中秋旺季或帶動(dòng)白酒業(yè)量?jī)r(jià)齊升 白酒板塊企穩(wěn)上行可期

近日，茅臺(tái)和五糧液雙雙提價(jià)，為白酒行業(yè)樹立了信心。業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了兩年多的深度調(diào)整后，白酒行業(yè)基本面不斷改觀，加之白酒類上市公司大多在進(jìn)行多元化擴(kuò)展，部分公司更是積極進(jìn)行混改。在中秋旺季帶動(dòng)下，白酒業(yè)有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良好局面，白酒板塊企穩(wěn)上行可期。

白酒企業(yè)紛紛提價(jià)

8月3日，五糧液向全國(guó)經(jīng)銷商發(fā)出內(nèi)部文件，從即日起，公司核心產(chǎn)品52度五糧液(俗稱普五)出廠價(jià)將由每瓶609元調(diào)整至659元，漲價(jià)50元。這是一年多來(lái)，該品種首次提價(jià)。此外，今年7月底，一直被認(rèn)為是白酒行業(yè)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的53度飛天茅臺(tái)酒價(jià)格已從1099元調(diào)整到1199元，漲幅9.1%。

事實(shí)上，茅臺(tái)、五糧液的漲價(jià)只是揭開了白酒價(jià)格回升的冰山一角，而其背后則折射出國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)逐步回暖。其實(shí)，最近很多白酒價(jià)格都上調(diào)了，只不過(guò)品牌影響力不如茅臺(tái)和五糧液，所以被關(guān)注得少。如金裕皖酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，該公司在7月份已將白酒出廠價(jià)上調(diào)，平均每瓶上調(diào)10元。

業(yè)內(nèi)資深人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，下半年白酒行業(yè)將迎來(lái)中秋、國(guó)慶等消費(fèi)旺季，加之社會(huì)庫(kù)存偏少，旺季特征或較常年更加明顯。“限制‘三公’消費(fèi)所面臨的最差時(shí)點(diǎn)早已過(guò)去，復(fù)蘇正成為產(chǎn)業(yè)界共識(shí)。”

“一般來(lái)說(shuō)，8至10月份是白酒價(jià)格上漲窗口開啟的時(shí)間，加上中秋、國(guó)慶的各種宴請(qǐng)等，白酒行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。”業(yè)內(nèi)人士指出，白酒企業(yè)上調(diào)價(jià)格顯示商務(wù)消費(fèi)和自飲消費(fèi)份額上升成功彌補(bǔ)了公務(wù)消費(fèi)下滑的市場(chǎng)份額。

有白酒經(jīng)營(yíng)商負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，白酒當(dāng)前已經(jīng)顯現(xiàn)出恢復(fù)跡象，行業(yè)最差的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，“從現(xiàn)在的情況看，部分高端白酒率先漲價(jià)，雖然不至于像以前那樣價(jià)格瘋漲，但漲價(jià)已為整個(gè)行業(yè)樹立了信心。”

國(guó)泰君安分析，2015年以來(lái)，地方政府對(duì)白酒龍頭考核目標(biāo)均趨于理性，茅臺(tái)、五糧液等高端白酒價(jià)格紛紛上調(diào)，在中秋旺季帶動(dòng)下，白酒業(yè)有望出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良好局面，白酒企業(yè)績(jī)迎來(lái)更高的彈性空間。

有分析認(rèn)為，漲價(jià)效應(yīng)帶動(dòng)了上市公司業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至8月6日，白酒行業(yè)有5家公司發(fā)布中報(bào)預(yù)告，其中僅*ST皇臺(tái)凈利潤(rùn)同比降低，*ST酒鬼、*ST水井、口子窖及洋河股份均實(shí)現(xiàn)預(yù)喜，酒鬼酒預(yù)增幅度高達(dá)190%，而老白干酒2015年中報(bào)顯示。公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91469萬(wàn)元，增長(zhǎng)37.56%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3040萬(wàn)元，增長(zhǎng)46.41%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1419萬(wàn)元，增長(zhǎng)23.96%。

