貴州茅臺股價(jià)破700元大關(guān) 我們該驚訝嗎？

今日早盤，貴州茅臺一舉躍上710元大關(guān)。該股今年以來漲幅已超過100%，總市值躍過9000億，并且?guī)��?dòng)了整個(gè)白酒板塊的高增長。今日多只白酒股出現(xiàn)大漲，老白干酒漲停、水井坊、古井貢酒、洋河股份、沱牌舍得、山西汾酒、口子窖、酒鬼酒、五糧液等股均有不俗表現(xiàn)。

白馬股大放異彩，貴州茅臺短期漲幅過高

除開白酒股，保險(xiǎn)等白馬股也紛紛發(fā)力，多只股價(jià)再創(chuàng)新高。昨日，中國平安、新華保險(xiǎn)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，中國太保距歷史高度也僅有一步之遙。且巧合的是，平安、新華盤中均創(chuàng)出71.29元的最高價(jià)，保險(xiǎn)股迎來新的里程碑。

一方面是“瘋漲”的白馬股，而另一方面關(guān)于一路漲漲漲的白馬沖高回落是否已到“下馬”之時(shí)的議論也始終未絕。

但對于貴州茅臺引領(lǐng)的一線白酒股上漲的爭議要小得多。雖然貴州茅臺股價(jià)已經(jīng)躍上700元關(guān)口，但仍然獲得眾多投資者的青睞，而多家證券公司也因其享有很高的估值溢價(jià)，其估值水平仍有上升空間，而繼續(xù)予以“增持”評級。同樣，多家證券公司對五糧液、洋河等多家白酒上市企業(yè)也給出了“增持”評級，并上調(diào)了目標(biāo)價(jià)。

這一方面是基于茅臺等一線白酒堅(jiān)強(qiáng)的業(yè)績支撐和連續(xù)走紅的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)給白酒行業(yè)復(fù)蘇打了一劑“強(qiáng)心針”。從整個(gè)白酒行業(yè)的發(fā)展來看，超漲的不僅僅茅臺，五糧液、瀘州老窖、洋河、古井、汾酒、水井坊都實(shí)現(xiàn)了快速增長，其中茅臺、汾酒、水井坊增長率均超過接近100%。

另一方面則是基于對茅臺等一線白酒未來走勢的預(yù)判。僅以茅臺為例，僅今年前三季度貴州茅臺就賺了近200億元，同比增長58%，同時(shí)多數(shù)認(rèn)為未來三年是茅臺酒量價(jià)齊升的三年，未來三年量和價(jià)復(fù)合增速均可達(dá)10%左右。在茅臺股價(jià)直線上升的前提下，也有基金機(jī)構(gòu)給出了五糧液未來三年平均復(fù)合增長率10%的評判。

業(yè)內(nèi)大佬專家齊發(fā)聲，茅臺股價(jià)破700元不必驚詫

與證券、基金機(jī)構(gòu)等投資機(jī)構(gòu)競相看多頗有點(diǎn)不同，熟知白酒行業(yè)運(yùn)作規(guī)律和了解茅臺公司運(yùn)作情況的白酒專業(yè)人士對于茅臺等白酒股價(jià)預(yù)期走勢的判斷頗有點(diǎn)不同，但相比更為理性。不過，均認(rèn)為茅臺股價(jià)能否維持穩(wěn)增長將成為整個(gè)白酒股市關(guān)注的焦點(diǎn)。

包括中國酒業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長宋書玉等行業(yè)協(xié)會專家領(lǐng)導(dǎo)，1919酒類直供CEO楊陵江、酒仙網(wǎng)董事長郝鴻峰等業(yè)界知名大商，以及海納機(jī)構(gòu)董事長呂咸遜、正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長楊光等行業(yè)智庫都直言茅臺高質(zhì)量增長符合預(yù)期，但基于茅臺酒廠長期堅(jiān)持的企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)文化基因，茅臺酒將會持續(xù)穩(wěn)增長，而不會出現(xiàn)大起大落。

