＊ST皇臺(tái)生死錄：曾經(jīng)酒業(yè)霸主如何淪落至此

距離年報(bào)披露只有兩個(gè)多月的時(shí)間，*ST皇臺(tái)的星帽已經(jīng)戴了兩年。

1月16日，*ST皇臺(tái)董秘謝維宏對(duì)記者稱，由于大股東沒能在規(guī)定時(shí)間完成付款，公司2018年的雙保目標(biāo)(保凈利潤為正、保凈資產(chǎn)為正)沒有完成。

謝維宏所稱的未能在規(guī)定時(shí)間完成的付款，是指上海厚豐從*ST皇臺(tái)購甘肅唐之彩69.5525%的股權(quán)向未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)打款，規(guī)定時(shí)間2018年12月25日起5個(gè)工作日。

一度被譽(yù)為“南有茅臺(tái)、北有皇臺(tái)”的皇臺(tái)酒業(yè)(下稱：*ST皇臺(tái)，代碼：000995.SZ)，曾是西北地區(qū)最大的白酒、葡萄酒制造企業(yè)之一。2000年皇臺(tái)酒業(yè)在深交所上市，近年來由于公司產(chǎn)品缺乏競爭力，加之營運(yùn)資金短缺，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，內(nèi)斗不斷，公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力不斷下滑，去年初，更是在盤點(diǎn)中發(fā)現(xiàn)丟了價(jià)值6700萬元的庫存成品酒。已經(jīng)多次被退市風(fēng)險(xiǎn)警示，正處于保殼邊緣。

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銷售盛況不再

*ST皇臺(tái)保殼期正好是白酒傳統(tǒng)銷售旺季，謝維宏稱，最近就忙一件事，積極銷酒，以現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式。*ST皇臺(tái)在去年初丟失6700萬元庫存酒時(shí)就停止向經(jīng)銷商鋪貨。

1月15日，泰生商行的一位工作人員稱，目前還有皇臺(tái)酒在售，廠家還在正常供貨。泰生商行是*ST皇臺(tái)2017年報(bào)上的第五大客戶，2017年的銷售額為125.7萬元，占年度銷售總額比例的2.64%。

2013年時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)控股子公司浙江皇臺(tái)曾與廣東粵強(qiáng)酒業(yè)簽訂產(chǎn)品經(jīng)銷合同書，廣東粵強(qiáng)酒業(yè)承諾在三個(gè)月內(nèi)總計(jì)完成3000萬元銷售任務(wù)。

這不是皇臺(tái)酒業(yè)最鼎盛的時(shí)期，據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)老員工回憶，在90年代，為了拉一箱酒，需要在皇臺(tái)酒業(yè)排隊(duì)七天，90年代的北大畢業(yè)生進(jìn)入皇臺(tái)酒業(yè)都要托關(guān)系。1993年國家統(tǒng)計(jì)局在首屆中國糖酒工業(yè)企業(yè)評(píng)價(jià)中，皇臺(tái)酒業(yè)被評(píng)為中國飲料制造業(yè)最佳經(jīng)濟(jì)效益500強(qiáng)之一，1994年在時(shí)隔80年的第二屆巴拿馬萬國博覽會(huì)上，皇臺(tái)酒與茅臺(tái)酒雙雙榮獲金獎(jiǎng)。

2010年2月9日，皇臺(tái)酒業(yè)原第一大股東北京鼎泰亨通有限公司將19.6%的股權(quán)(3477萬股)轉(zhuǎn)讓給上海厚豐投資有限公司(下稱“上海厚豐”)，合同金額總價(jià)為2.21億元。上海厚豐成立日期為2010年2月2日，也就是說，上海厚豐成立7天，就花2億元收購了*ST皇臺(tái)股權(quán)，并成為其第一大股東。

厚豐的實(shí)控人是盧鴻毅，厚豐持有上市公司19.60%的股權(quán)，為第一大股東，北京皇臺(tái)商貿(mào)則持有上市公司13.90%的股權(quán)緊隨其后。

