倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)的佳釀100指數(shù)在連續(xù)17個月出現(xiàn)下跌后，至11月已經保持了連續(xù)4個月的增長。從近日各大拍賣行的盛況來看，買家們熱情持續(xù)高漲，勃艮第、波爾多在繼續(xù)領銜各大名酒拍賣會的同時，珍罕香檳、意大利名酒也格外受到熱捧。
2014年進入最后一個季度，市場的樂觀情緒似乎在持續(xù)醞釀。雖然期望本年以高位收盤的機會看來不高，但可以肯定的是，這種積極情緒將會被帶進2015年，這是否意味著佳釀市場已經走出了持續(xù)下跌的頹勢，并將帶動長期的市場走向發(fā)生改變?
佳釀100指數(shù)連漲4月
從11月的倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)數(shù)據(jù)來看，佳釀50指數(shù)和佳釀100指數(shù)都比較穩(wěn)定。其中，佳釀100指數(shù)在連續(xù)17個月出現(xiàn)下跌后，現(xiàn)在已經連續(xù)4個月都在增長，到11月末238.58點收盤，比10月的收盤指數(shù)上漲0.3%。而佳釀50指數(shù)以264.65點收盤，比10月份微降0.2%。不過從全年來看，佳釀100指數(shù)今年至此已下跌了7.2%，連續(xù)第四年的價格下跌已成定局。
Liv-ex佳釀1000指數(shù)(Liv-ex Fine Wine 1000 Index)以243.29點收盤，比10月份上漲0.08%。值得關注的是，該指數(shù)之所以出現(xiàn)上漲，竟然得益于近來比較頹廢的波爾多名酒：波爾多500指數(shù)成為上升最多的Liv-ex指數(shù)，比10月份上漲0.3%。此外，在10月份表現(xiàn)最差并下跌了1.2%的波爾多傳奇50指數(shù)(Bordeaux Legends 50 Index)11月有所復蘇，出現(xiàn)0.2%的上升;單純由波爾多名酒組成的Liv-ex佳釀投資指數(shù)(Liv-ex Fine Wine Investables Index)也上漲了0.1%。
除上述分指數(shù)出現(xiàn)漲幅之外，Liv-ex佳釀1000的其他分指數(shù)均出現(xiàn)下跌。到今年結束時，將只有“其他地區(qū)50指數(shù)”(Rest of the World 50 Index)表現(xiàn)出一定的年度漲幅——目前為2.8%。
雖然11月的總交易額比去年同期下降了19%，但因酒商的注意力仍集中在價格較低的葡萄酒，成交量卻因而增長了4.7%。
從各產區(qū)來看，11月波爾多收復了部分失地，占總交易份額達80.3%，相比上月的74.8%有明顯提升。木桐成為本月交易量最大的波爾多葡萄酒，占波爾多的交易份額達16.8%;但整體一級酒莊占總交易份額只有30%。其他交易旺盛的波爾多葡萄酒包括柏翠(占波爾多交易份額7%) 和愛士圖爾(占5%)。勃艮第的交易份額保持穩(wěn)定，但羅納河谷(Rhone)僅占0.85%：創(chuàng)兩年新低。2008年份奔富格蘭奇(Penfolds Grange)的大量交易提振了澳大利亞葡萄酒的市場份額—— 占總交易份額達1.9%。
隨著圣誕、元旦等節(jié)慶日的到來，香檳成為Liv-ex佳釀100指數(shù)榜上最活躍的分子，成為高端葡萄酒市場的領跑者。11月份，泰亭爵2004年份香檳(Taittinger's 2004 Comtes de Champagne)價格上漲，達到717英鎊/箱。泰亭爵香檳是香檳區(qū)最負盛名的酒款之一，憑借其優(yōu)秀的品質及高評分成績，近幾年發(fā)布的新酒都取得巨大成功。
一些年份較老而且價格較低的葡萄酒也表現(xiàn)不俗，其價格出現(xiàn)一定程度的上漲，比如獲得帕克96分好評的1996年份碧尚女爵(Pichon Lalande)和獲得帕克97分好評的2000年份靚次伯(Lynch Bages)。2008年份侯伯王(Haut Brion)也一路看漲，這與最近的老年份一級莊名酒的良好發(fā)展態(tài)勢一致。
不過，年輕的波爾多名莊酒還是表現(xiàn)欠佳，如2005年份拉圖下跌3.4%，2010份拉菲下滑4.6%，2009年份靚茨伯和金鐘(Angelus)價格分別下跌4.4%和5.1%。此外，意大利名莊奧納亞(Ornellaia)2010年份在近期短暫上漲之后也下跌了3.5%。
哪些佳釀值得關注?
