白酒消費(fèi)稅虛驚一場(chǎng) 白酒行業(yè)年底“好嗨喲”

12月3日，消費(fèi)稅征求意見稿落地，盛傳已久的白酒加稅最終“虛驚一場(chǎng)”，稅率與征收環(huán)節(jié)均未變化。分析人士對(duì)此指出，對(duì)白酒消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)的明確，將有效打消投資者疑慮，利好整個(gè)白酒行業(yè)。

另外，部分白酒近日掀起今年第二波漲價(jià)潮，但此次白酒漲價(jià)明顯顯得“底氣不足”，在分析人士看來，臨近春節(jié)的漲價(jià)，主要在于拉升品牌形象及價(jià)格占位以及沖刺開門紅。

酒類消費(fèi)稅率不變

12月3日，在國(guó)務(wù)院發(fā)布相關(guān)稅費(fèi)調(diào)整改革推進(jìn)方案近兩個(gè)月后， 財(cái)政部于12月3日發(fā)布《中華人民共和國(guó)消費(fèi)稅法(征求意見稿)》，一并公布的消費(fèi)稅稅率表顯示，白酒在生產(chǎn)(進(jìn)口)環(huán)節(jié)征稅，稅率為20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

一時(shí)間，近兩年“風(fēng)光無限”的白酒又成為焦點(diǎn)，消費(fèi)稅征求意見、白酒征稅等成為行業(yè)熱點(diǎn)。在微博評(píng)論下還有網(wǎng)友指出“白酒大跌的原因找到了”。

但在具體核對(duì)該征稅信息以及詢問專業(yè)人士后，證券時(shí)報(bào)·e公司記者發(fā)現(xiàn)“白酒稅率沒變”，也就是說在此次公布的消費(fèi)稅征求意見稿中，白酒并沒有加稅。對(duì)此，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)也專門發(fā)文指出，“酒類消費(fèi)稅維持原稅率不變”。

網(wǎng)絡(luò)上對(duì)白酒征稅的言論也發(fā)生反轉(zhuǎn)。隨即有網(wǎng)友表示：征求意見稿出來，白酒與之前的稅率沒有變化，更多的是為了推進(jìn)“稅收法定”的工作，對(duì)于白酒來說，可謂是利空出盡。

根據(jù)相關(guān)信息，中國(guó)白酒消費(fèi)稅始于1994年，最初實(shí)行從價(jià)率征收，且區(qū)分糧食類白酒稅率(25%)和薯類白酒稅率(15%)。2001年時(shí)實(shí)行從價(jià)定率和從量定額復(fù)合征收，2006年取消糧食類白酒與薯類白酒的差別稅率，從價(jià)統(tǒng)一調(diào)整為20%，從量依然是每公斤按照1元計(jì)算繳納。2009年時(shí)明確白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格，2017年進(jìn)一步加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅征收管理，最低計(jì)稅價(jià)格核定比例由之前的“50%至70%”統(tǒng)一調(diào)整為60%。

因此，白酒消費(fèi)稅在2017年5月份以來一直是按照“從價(jià)稅按照生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格(最低計(jì)稅價(jià)格為最后一級(jí)銷售單位對(duì)外銷售價(jià)格的60%)的20%、從量稅按照銷量每公斤1元計(jì)算”繳納。與本次征求意見稿內(nèi)容相符，只不過在財(cái)政部發(fā)布的“消費(fèi)稅稅率稅目”表格中，并沒有提及具體的稅基問題，對(duì)此某酒類行業(yè)分析人士指出：“稅率沒變，要看稅基的解讀和認(rèn)定”。

利好整個(gè)白酒行業(yè)

近日白酒板塊“退燒”明顯，其中貴州茅臺(tái)從11月22日以來的8個(gè)交易日股價(jià)下跌9.20%，市值跌去千億，尤其引人關(guān)注。國(guó)海證券就表示，白酒整體板塊的下跌與近期消息稱消費(fèi)稅法征求意見稿有望在年底前公布有關(guān)。

在今年10月初國(guó)務(wù)院印發(fā)《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》之時(shí)，白酒便被認(rèn)為消費(fèi)稅后移首當(dāng)其沖的行業(yè)，10月10日開盤A股白酒公司股價(jià)全線下跌。

方正食品飲料團(tuán)隊(duì)指出，白酒的消費(fèi)稅率跟之前一樣，基本沒有變化——從價(jià)20%和從量五毛錢一斤，之前大家擔(dān)憂的稅率要調(diào)整和從銷售端征收都沒有出現(xiàn)，這次消費(fèi)稅的方案出臺(tái)算是正式解除了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

