飛天茅臺(tái)又將再一次回到歷史高價(jià) 這一次能否站穩(wěn)？

自從貴州茅臺(tái)宣布上調(diào)茅臺(tái)酒出廠價(jià)及零售價(jià)，飛天茅臺(tái)在市場(chǎng)上便如開閘的洪水，價(jià)格一路高漲。

1月8日貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，要求公司和集團(tuán)各級(jí)子公司必須按照1499元/瓶的標(biāo)價(jià)銷售飛天53度500ml茅臺(tái)酒，并建議銷售商酌情參照，不囤貨捂售，不捆綁搭售。目前在茅臺(tái)云商、京東茅臺(tái)旗艦店等線上渠道，53度飛天茅臺(tái)標(biāo)價(jià)已調(diào)整至1499元/瓶，但在預(yù)約制等苛刻的限購(gòu)條件下，一瓶難求的市場(chǎng)局面并未得到緩解。

另一方面，在巨大的經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使下，黃牛黨搶貨炒單、部分零售商捂貨待漲現(xiàn)象依然存在，真正到達(dá)消費(fèi)者購(gòu)買層面，缺貨、加價(jià)仍是常態(tài)。

目前除茅臺(tái)自營(yíng)渠道外，飛天茅臺(tái)在線下終端市場(chǎng)的實(shí)際成交價(jià)已漲至1600元~1800元，部分地區(qū)甚至逼近2000元。隨著春節(jié)臨近，需求量的增加有可能還將進(jìn)一步推動(dòng)茅臺(tái)酒價(jià)格走高。

一旦飛天茅臺(tái)零售價(jià)沖破2000元，意味著茅臺(tái)酒將再次站上2011年——也就是這一輪行業(yè)調(diào)整之前的價(jià)格高點(diǎn)。隨之而來(lái)的懸念是，茅臺(tái)酒能否站住2000元價(jià)格高點(diǎn)甚至繼續(xù)走高，還是會(huì)像2011年那樣沖高后迅速下跌?

要解開這個(gè)懸念，不妨先來(lái)對(duì)比一下茅臺(tái)酒兩次價(jià)格走高時(shí)主客觀因素的不同。

首先從消費(fèi)主體來(lái)看，2011年前后，茅臺(tái)酒的主要消費(fèi)群體是政商務(wù)人群，其中公務(wù)消費(fèi)占到茅臺(tái)酒總銷量的30%以上。隨著中央“八項(xiàng)規(guī)定”的實(shí)施和治理“三公消費(fèi)”，公款消費(fèi)茅臺(tái)的現(xiàn)象得到遏制。2016年全國(guó)兩會(huì)期間，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)就曾表示，茅臺(tái)酒公務(wù)消費(fèi)已降至1%。1月8日發(fā)布的茅臺(tái)公告中也表明，茅臺(tái)酒當(dāng)前的消費(fèi)主力為個(gè)人消費(fèi)、民營(yíng)企業(yè)和中產(chǎn)階級(jí)。

從“官酒”轉(zhuǎn)型為“民酒”，是茅臺(tái)當(dāng)前區(qū)別于2011年的顯著特征，也是判斷茅臺(tái)酒后市走向的邏輯原點(diǎn)。

2011年茅臺(tái)酒價(jià)格的沖高回落，主要原因是當(dāng)時(shí)茅臺(tái)的“官酒”形象引發(fā)輿論強(qiáng)烈聲討，繼而成為新一屆政府治理“三公消費(fèi)”的打擊對(duì)象。

隨著茅臺(tái)轉(zhuǎn)型為“民酒”，加上公款消費(fèi)逐漸被關(guān)進(jìn)制度的籠子里，茅臺(tái)酒與公款消費(fèi)之間的關(guān)聯(lián)已大大降低，再次出現(xiàn)2011年受政策影響價(jià)格掉頭直下的可能性不高。

另一方面，從客觀環(huán)境來(lái)看，在2011年之后我國(guó)GDP增速逐漸放緩，除酒行業(yè)外，許多產(chǎn)業(yè)也都遭遇了一段低位運(yùn)行的調(diào)整時(shí)期。當(dāng)時(shí)茅臺(tái)酒價(jià)格的走低，顯然也受到中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)低迷的影響。

2017年是高端白酒特別是茅臺(tái)酒呈現(xiàn)出明顯回暖跡象的一年。與之相對(duì)應(yīng)的是，2017年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，實(shí)現(xiàn)自2011年以來(lái)的首次回升。中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，拉動(dòng)了高端白酒需求量的增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)茅臺(tái)酒當(dāng)前價(jià)格的走高。

目前而言，無(wú)論是政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境或茅臺(tái)酒自身產(chǎn)品定位，都已逐漸擺脫了限制茅臺(tái)酒價(jià)格增長(zhǎng)的不利因素�？梢哉f(shuō)，當(dāng)前茅臺(tái)酒價(jià)格走向，是相對(duì)客觀的供需關(guān)系反映。立足長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，2000元或許只是茅臺(tái)酒價(jià)格成長(zhǎng)中的階段性高點(diǎn)。

不過(guò)，茅臺(tái)酒后市走向的樂(lè)觀，并不意味著當(dāng)前不存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)存在。特別是對(duì)茅臺(tái)酒而言，它已不單純是一種消費(fèi)品，還是具備金融屬性的投資產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上關(guān)于茅臺(tái)酒的囤貨待漲等行為，也是一種市場(chǎng)行為，企業(yè)、監(jiān)管和輿論層面可以呼吁，可以治理違規(guī)現(xiàn)象，但無(wú)法苛求市場(chǎng)保持絕對(duì)理性。正因?yàn)闊o(wú)法做到絕對(duì)理性，風(fēng)險(xiǎn)也蘊(yùn)藏其中。

應(yīng)該說(shuō)，無(wú)論是從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、價(jià)值投資等角度來(lái)看，茅臺(tái)都是一家值得長(zhǎng)期伴隨其成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。短視的投機(jī)炒作行為，或許可以快速獲得高額回報(bào)，但對(duì)茅臺(tái)價(jià)值而言，無(wú)疑是一種損害。這也是當(dāng)前茅臺(tái)管理層不愿意看到茅臺(tái)酒價(jià)急速上漲，進(jìn)而鐵腕治理市場(chǎng)炒作亂象的原因之一。

正如股市期待“慢牛”，茅臺(tái)酒的價(jià)格增長(zhǎng)也不應(yīng)該一蹴而就。走慢點(diǎn)、走穩(wěn)點(diǎn)，才是持久之道。