盧鴻毅進(jìn)入公司前，公司正在內(nèi)斗。內(nèi)斗起源于皇臺(tái)酒業(yè)的創(chuàng)始人兼董事長張景發(fā)在2008年去世，然而張景發(fā)在去世時(shí)沒能留下遺囑，其三個(gè)兒子開始了一輪遺產(chǎn)紛爭，皇臺(tái)酒業(yè)公司成必爭之地。據(jù)已離職的皇臺(tái)員工回憶，當(dāng)時(shí)酒出不了廠門，大兒子要發(fā)貨，三兒子派人守門，三兒子要發(fā)貨，大兒子派人守門，曾爆發(fā)多起暴力事件，員工工資被拖欠也無心工作。

北京皇臺(tái)商貿(mào)的實(shí)控人是武威市涼州區(qū)國有資產(chǎn)管理局，其辦公室主任沒有接受本報(bào)的電話采訪。

天眼查顯示：北京皇臺(tái)商貿(mào)的地址是北京市朝陽區(qū)北辰東路8號(hào)亞運(yùn)村匯園國際公寓K座1018。1月17日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者對(duì)此處實(shí)地探訪，在公寓樓里找到了1018，是一處類似于家庭住所的地方，有防盜門，記者敲了許久無人應(yīng)答，門口貼著由于查燃?xì)獗聿辉诩宜�貼的燃?xì)夤�司單�?/p>

盧鴻毅成為皇臺(tái)酒業(yè)實(shí)際控制人時(shí)，白酒企業(yè)進(jìn)入到拼資本、拼品牌，拼核心技術(shù)的階段，甘肅的其他白酒品牌，以及西北的白酒品牌已經(jīng)有了一定進(jìn)步，但茅臺(tái)、五糧液這些品牌依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)在西北市場占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品開始不斷向千元升級(jí)。此時(shí)，皇臺(tái)酒面臨更大競爭壓力。

其后，市場發(fā)生了變化，2012年，中國開始嚴(yán)控三公消費(fèi)。白酒業(yè)產(chǎn)能過剩問題開始凸顯。2012年，我國白酒規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量和銷售收入較2003年分別增長了近2.5倍和7.2倍。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長、白酒分會(huì)秘書長宋書玉認(rèn)為，從總量上看，白酒行業(yè)產(chǎn)能過剩、供大于求的狀況已經(jīng)非常突出。在白酒行業(yè)多年來高速增長和近兩年調(diào)整持續(xù)深入的形勢(shì)下，無論從宏觀經(jīng)濟(jì)背景還是從行業(yè)環(huán)境來看，白酒業(yè)又都面臨著去產(chǎn)能、去庫存的艱巨任務(wù)。

2013年，從皇臺(tái)酒業(yè)與廣東粵強(qiáng)酒業(yè)的經(jīng)銷合同書可見，其不僅加大了經(jīng)銷力度，還走向了全國市場。

據(jù)已離職的皇臺(tái)核心員工稱，在利潤剛開始轉(zhuǎn)好的情況下，皇臺(tái)酒業(yè)加大廣告宣傳、促銷支持、品牌營銷的投入力度，并且想全國擴(kuò)張，加快福建、浙江、山東等東南沿海市場的開發(fā)步伐，這樣的大步伐加速了虧損。

2013、2014年皇臺(tái)酒業(yè)重新虧損，并又重新冠上*ST。在此之前，皇臺(tái)酒業(yè)已經(jīng)兩次戴帽。皇臺(tái)酒業(yè)2000年上市，2002年、2003年持續(xù)虧損。

還債扯出當(dāng)年往事

2019年1月4日，*ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱，皇臺(tái)酒業(yè)收到江蘇省無錫市錫山區(qū)人民法院的《執(zhí)行裁定書》，強(qiáng)制執(zhí)行欠無錫市梅林彩印包裝廠的到期債權(quán)13,622,884.04元。

1月15日，無錫市梅林彩印包裝廠廠長吳梅林對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，尚未收到這筆錢。

在吳梅林給記者出示的甘肅省武威市中級(jí)人民法院民事判決書上，牽扯出皇臺(tái)酒業(yè)疑似利用和解拖欠還債調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)去*ST的情況。梅林廠向法院出示了對(duì)賬明細(xì)、收款明細(xì)、付款承諾書、《和解協(xié)議》、《企業(yè)服務(wù)咨詢合同》等證據(jù)。

