(shù)據(jù)，給足了“新帥”面子。

更重要的是，茅臺(tái)酒和系列酒并駕齊驅(qū)的“雙輪”策略正在發(fā)揮效應(yīng)，“一枝獨(dú)秀”在走向“多點(diǎn)開花”。業(yè)內(nèi)人士分析，茅臺(tái)酒在高端市場快速增長和供不應(yīng)求，帶動(dòng)了系列酒的量價(jià)齊升，其“淡季旺銷”的效應(yīng)，拉高了整體的業(yè)績。

受益于股份公司的良好表現(xiàn)，2018年上半年，茅臺(tái)集團(tuán)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)50%以上的增長，創(chuàng)下了近年來最高增速，倍受業(yè)界關(guān)注。另外，茅臺(tái)集團(tuán)酒類收入占到集團(tuán)總收入的比重高達(dá)94%，充分表明酒類業(yè)務(wù)在茅臺(tái)集團(tuán)的發(fā)展實(shí)力與競爭能力。

由報(bào)表可以看出，茅臺(tái)率先穿越行業(yè)調(diào)整期之后，還在史無前例地穿越“白酒淡季”，形成了“淡季旺銷”的局面，證明其市場地位和影響力的進(jìn)一步加強(qiáng)。

8月29日，洋河股份上半年實(shí)現(xiàn)營收145.43億元，同比增長 26.12%凈利潤50.05億元，同比增長28.06%。財(cái)報(bào)還顯示，今年1月到6月，洋河利潤的增長速度比營收快。這說明洋河產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正逐步向高端轉(zhuǎn)移，高利潤的產(chǎn)品銷售占比越來越多。曾經(jīng)依靠“海之藍(lán)”大單品的洋河已改變了昔日模樣，高端“夢之藍(lán)”正在塑造洋河新形象。

領(lǐng)軍者強(qiáng)勢發(fā)展成新常態(tài)

隨著行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，下半年，茅五洋三強(qiáng)陣容將依然遙遙領(lǐng)先二線品牌，且差距進(jìn)一步拉開。

領(lǐng)軍者的發(fā)展優(yōu)勢，說明名牌高端白酒正迎來強(qiáng)勁需求。

茅臺(tái)一瓶難求時(shí)常走上新聞熱搜，上半年，新品五糧液客戶訂單量也遠(yuǎn)超去年全年計(jì)劃量。

有業(yè)內(nèi)人士判斷，隨著領(lǐng)軍者的優(yōu)勢得到固化，高端白酒的持續(xù)高速放量潛力和主動(dòng)提價(jià)能力將會(huì)體現(xiàn)出來，并為企業(yè)的“放量、高成長”再助力。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)，2018年上半年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量 492.9 萬千升，同比增長 5.8%;累計(jì)完成主營業(yè)務(wù)收入 2865.24 億元，同比增長 15.82%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額 631.17 億元，同比增長 37.11%。

對比來看，作為白酒領(lǐng)軍企業(yè)，茅五洋上半年的營收和凈利潤增幅大幅跑贏行業(yè)，說明在行業(yè)“弱復(fù)蘇、強(qiáng)分化”的調(diào)整中，強(qiáng)勢發(fā)展的主動(dòng)權(quán)還握在領(lǐng)軍者手里。

未來，其他企業(yè)等到什么樣的發(fā)展契機(jī)，才能改寫掉這一發(fā)展局面?