貴州茅臺達7000億市值 經(jīng)銷商暗示或漲價

10月16日，貴州茅臺開盤漲了0.7%，市值突破7000億元人民幣，再創(chuàng)歷史新高。

今年以來，沒有哪一家國內(nèi)消費品公司能夠像茅臺一樣在現(xiàn)貨市場和二級市場上同時受到如此的矚目。截至10月16日收盤，貴州茅臺股價報560.42元/股，市值達到7043億元(約合1068億美元)，而被譽為全球酒王的帝亞吉歐目前市值為855.3億美元。

在資本市場中，貴州茅臺可謂領漲一線白酒板塊。而在現(xiàn)貨市場，從進入白酒銷售旺季以來，五糧液、洋河、瀘州老窖等紛紛上調(diào)價格，貴州茅臺一邊仍強壓管控終端零售價格，另一邊似乎也按耐不住其他一線白酒價格上漲對其“白酒一哥”地位的挑戰(zhàn)。

一名華北白酒經(jīng)銷商向記者透露：“茅臺高層在十一期間以中秋拜訪經(jīng)銷商之名，已經(jīng)進行了價格‘聽證會’。其出廠價或?qū)⒁钥车?19元配額的形式，按照計劃外999元的價格。”

記者進一步向多方經(jīng)銷商求證了解到，大多經(jīng)銷商都已聽聞茅臺出廠價或?qū)⑸蠞q的這一說法。并有業(yè)內(nèi)人士向記者進一步表示，目前留給茅臺高層決定是否漲價的時間頗為緊迫�，F(xiàn)在應該還處在調(diào)研階段。11月后，茅臺公司將要與經(jīng)銷商進行合同談判，12月18日經(jīng)銷商大會中，將會簽署下一年合同，而價格是否上漲也須敲定。

不少經(jīng)銷商向記者表示，茅臺完全具備提價的基礎。一方面是銷量和終端零售價格的表現(xiàn)，另一方面，即便是漲價到999元，留給經(jīng)銷商的利潤空間也非�？捎^。不過目前茅臺高層在價格上的猶豫，也確實因為它有著不同尋常的白酒市場地位。

記者向茅臺酒股份公司副總經(jīng)理、茅臺酒銷售公司王崇琳求證是否有密集調(diào)研提高出廠價一事，被予以否認。

資深白酒分析師蔡學飛告訴記者：“在茅臺嚴格監(jiān)控下的價格仍是1299元，不過要以這樣的價格買到茅臺非常困難。茅臺暗示漲價有兩種可能性，第一是茅臺經(jīng)過一年的瘋狂漲價以后，其實際的價格體系與市場表現(xiàn)的價格嚴重不符合，茅臺有這個利潤需求。第二是茅臺是否會突破1300元的價格線?我們認為未來會呈現(xiàn)這樣一種趨勢，茅臺依然覺得1300元是其價格紅線，不過不會像現(xiàn)在這樣嚴格管控，它可能會放寬。就是讓市場真正放寬到以供求關(guān)系來決定實際成交價格。目前大約是在1480元。“

蔡學飛還認為，假設茅臺提價也是為擺脫其它白酒的價格“糾纏”，使得其它酒企都不敢跟進這一出廠價格，這也就穩(wěn)定它領先的地位。此外，茅臺目前股價已經(jīng)非常高，茅臺需要新的政策來支持這一股價。否則就會造成股市中的嚴重虛高。

今年4月7日，貴州茅臺市值首次超過昔日“全球酒王“帝亞吉歐。據(jù)悉，帝亞吉歐是分別在紐約和倫敦證券交易所上市的世界500強企業(yè)，也是占據(jù)了全球30%以上的洋酒市場份額的最大洋酒公司之一。在其公布的2017財年半年報中，凈銷售額為121億英鎊(約合人民幣1057.54億元)，利潤為36億英鎊(約合人民幣314.64億元)。

相比較貴州茅臺在2017年上半年銷售業(yè)績情況則是，營業(yè)收入241.9億元，營業(yè)利潤161.2億元，歸屬母公司凈利潤112.5億元。

蔡學飛告訴記者，帝亞吉歐式國際型的酒水品牌商和營運商，產(chǎn)品線豐富，面向全球市場銷售，做全球生意，而茅臺是國內(nèi)小眾香型的代表，銷售市場基本在中國市場，市場化程度不可同日而語。單品線單一，消費群體固定，品牌影響力有限，都是利潤差距的原因。

根據(jù)貴州茅臺財報數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺95%的業(yè)績貢獻來自于國內(nèi)市場。

與此同時，雖然貴州茅臺作為醬香型白酒的代表，但醬香型白酒在整個白酒行業(yè)占比并不高。根據(jù)中國食品工業(yè)協(xié)會白酒專業(yè)委員會常務副會長馬勇介紹，2016年白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1257萬千升的總產(chǎn)量中，醬香白酒的占比大約在1.5%。

盡管如此，記者留意到，在2016年的白酒行業(yè)的營業(yè)收入中，醬香白酒以1.5%的市場占有率貢獻了白酒行業(yè)15%以上的銷售業(yè)績。而這其中主要的貢獻就是來自貴州茅臺。

在貴州茅臺2017年半年報中顯示，其國內(nèi)經(jīng)銷商2681個。也正是這些數(shù)量龐大的經(jīng)銷商編織了貴州茅臺的主要銷售渠道。但坊間“大商囤貨、小商搶貨、消費者找貨”的流傳早已不脛而走。

貴州茅臺盡管一直在積極削減大商數(shù)量、增加小商以對增強對渠道的控制力，但仍舊無法直控茅臺價格與經(jīng)銷商的惜售。恰逢電商巨頭“掐架”，紛紛瞄準傳統(tǒng)酒水生意。

10月13日，京東集團董事局主席兼執(zhí)行官劉強東現(xiàn)身茅臺酒廠。據(jù)茅臺官方消息，雙方主要就品牌共建、茅粉培育、物流合作、金融合作，為茅臺云商提供營銷和配送服務等進行交流。這是繼2016年8月與阿里巴巴高調(diào)合作、今年9月上線自建云商平臺后，又一線上新舉措。

蔡學飛告訴記者：“茅臺所有的戰(zhàn)略步驟都是為了擺脫原有傳統(tǒng)經(jīng)銷商的桎梏，專賣店、線上平臺，都是渠道扁平化的目的。便于產(chǎn)品價格管控，與品牌價值管理，同時配合整個集團品牌的傳播。”

中國食產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬分析，茅臺目前的全渠道運營策略，是為了匹配大茅臺的戰(zhàn)略，旗下副線產(chǎn)品(例如，賴茅、黃茅、華茅及低度數(shù)酒等)目前仍然處于相對弱勢的市場地位，需要在電商平臺上發(fā)力。另外電商也可以助力其價格標桿的樹立，對于經(jīng)銷商的亂價便于管理。此外，未來新生代對于白酒的購物偏好更加依賴電商，茅臺提前布局也可更快對接年輕消費者。