天風(fēng)商社團(tuán)隊(duì)評(píng)論稱，此次《消費(fèi)稅征求意見稿》對(duì)白酒消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)的明確，將有效打消投資者疑慮。此前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》中提出“在征管可控的前提下，將部分在生產(chǎn)(進(jìn)口)環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，拓展地方收入來源，引導(dǎo)地方改善消費(fèi)環(huán)境。”投資者擔(dān)憂消費(fèi)稅后移會(huì)導(dǎo)致白酒行業(yè)整體消費(fèi)稅負(fù)擔(dān)加大，頭部酒企又相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，稅負(fù)將更多由渠道承擔(dān)。

在消費(fèi)稅政策落地后，酒業(yè)專家肖竹青表示，“這對(duì)于整個(gè)白酒行業(yè)是利好，之前也有預(yù)期認(rèn)為白酒行業(yè)稅收會(huì)后移到消費(fèi)端，一線白酒企業(yè)溢價(jià)能力高，影響不大，但是區(qū)域性白酒企業(yè)沒什么溢價(jià)能力，日子會(huì)很難過，現(xiàn)在保持不變，區(qū)域性白酒企業(yè)可以喘口氣了。”

年底溫和漲價(jià)潮

除了消費(fèi)稅預(yù)期的影響，對(duì)于白酒股價(jià)的下跌，國(guó)海證券稱和茅臺(tái)年底不提價(jià)的預(yù)期也有關(guān)。

在11月28日舉行的2019年中國(guó)廣告主大會(huì)“標(biāo)準(zhǔn)與認(rèn)證服務(wù)發(fā)展論壇”上，中國(guó)食品藥品企業(yè)質(zhì)量安全促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王華明確指出“今年春節(jié)期間茅臺(tái)酒在全國(guó)肯定不會(huì)漲價(jià)”。

在2019年茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)一路走高的同時(shí)，關(guān)于茅臺(tái)提價(jià)的聲音一直未停，茅臺(tái)也在多個(gè)場(chǎng)合表示“短期”、“一段時(shí)間”不會(huì)提價(jià)，但關(guān)于茅臺(tái)漲價(jià)與否如此肯定的聲音還是第一次出現(xiàn)，不過時(shí)間也僅限制在了春節(jié)前。

另一方面，茅臺(tái)雖然未提價(jià)，但其它白酒在今年已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪提價(jià)。今年上半年，以五糧液、瀘州老窖、洋河股份等為代表的白酒企業(yè)，紛紛采取停貨、提價(jià)等手段，推高其中高端產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格;近段時(shí)間更是以區(qū)域白酒為主，進(jìn)行了今年第二波的“溫和提價(jià)”。

進(jìn)入11月份之后，已經(jīng)相繼有瀘州老窖、水井坊、劍南春、酒鬼酒等發(fā)布提價(jià)通知。特別是，瀘州老窖在上月剛宣布對(duì)國(guó)窖1573系列產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)不久，12月2日再次宣布國(guó)窖1573系列調(diào)價(jià)。

記者發(fā)現(xiàn)，此次提價(jià)與上一輪白酒漲價(jià)潮相比，上調(diào)力度明顯比較溫和，與上一輪白酒漲價(jià)在100元左右的幅度相比，此次漲價(jià)幅度多在60元以下，比如瀘州老窖不同款式的調(diào)價(jià)幅度在20元至50元之間，水井坊在20元至60元之間。另外，此輪白酒漲價(jià)除瀘州老窖提出了計(jì)劃內(nèi)配額價(jià)格上調(diào)外，其他酒企僅上調(diào)終端建議零售價(jià)格。

白酒行業(yè)專家劉曉威就認(rèn)為“此次白酒企業(yè)漲價(jià)的底氣不足”，從部分白酒相關(guān)市場(chǎng)情況來看，宣布提價(jià)后終端零售價(jià)并未立即跟隨上漲。

招商證券也在研報(bào)中表示，國(guó)窖1573提價(jià)政策推出“三連調(diào)”，結(jié)合公司近兩年春節(jié)政策及明年春節(jié)較早因素，預(yù)計(jì)公司通過提價(jià)刺激經(jīng)銷商打款，以期配合較高費(fèi)用沖刺開門紅。白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛此前也指出，在一線白酒基本完成價(jià)格升級(jí)的情況下，臨近春節(jié)的白酒漲價(jià)“目的在于拉升品牌形象及價(jià)格占位”。