公司概況：
公司主要從事白酒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自2003年成立以來主營業(yè)務未發(fā)生變化。公司產(chǎn)品主要包括迎駕國賓系列酒、生態(tài)年份系列酒、迎駕之星系列酒、百年迎駕貢系列酒、迎駕古坊系列酒、迎駕糟坊系列酒等白酒產(chǎn)品，均屬濃香型白酒，具有“窖香幽雅、綿甜爽口”的鮮明風格。
迎駕集團是發(fā)行人的控股股東，截至本招股意向書簽署日，迎駕集團持有公司87.78%的股份。實際控制人倪永培直接持有公司0.22%的股份。持有迎駕集團22.73%的股份。
行業(yè)現(xiàn)狀及前景
居民消費水平的提升。居民消費水平作為影響社會總需求的重要因素，直接影響白酒行業(yè)的總體收入水平。改革開放以來，尤其是近十年來，隨著居民收入的快速增長、經(jīng)濟與社會日益融入國際社會，我國居民的消費水平、消費傾向以及消費行為發(fā)生著深刻的變化，呈現(xiàn)出消費結(jié)構(gòu)不斷升級的趨勢。在此背景下，居民因日常生活、商務往來等情形外出就餐的頻率不斷提高，從而帶動白酒行業(yè)的快速發(fā)展。
扶優(yōu)限劣的調(diào)控政策。根據(jù)國家對白酒行業(yè)扶優(yōu)限劣的總體調(diào)控思路，國家出臺了系列法規(guī)政策對白酒行業(yè)實施行業(yè)監(jiān)管，推動釀酒產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，通過支持企業(yè)收購、控股、并購、重組、強強聯(lián)合，形成集團化、規(guī)模化的大型釀酒企業(yè)集團，提高產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)競爭力，從而使得小型白酒生產(chǎn)企業(yè)的增長空間乃至生存空間都受到較大限制。因此，規(guī)模以上白酒企業(yè)有望憑借其綜合競爭優(yōu)勢得到進一步發(fā)展。
公司亮點：
自然環(huán)境優(yōu)勢。公司核心廠區(qū)環(huán)境基本保持無污染原生態(tài)，四周群山環(huán)抱，水質(zhì)、土壤和氣溫適合釀酒微生物的生長、繁殖與富集，在全國釀酒行業(yè)中享有得天獨厚的自然環(huán)境優(yōu)勢。根據(jù)安徽省科學技術廳批準的《關于下達2012年度安徽省工程技術研究中心組建計劃的通知》，公司已完成“安徽省生態(tài)釀造工程技術研究中心”的籌建工作，并順利通過驗收。
品質(zhì)優(yōu)勢。公司釀酒用水和勾調(diào)用水為發(fā)源于大別山主峰白馬尖的山泉水，經(jīng)佛子嶺水庫蓄積與自然凈化，水質(zhì)純凈，公司產(chǎn)品具有明顯的水質(zhì)優(yōu)勢。公司采用釀造高檔酒的多糧(五糧)工藝和優(yōu)質(zhì)水源，生產(chǎn)出中高品質(zhì)、中低價位的白酒，性價比優(yōu)勢突出，在同行業(yè)同等價位的產(chǎn)品中具有較強的競爭優(yōu)勢。
募投項目
1、擬募集6.17億元，用于優(yōu)質(zhì)酒陳釀老熟及配套設施技術改造項目。
2、擬募集2.22億元，用于營銷網(wǎng)絡建設項目。
3、擬募集0.87億元，用于企業(yè)技術中心建設項目。
主要潛在風險
1、經(jīng)營環(huán)境風險。2013年，受中央“八項規(guī)定”等反奢侈浪費政策影響，高端消費和政務消費出現(xiàn)明顯下滑，高端白酒產(chǎn)品呈現(xiàn)量價齊跌的態(tài)勢，白酒市場消費逐步回歸理性。2014年公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入265,959.14萬元，較2013年下降14.08%。如果未來白酒行業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)惡化，且公司不能及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升白酒品質(zhì)，完善營銷網(wǎng)絡建設，提高市場競爭能力，則存在營業(yè)收入、凈利潤增速放緩或下滑的風險。
2、市場集中風險。公司白酒產(chǎn)品的銷售市場區(qū)域主要集中在安徽省內(nèi)。報告期內(nèi)，公司在安徽市場實現(xiàn)的主營業(yè)務收入分別占公司當年主營業(yè)務收入的64.89%、63.23%和60.94%。如果未來公司產(chǎn)品在安徽的市場競爭力下滑，或者安徽省內(nèi)市場對白酒的需求量下降，且公司安徽省外市場的開拓效果未達預期，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
估值
發(fā)行人所屬行業(yè)為酒、飲料和精制茶制造業(yè)。截止2015年5月15日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的酒、飲料和精制茶制造業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為23.21倍。預計公司2015、2016、2017年每股收益分別為0.67元、0.74元、0.81元。綜合目前市場狀況，結(jié)合公司發(fā)行價格11.8元(對應2014年攤薄市盈率19.4倍)，預計公司上市10個交易日內(nèi)股價核心波動區(qū)間為22元-25元。