吳梅林提供給經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)的上述民事判決書稱，一審判決實(shí)際為皇臺(tái)欠款額度為1500多萬，但皇臺(tái)僅計(jì)提該項(xiàng)訴訟的預(yù)計(jì)負(fù)債為12555694.5元，為去*ST，并應(yīng)對(duì)向深交所虛報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的問題，皇臺(tái)提出將和解款項(xiàng)16434154.5元分解成兩份合同，一份和解協(xié)議，一份企業(yè)咨詢合同，其中和解協(xié)議的金額是解決皇臺(tái)虛報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)少計(jì)提預(yù)期負(fù)債問題而確定的數(shù)據(jù)。

上述民事判決書稱，皇臺(tái)股份于2017年5月12日在上市公司信息披露網(wǎng)站巨潮咨詢網(wǎng)作出關(guān)于民事調(diào)解書等對(duì)財(cái)務(wù)影響的專項(xiàng)說明中稱：對(duì)無錫市梅林彩印包裝廠買賣合同糾紛案民事待定書，根據(jù)法院一審判決，公司在2016年報(bào)中已計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債1255694.5元，現(xiàn)依據(jù)該民事裁定書以及和解協(xié)議，雙方確認(rèn)：公司總計(jì)欠梅林廠貸款12445154.5元，自2017年6月1日起每月支付1000000元，直到上述貸款支付完畢，公司將在上述約定時(shí)間完成支付后，直接沖減已計(jì)提的預(yù)計(jì)負(fù)債余額，不會(huì)影響當(dāng)期損益�；逝_(tái)股份公司自2017年6月15日開市撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

爭斗不斷

盧弘毅入主后，皇臺(tái)也沒有逃開管理層爭斗。大股東的多項(xiàng)議案，遭到北京皇臺(tái)商貿(mào)方面的反對(duì)。

2012年10月，皇臺(tái)酒業(yè)計(jì)劃向上海厚豐實(shí)際控制人盧鴻毅等投資者發(fā)行1800萬股募集1.91億元補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還貸款。但由于上市公司與上海厚豐之前的控股股東北京鼎泰亨通存在重大訴訟，非公開事宜無法推進(jìn)。

2013年9月，皇臺(tái)酒業(yè)計(jì)劃向上海厚豐等投資者非公開發(fā)行5500萬股，募集4.3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金�？捎捎诒本┒μ┖嗤ㄔ俅翁岢鲋俨蒙暾�(qǐng)，該方案在股東大會(huì)過會(huì)后，因過了有效期而再次終止。

2014年6月，公司計(jì)劃向上海厚豐的關(guān)聯(lián)方發(fā)行不超過1.9億股，募資14億元進(jìn)軍保健品行業(yè)并補(bǔ)充營運(yùn)資金，被二股東北京皇臺(tái)商貿(mào)否決。

2015年，上海厚豐原股東劉靜、盧鴻毅、趙涇生將所持全部股權(quán)，合計(jì)作價(jià)1億元轉(zhuǎn)讓給新疆潤信通，由此后者間接持有皇臺(tái)酒業(yè)19.6%股權(quán)，成為上市公司間接控股股東。

皇臺(tái)酒業(yè)還曾多次嘗試并購，2014年，皇臺(tái)酒業(yè)計(jì)劃與瀏陽河重組未果。次年，皇臺(tái)酒業(yè)謀劃進(jìn)軍番茄業(yè)務(wù)。2016年，皇臺(tái)酒業(yè)又計(jì)劃與游戲類公司飛流九天重組未果。2017年，曾嘗試獲得深圳中幼教育控股權(quán)，涉足幼兒園課程開發(fā)與運(yùn)營，還未有定論。

財(cái)報(bào)顯示，2016年、2017年*ST皇臺(tái)的凈利潤分別為-1.27億元、-1.88億元。

保殼沖刺

2018年，*ST皇臺(tái)經(jīng)營情況依然沒有改變，更有甚者，在2018年初盤點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，約6700萬元的庫存成品酒丟失。*ST皇臺(tái)財(cái)報(bào)顯示，2018年1-11月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,173.81萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤為-5,146.84萬元。

為擺脫經(jīng)營困境，*ST皇臺(tái)擬剝離近年來持續(xù)虧損的葡萄酒業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

