青青稞酒多元化之路進(jìn)退兩難

白酒行業(yè)漸漸回暖之際，近日，青�；ブ�青稞酒股份有限公司(簡(jiǎn)稱“青青稞酒”)卻率先交出了一份異常慘淡的三季報(bào)——第三季度營(yíng)業(yè)收入為2.66億元，比上年同期減少12.57%;歸母凈利潤(rùn)438.74萬(wàn)元，同比減少90.21%。

營(yíng)收凈利雙降的同時(shí)，青青稞酒仍在加大國(guó)內(nèi)外投資和布局。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，受制于省內(nèi)有限的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間，青青稞酒加快向外擴(kuò)張無(wú)可厚非。然而，多元化戰(zhàn)略本身就是一把雙刃劍，如果市場(chǎng)定位不清晰，四面出擊、分散投資不但會(huì)浪費(fèi)公司資源，還會(huì)拖累整體業(yè)績(jī)。

凈利暴跌近五成　營(yíng)銷效果暫未顯

數(shù)據(jù)顯示，青青稞酒前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.35億元，同比減少9.17%;歸母凈利潤(rùn)1.10億元，同比減少43.28%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比減少50.84%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降30%至50%。凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為1億元至1.5億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，青青稞酒在公告中表示，主要是受部分產(chǎn)品銷售政策調(diào)整、產(chǎn)品迭代因素的影響，加之本年度加大品牌推廣及宣傳力度，全國(guó)性綜合媒體的廣告及促進(jìn)消費(fèi)者動(dòng)銷方面的投放力度加大，品牌與渠道費(fèi)用增加。

青青稞酒今年確實(shí)在品牌推廣及宣傳力度上不遺余力。此前的青青稞酒中報(bào)顯示，2017年上半年，天佑德青稞酒依托中央電視臺(tái)打造品牌高勢(shì)能，天佑德青稞酒品牌廣告連續(xù)在中央電視臺(tái)1套、5套、9　套、10套、13套投放;以“一年又一年　共飲天佑德”為主題，和央視除夕“一年又一年”王牌欄目合作進(jìn)行的公關(guān)傳播活動(dòng)取得良好效果;西藏第一塊青稞田開(kāi)耕儀式、青稞酒文化節(jié)、天佑德洲際隊(duì)環(huán)湖賽奪冠等新聞也多次在中央1套、13套節(jié)目中播出，品牌曝光度持續(xù)增加。

然而，如此大力度的品牌推廣卻并未起到提振業(yè)績(jī)的效果。有業(yè)內(nèi)人士指出，青青稞酒目前在青海省內(nèi)營(yíng)收占總體營(yíng)收的七成，增長(zhǎng)空間有限，為進(jìn)一步發(fā)展必須向外擴(kuò)展。而在新市場(chǎng)的擴(kuò)展中，渠道、促銷、廣宣等費(fèi)用投入必不可少。擴(kuò)展初期都會(huì)面臨“投入高，產(chǎn)出低”的現(xiàn)象，而新市場(chǎng)的培育一般需要三年時(shí)間。

另外值得一提的是，近日，包括洋河股份(002304)、沱牌舍得(600702)、古井貢酒(000596)等十多家酒企在青青稞酒之后相繼發(fā)布三季報(bào)。受益于新一輪白酒價(jià)格上漲，不少酒企都顯示出強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。不過(guò)與一線白酒增速明顯提升相比，二三線白酒表現(xiàn)略遜一籌，白酒行業(yè)分化趨勢(shì)加劇。

對(duì)此，中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所企業(yè)管理研究室副研究員趙劍波在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，白酒價(jià)格上漲不是普遍現(xiàn)象。除了個(gè)別的高端品牌，整體來(lái)看，白酒行業(yè)價(jià)格上漲趨勢(shì)不明顯，行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)。之所以出現(xiàn)某些品牌價(jià)格上調(diào)，原因大概有三：一是成本上升，例如生產(chǎn)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用的上升;二是一些消費(fèi)者更加關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)、品牌，造成部分品牌白酒價(jià)格不同程度的提升;三是高檔白酒市場(chǎng)存在一定程度的炒作。與其說(shuō)“新一輪全面上漲”，不如說(shuō)“大牌大漲，小牌微調(diào)”。至于青青稞酒市場(chǎng)業(yè)績(jī)欠佳與行業(yè)大勢(shì)無(wú)關(guān)，不必糾結(jié)于錯(cuò)過(guò)了這一波漲價(jià)潮。

多元化步伐不止　謀擴(kuò)張仍存障礙

盡管前三季度營(yíng)收、業(yè)績(jī)雙雙下滑，青青稞酒卻未停止“擴(kuò)張”步伐。一方面加快國(guó)內(nèi)布局;另外一方面仍對(duì)國(guó)外市場(chǎng)寄予厚望。

在三季報(bào)發(fā)布的同時(shí)，青青稞酒發(fā)布了兩則關(guān)于子公司增資擴(kuò)張的公告。一則為《關(guān)于子公司與他方共同投資設(shè)立新公司的公告》。公告顯示，青青稞酒控股中酒時(shí)代將與金昌市德隆商貿(mào)有限公司共同投資設(shè)立甘肅中酒商業(yè)管理有限公司，其中，中酒時(shí)代以自有資金出資180萬(wàn)元，占出資總額的60%。

另一則《關(guān)于向美國(guó)子公司增加注冊(cè)資本暨對(duì)外投資的公告》顯示，青青稞酒擬向美國(guó)全資子公司Oranos　Group，Inc.(簡(jiǎn)稱“OG”)增資500萬(wàn)美元，增資后OG公司注冊(cè)資本達(dá)1000萬(wàn)美元。公告顯示，此次增資是為了補(bǔ)充美國(guó)子公司營(yíng)運(yùn)資金，滿足其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。