醬酒“第二股”花落誰家？

近日，醬酒第二股爭奪戰(zhàn)愈演愈烈，誰將成為除茅臺外第二家醬酒上市公司成為了行業(yè)關(guān)注的焦點。作為有茅臺品牌背書的習(xí)酒宣布終止上市后，金沙酒業(yè)接踵宣布計劃將于2025年上市，郎酒專注銷售市場欲求厚積薄發(fā)，而此前已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的國臺也蓄勢待發(fā)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著“醬酒熱”不斷延續(xù)，郎酒、國臺以及金沙酒業(yè)誰將在此次上市爭奪戰(zhàn)中拔得頭籌，仍需拭目以待。

沖擊資本市場

茅臺作為醬酒唯一的上市公司，近年來業(yè)績獨領(lǐng)風(fēng)騷的同時，其在資本市場表現(xiàn)也尤為突出。這也致使外界對于醬酒第二股花落誰家備受期待。其中，作為茅臺的子公司，習(xí)酒被視為最有力的競爭者。然而，10月28日，在“全國百家媒體走進(jìn)世界醬香白酒產(chǎn)業(yè)基地核心區(qū)”大型采訪活動中，習(xí)酒董事長鐘方達(dá)在回答記者采訪時表示，由于證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，同一集團(tuán)不能上市兩個品牌，因此習(xí)酒將終止上市計劃。隨著證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定再次被提及，習(xí)酒曲折上市路終畫上句號。

酒水行業(yè)研究者歐陽千里表示，自茅臺放棄“國酒”商標(biāo)以來，可以看出茅臺的風(fēng)格開始偏于內(nèi)斂。當(dāng)“國酒茅臺”成為“貴州茅臺”時，習(xí)酒選擇不上市便成為大概率的事件。盡管習(xí)酒退出了醬酒第二股爭奪戰(zhàn)，但是10月30日，金沙酒業(yè)公布了上市計劃時間表，提出3-5年內(nèi)完成上市計劃。消息一出，一時間泛起層層漣漪。習(xí)酒終止上市后，郎酒與國臺形成的雙寡頭模式逐漸向“三劍客”模式轉(zhuǎn)變，這也進(jìn)一步使得醬酒第二股懸念叢生。與此同時，今年10月國臺酒業(yè)副總經(jīng)理王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報IPO。而作為“三劍客”實力最為豐厚的郎酒也在按部就班沖擊IPO。早在2018年，郎酒集團(tuán)董事長汪俊林便表示，郎酒集團(tuán)或在2020年上市。

終端競爭白熱化

縱觀當(dāng)下終端市場，習(xí)酒、郎酒作為全國化程度較高的品牌，其產(chǎn)品打破區(qū)域性束縛的同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也優(yōu)于其他地域品牌。而國臺以及金沙酒在華南地區(qū)也占據(jù)著一方市場。近日，北京商報記者走訪了多家北京以及天津地區(qū)終端線下商超店，在北京BHG精品生活超市安貞店記者在酒類專區(qū)白酒專柜發(fā)現(xiàn)，作為醬酒而言，除茅臺系列酒以及習(xí)酒產(chǎn)品外，郎酒產(chǎn)品相對較為豐富。該店店員向記者表示，除了茅臺迎賓酒外，習(xí)酒和郎酒的銷量都比較好。同樣的情況在北京物美陶然亭店也有所體現(xiàn)。當(dāng)北京商報記者提及有意選購醬酒產(chǎn)品時，該店店員除向記者介紹了茅臺系列酒外，還推薦了郎酒旗下的紅花郎以及青花郎產(chǎn)品。

除北京地區(qū)外，北京商報記者在天津沃爾瑪新開路店也同樣發(fā)現(xiàn)郎酒的相關(guān)產(chǎn)品。但該店店員向記者表示，相比較之下，仍是習(xí)酒銷售的情況較好，消費者選購時一般會在茅臺系列酒和習(xí)酒之間選擇，因為都是茅臺公司的產(chǎn)品。不難發(fā)現(xiàn)，在華北市場中，醬酒產(chǎn)品多為全國化程度較高的品牌，而在華南市場的線下終端卻呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。在成都市場，北京商報記者在走訪終端線下超市時發(fā)現(xiàn)，除郎酒外，國臺酒的市占率也較高。當(dāng)記者問及國臺酒的銷售狀況時，店員告訴記者，國臺酒盡管有售賣但是銷售并不是很好。而郎酒作為四川本土品牌，知名度更高。

爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)

隨著醬酒第二股爭奪戰(zhàn)愈演愈烈，郎酒、國臺、金沙三足鼎立的局勢逐漸形成。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年國臺營收分別為3.61億元、5.41億元、11.44億元，凈利潤分別為2034.97萬元、1.01億元、2.47億元，2016-2018年，國臺累計完成營收超過20億元，三年凈利潤增速均超過100%;金沙酒業(yè)2016年實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為25.88億元。2018年，超額完成全年銷售任務(wù)目標(biāo)133%，全年整體同比增長239%。2019年1-9月金沙酒業(yè)上半年銷售任務(wù)完成率達(dá)195%，同比增長達(dá)138%，2019年前三季度，實現(xiàn)銷售收入達(dá)13.82億元，同比增長138%。

而作為其中體量較大的郎酒而言，2011年營收突破100億元，但之后業(yè)績卻直線下滑，頂峰時營收曾下滑70%。直到2018年，郎酒才重回營收百億元陣營。白酒營銷專家晉育鋒向北京商報記者表示，在醬酒領(lǐng)域中，郎酒的規(guī)模以及體量更大，加之又是老名酒，品牌力較強，是第二個醬酒上市企業(yè)有力的競爭者。同時，理論上而言，習(xí)酒的退出，郎酒的上市加持更多，品牌實力強，賦予了其上市“光環(huán)”。但盡管如此，從產(chǎn)品的地域背書方面，郎酒卻略遜一籌。作為自四川“起家”的郎酒，與國臺、金沙酒業(yè)除體量不同外，還有一個本質(zhì)上的區(qū)別，即產(chǎn)區(qū)問題。眾所周知，產(chǎn)區(qū)對于醬酒而言可謂是另一張名片。因此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，作為醬酒而言，沒有了貴州作為地域背書，從某種程度上失去了原產(chǎn)地的影響力。

除郎酒外，背靠貴州這棵“大樹”作為產(chǎn)地支撐的國臺，算是醬酒領(lǐng)域中最為接近IPO上市的企業(yè)，10月22日王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報IPO。然而，國臺的上市難度卻也隨著習(xí)酒的終止上市提升了難度。歐陽千里對北京商報記者表示，貴州白酒分為茅臺酒和其他酒，國臺上市可以對標(biāo)的其實是習(xí)酒，而不是茅臺。缺少了習(xí)酒的競爭，國臺上演獨角戲，也將會迎來更加嚴(yán)苛的審查。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，醬酒第二股仍撲朔迷離，未來誰將登上醬酒資本市場端仍需拭目以待。