方正證券分析師薛玉虎表示，白酒行業(yè)一季度迎來(lái)明確的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，中報(bào)將進(jìn)一步確認(rèn)行業(yè)反轉(zhuǎn)走勢(shì)：行業(yè)去年基本面觸底，今年企業(yè)報(bào)表開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)，一季報(bào)多數(shù)公司首次實(shí)現(xiàn)收入和凈利雙增長(zhǎng)，二季度延續(xù)一季報(bào)趨勢(shì)，強(qiáng)化反轉(zhuǎn)的格局。

機(jī)構(gòu)看好白酒板塊

在通脹預(yù)期影響下，近期以豬肉為代表的食品價(jià)格大漲，白酒作為抗通脹的首選品種也獲得機(jī)構(gòu)的關(guān)注。除了行業(yè)的基本面外，白酒上市公司多為地方國(guó)企，隨著國(guó)企改革頂層文件出臺(tái)，國(guó)企改革步伐有望加快。

五糧液股票近期的停牌，提升了市場(chǎng)對(duì)白酒企業(yè)國(guó)企改革加速的預(yù)期。安信證券稱，在白酒消費(fèi)升級(jí)沒(méi)有停止、從觸網(wǎng)角度渠道變革亦逐漸成為共識(shí)、國(guó)企改革注入更多催化劑的背景下，白酒板塊基本面見底復(fù)蘇，企穩(wěn)上行可期。

廣發(fā)證券表示，國(guó)企改革能夠有效提升白酒企業(yè)員工的積極性及公司經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而提高了盈利能力，隨著頂層設(shè)計(jì)方案的漸行漸近，具備國(guó)企改革預(yù)期的白酒股有望出現(xiàn)加速上漲。中信建投稱，在國(guó)企改革預(yù)期和公司轉(zhuǎn)型背景下，新增資金有望繼續(xù)流入白酒板塊。

銀河證券指出，自2012年底以來(lái),白酒行業(yè)的調(diào)整已步入第三個(gè)年頭。從目前調(diào)整的結(jié)果來(lái)看,以茅五為代表的部分名酒去泡沫、去庫(kù)存已經(jīng)較為充分,限制“三公消費(fèi)”政策對(duì)高端白酒需求的抑制也已初步見底,預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)有望在白酒消費(fèi)旺盛的民間需求拉動(dòng)下步入復(fù)蘇。

“行業(yè)龍頭企業(yè)開始全面消化市場(chǎng)庫(kù)存，穩(wěn)定老產(chǎn)品價(jià)格體系，新品融入大眾和商務(wù)消費(fèi)主流，銷售渠道繼續(xù)下沉，推進(jìn)企業(yè)混合所有制改革。”海通證券(600837,股吧)分析師聞宏偉認(rèn)為，2015年國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)已經(jīng)走過(guò)了因政策變化所帶來(lái)的矯枉過(guò)正階段，消費(fèi)需求逐步向好，行業(yè)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，開始進(jìn)入健康、理性的發(fā)展階段。

在個(gè)股選擇上，方正證券分析師薛玉虎從三大方面去挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)：國(guó)企改革、并購(gòu)、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。1.白酒龍頭的國(guó)企改革落地將會(huì)催生整個(gè)板塊行情：白酒板塊中絕大部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的均屬于國(guó)有企業(yè)，推薦：貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等。2. 2015年將是并購(gòu)重組的關(guān)鍵窗口期：經(jīng)過(guò)3年的深度調(diào)整，三四線企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值縮水，出售意愿加強(qiáng);優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)擠壓式、外延式發(fā)展的欲望強(qiáng)烈。3. 渠道創(chuàng)新、新品類的出現(xiàn)成為酒水行業(yè)投資新看點(diǎn)。推薦青青稞酒等。