從近期的倫敦國際葡萄酒交易所數(shù)據(jù)不難看出，買家一直在擴大他們的口味選擇以及探尋波爾多以外地區(qū)的佳釀，如意大利、美國加州、澳大利亞和羅納地區(qū)的葡萄酒，其交易量和價格已出現(xiàn)上升。就拍賣市場而言，在勃艮第、波爾多繼續(xù)領銜各大名酒拍賣會的同時，珍罕香檳、意大利名酒也受到熱捧。
珍罕香檳
近期的拍賣會上，買家對香檳的爭相出價，表明這種世界上最著名的起泡酒已經在一定程度上吸引了不少買家。倫敦著名精品葡萄酒商Woolf Sung預言，香檳將成為下一個投資熱點。
10月24日，寶龍拍賣行(Bonhams)在其倫敦拍賣會上以5,640英鎊的成交價售出一瓶寶祿爵(Pol Roger)1914年份香檳。在拍賣開始前，拍賣行對這瓶來自一戰(zhàn)時期、具有百年歷史的珍稀香檳的最高估價是4,000英鎊。寶龍拍賣行還以4,700英鎊/瓶的價格售出2瓶6升裝的路易王妃1990年份水晶香檳(Louis Roederer Cristal 1990)，并以同樣的價格售出6瓶1.5升裝的唐·培里儂1978年份粉紅香檳(Dom Perignon Rose 1978)。
在倫敦最近的佳士得(Christie's)拍賣會上，一瓶庫克1961年份香檳以3,525英鎊成交，是拍賣開始前的估價——1,500英鎊的兩倍多。另外一瓶1.5升裝的庫克1966年份香檳售出4,113英鎊，其預估價也只有1,500英鎊。
“全球頂級香檳酒的年份，1988、1996和2002顯出了極大的升值潛力，近年來一直持續(xù)穩(wěn)定的增長。截至今年8月份的兩年時間內，這些年份酒總體上漲了10.2%。”倫敦著名精品葡萄酒商Woolf Sung創(chuàng)始人Sebastian Woolf認為，目前年份香檳酒在精品葡萄酒投資市場上最物超所值。未來12個月內，有望再增長10%。
根據(jù)倫敦國際葡萄酒交易數(shù)據(jù)，在2011年至2013年之間，香檳指數(shù)上漲了11.9%，交易份額由1%增加至了2.3%。
與同等質量的波爾多或勃艮第葡萄酒相比，香檳酒的價格相對低廉。頂級年份香檳酒每箱的價格在2500美元，而波爾多列級莊和羅曼尼·康帝的價格分別在1萬美元和16.5萬美元。“香檳酒對初次投資者來說提供了較低的投資門檻，而對有經驗的投資者來說更是物超所值。年份香檳酒一旦變得稀有，價格就會上漲。”Woolf說。
意大利名酒
意大利葡萄酒近些年來在世界各地，特別是亞洲，受歡迎的程度越來越高。蘇富比拍賣行(Sotheby’s)亞美區(qū)洋酒拍賣負責人 Jamie Ritchie稱，在近期的James Clark珍貴窖藏拍賣會上，Gaja、Giacosa和Conterno等意大利名酒成為拍賣熱點，成交價均刷新歷史記錄。
意大利葡萄酒為何能成為各葡萄酒藏家們追逐的對象呢?正如酒評家們所說，首先，意大利酒的品質勿庸置疑;其次，單一葡萄園葡萄酒質優(yōu)而量少;第三，市場需求不斷增加。上述因素既影響了意大利葡萄酒的地位，同時也抬升了其價格。從意大利頂級酒莊的老年份葡萄酒在拍賣中不斷上漲的成交額可以看出，意大利稀有的單一葡萄園葡萄酒和珍藏酒已成為最大的贏家。