在他們看來，這是基于茅臺獨(dú)有的生產(chǎn)工藝周期造就茅臺酒超高的品質(zhì)和口感，以及茅臺酒的產(chǎn)量。茅臺屬于醬香型大曲白酒，相較于其他香型，醬香型白酒生產(chǎn)工藝更為復(fù)雜，生產(chǎn)周期較長，其工藝特點(diǎn)可以總結(jié)為九次加曲，八次發(fā)酵，七次取酒，三種典型體“醇甜”、“窖底”、“醬香”,兩次投料,一年一個(gè)生產(chǎn)周期。從投料到出廠，要經(jīng)過30道工序、165個(gè)工藝環(huán)節(jié)的錘煉，每一瓶茅臺酒，都至少經(jīng)過5年時(shí)光,因而茅臺酒不能快速根據(jù)需求擴(kuò)張產(chǎn)能。茅臺酒需求量大而產(chǎn)品少，其深層原因就在于人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。也正由此，茅臺價(jià)格不會出現(xiàn)大幅回落，但在茅臺酒廠的努力下，以中產(chǎn)階級為主要用戶群體茅臺酒價(jià)格也不會出現(xiàn)價(jià)格的陡升。

從三季報(bào)來看，酒業(yè)營收規(guī)模超過20億的企業(yè)(順鑫農(nóng)業(yè)除外)，無論是營收還是利潤增長都超過兩位數(shù)，尤其是利潤增速普遍在20%以上，其中茅臺、汾酒、水井坊的增速都接近或超過100%。上市公司三季報(bào)顯示，茅臺增速破記錄，全年?duì)I收將創(chuàng)行業(yè)新高。茅臺1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入424.50億，同比增長59.40%;凈利潤199.84億，同比增長60.31%。值得注意的是，營收、凈利潤已經(jīng)超過去年全年，增速已創(chuàng)下歷史最好水平;而且按照行業(yè)提前備貨的慣例，茅臺今年整體超越500億規(guī)模是大概率事件，這也意味著行業(yè)頭把交椅再創(chuàng)新高。五糧液“奔速”同樣接近歷史巔峰水平，1-9月實(shí)現(xiàn)營收219.78億，同比增長24.17%，凈利潤69.65億，同比增長36.53%。除了以茅臺為領(lǐng)軍人的醬香酒板塊增長最為迅猛外，川酒軍團(tuán)在今年整體也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，尤其是水井坊增速接近100%，徽酒板塊的古井貢和口子窖同樣維持兩位數(shù)的增長。

“當(dāng)下，白酒已經(jīng)真正告別了粗糙的瘋長，進(jìn)入到無質(zhì)量不增長、無品牌力不增長、無特色化不增長的高質(zhì)量增長新階段。”《新食品》常務(wù)副社長向?qū)幷J(rèn)為，白酒必將轉(zhuǎn)變到高質(zhì)量增長方向，行業(yè)要習(xí)慣看到白酒全線飄紅，對于代表中國文化和中國制造的國酒茅臺股價(jià)破700元不必驚詫，就如美國伯克希爾哈撒韋股價(jià)已超28萬美元，隨著中國的大國崛起和國力越來越強(qiáng)盛，股價(jià)整體必將迎來上揚(yáng)。

《人民日報(bào)》發(fā)聲：以堅(jiān)實(shí)的業(yè)績支撐股價(jià)上漲

提到今年股市，人民日報(bào)也指出，演繹精彩的絕不只是茅臺一家和白酒一個(gè)領(lǐng)口。在大盤總體表現(xiàn)波瀾不驚的同時(shí)，一批過去幾年默默無聞、踏實(shí)干事的公司股價(jià)悄然走出了大牛市行情，無論是云南白藥、片仔癀等中華老字號，還是格力電器、美的集團(tuán)等制造業(yè)企業(yè)，今年股價(jià)都是一路上揚(yáng)、屢創(chuàng)新高，給投資者帶來可觀回報(bào)。持續(xù)走紅的背后，“茅臺”們身上有一個(gè)共同特質(zhì)，就是專注實(shí)業(yè)、優(yōu)化供給、轉(zhuǎn)型升級，以堅(jiān)實(shí)的業(yè)績支撐股價(jià)上漲。

當(dāng)然，經(jīng)過近五年來的深度調(diào)整，白酒行業(yè)應(yīng)從“黃金十年”瘋狂增長的“陷阱”中走出來，規(guī)避大起大落、維系穩(wěn)步健康增長的重要性，可喜的是行業(yè)在此方面已經(jīng)有了諸多成功經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。