2018年12月24日，*ST皇臺(tái)發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書，其中表示，“上市公司葡萄酒業(yè)務(wù)近年來持續(xù)虧損，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，該部分資產(chǎn)并非上市公司優(yōu)良資產(chǎn)，短期內(nèi)難以在市場上尋找到合適的第三方承接該部分資產(chǎn)。”

于是，*ST皇臺(tái)大股東上海厚豐只能出手自救保殼。

*ST皇臺(tái)與葡萄酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)主要包括土地、房屋、機(jī)器設(shè)備以及子公司涼州皇臺(tái)，為縮短交易時(shí)間，此次剝離工作分三步實(shí)施。首先，對(duì)外轉(zhuǎn)讓涼州皇臺(tái)100%的股權(quán)，該項(xiàng)交易已經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)并已實(shí)施完畢。

其次，將上市公司與葡萄酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)整合注入甘肅唐之彩。目前，主要資產(chǎn)已完成過戶，整合工作基本完成。最后，在完成上述工作的基礎(chǔ)上，對(duì)外轉(zhuǎn)讓甘肅唐之彩69.5525%的股權(quán)。

目前，前兩步工作已經(jīng)完成，第三步也已經(jīng)公示《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)(修訂稿)》，其中顯示皇臺(tái)酒業(yè)擬將其持有的甘肅唐之彩69.5525%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海厚豐，交易價(jià)格為15,719.37萬元，交易對(duì)價(jià)全部以現(xiàn)金方式進(jìn)行支付。本次交易完成后，皇臺(tái)酒業(yè)將持有甘肅唐之彩30%的股權(quán)，上海厚豐將持有甘肅唐之彩70%的股權(quán)。

但接下來并未如愿開展，2019年1月2日晚*ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱，上海厚豐或其指定第三方應(yīng)于《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》生效之日(即2018年12月25日)起5個(gè)工作日內(nèi)向公司一次性全額支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.57億元，但至今仍未支付。

*ST皇臺(tái)已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示，如果公司2018年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，或凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)值，公司股票將被暫停上市。

*ST皇臺(tái)1月2日發(fā)布的公告稱，“上海厚豐已經(jīng)被納入失信被執(zhí)行人名單，其股份存在被質(zhì)押、被司法凍結(jié)及司法輪候凍結(jié)等資產(chǎn)受限情形”，上海厚豐否有能力支付這1.57億元轉(zhuǎn)讓款呢?

深交所也詢問本次重組的資金來源，*ST皇臺(tái)的回復(fù)公告顯示，上海厚豐提供了《借款協(xié)議》，《借款協(xié)議》顯示，深圳市云柜網(wǎng)絡(luò)有限公司將向上海厚豐提供人民幣3.07億元借款，借款年利率為6%，借款期限為2018年12月27日至2019年12月26日。

天眼查顯示，趙忠義持有云柜網(wǎng)絡(luò)70%的股份，并擔(dān)任深圳中幼教育董事職務(wù)，而深圳中幼也是2017年*ST皇臺(tái)籌劃重組仍未有實(shí)際進(jìn)展的標(biāo)的公司。

深交所繼續(xù)詢問，稱在上次回函中僅披露控股股東支付本次重組交易對(duì)價(jià)的資金來源于云柜網(wǎng)絡(luò)，仍未披露相關(guān)資金的最終來源，要求穿透披露交易對(duì)手方的資金最終來源。至今，皇臺(tái)酒業(yè)并未披露回復(fù)。

謝維宏對(duì)記者稱，保殼的事情仍在進(jìn)行之中，還沒有結(jié)論。

香頌資本董事沈萌對(duì)記者稱，皇臺(tái)酒業(yè)在國內(nèi)酒企中處于三流企業(yè)，遠(yuǎn)不如茅臺(tái)五糧液，也不如洋河汾酒金六福等品牌，被資本運(yùn)作操縱下，精力不在主業(yè)上，導(dǎo)致接連被ST。以目前的狀況，除非當(dāng)?shù)卣�府為上市公司提供大筆補(bǔ)助，否則基本上其他讓上市公司業(yè)績翻紅、順利保殼的可能性都不大。

也有資本人士認(rèn)為皇臺(tái)不會(huì)輕易退市，大股東或許在打壓股價(jià)底部建倉，其正在詢問皇臺(tái)賣殼價(jià)格。截止1月18日開盤，*ST皇臺(tái)的市值為8億元。