從倫敦國際葡萄酒交易所的數(shù)據(jù)也可以看出，2013年，意大利葡萄酒就有著不錯的表現(xiàn)。由5款超級托斯卡納葡萄酒和5款皮埃蒙特葡萄酒組成的意大利佳釀100指數(shù)(Italy 100 Index)上漲了9.2%。雖然進入2014年，這一指數(shù)的上漲趨勢整體放緩，但超級托斯卡納卻依舊保持上漲態(tài)勢，成為名副其實的意大利“一級名莊”。5款超級托斯卡納葡萄酒的均價僅僅1,850英鎊/箱，相較于波爾多一級名莊酒3,940英鎊/箱的均價要便宜很多。而根據(jù)Liv-ex的測定的POP值，即價格與得分之比(理論上，POP值越低，說明其越物有所值)，5款超級托斯卡納葡萄酒的POP值都要比波爾多一級名莊酒的POP值低很多。
蘇富比亞美區(qū)CEO兼總裁錢禮智(Jamie Ritchie)認為，隨著波爾多和勃艮第葡萄酒價格上漲到驚人的高度，意大利葡萄酒成為了一種相對“物超所值”的投資選擇。“在作為意大利葡萄酒的拍賣交易中心的紐約，我們見證了那些頂級酒莊的超級托斯卡納(Super Tuscany)、巴羅洛和巴巴萊斯科(Barbaresco)不斷上漲的需求。”
新一輪行情到來?
自2001年以來，佳釀市場連續(xù)經歷了3年的“熊市” ，一些專家甚至斷言葡萄酒作為投資方式的終結。然而，近期的市場表現(xiàn)似乎預示著已經走出低谷，重拾升勢。
2014年之前的3年，每年第一季度往往因期酒發(fā)行的臨近而建立樂觀情緒，并帶動了佳釀100指數(shù)曾于2011年2月上漲達3.3%。然而，這種早期的樂觀往往因后期令人失望的期酒活動和過高的發(fā)行價格而破滅，導致每年指數(shù)以虧損收盤。
直到2014年初，經歷了之前連續(xù)3年失敗的期酒活動后，市場對2013年份的期酒期望較低。再加上已預知是一個品質下等的年份(對于某些波爾多地區(qū)更是20年來品質最差的年份)，因此2014年的期酒發(fā)行難以造就第一季度的反彈，造就多年來佳釀100指數(shù)首次“開門黑”，并帶動在本年的首三個季度全面下跌。
與前幾年相反，今年呈現(xiàn)上升趨勢的是第四季度而非第一季度，打破了以往3年年終下跌的規(guī)律。雖然期望本年會以高位收盤的機會不高，但可以肯定的是，這種積極情緒將會被帶進2015年。這是否意味著長期的市場走向將會有所改變?
“今年早些時候我們就曾報稱亞洲和美國市場對頂級波爾多佳釀的需求上升，日前看來這一趨勢正在進一步加速，尤其在今年夏季更為明顯，這一現(xiàn)象令人振奮和鼓舞。”波爾多指數(shù)公司總經理Gary Boom表示，“投資級波爾多佳釀交易量的顯著上升、全球最強大的兩大市場共同崛起、單箱均價的上升，這些因素都讓我們堅信市場已經發(fā)出了復蘇的信號。”
