大幅依賴補(bǔ)助 中國啤酒巨頭普遍患上“焦慮癥”

隨著啤酒市場集中度的提升，青島啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒等五大啤酒巨頭之間的競爭更加激烈，凈利潤增長在一定程度上也依賴政府補(bǔ)助。

近期，青島啤酒、華潤啤酒、珠江啤酒等多家啤酒企業(yè)發(fā)布2017年年報，業(yè)績普遍向好。

不過，珠江啤酒在發(fā)布年報后遭深交所問詢，對于問詢函中提到的“來自非經(jīng)常性損益的金額為1.51億元，占凈利潤的比例為81.65%”，珠江啤酒解釋為因政府補(bǔ)助和募集基金理財產(chǎn)生的收益。

值得注意的是，得益于上述兩大因素助力，珠江啤酒2017年歸母凈利潤同比增長62.75%，但其扣非后凈利潤不及2014年的水平。2015年、2016年，珠江啤酒投入的理財資金總計達(dá)到48.77億元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這種情況反映出珠江啤酒自身產(chǎn)品所帶來的收益不夠理想，企業(yè)靠這種方式保持業(yè)績增長的方式不合理。長期下去會傷害到企業(yè)的健康“肌體”。

事實上，隨著啤酒市場集中度的提升，青島啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒等五大啤酒巨頭之間的競爭更加激烈，珠江啤酒等區(qū)域性啤酒企業(yè)生存環(huán)境更加艱難，而國內(nèi)的啤酒巨頭同樣面臨業(yè)績增長乏力的難題，凈利潤增長在一定程度上也依賴政府補(bǔ)助。

業(yè)績增長乏力

青島啤酒2017年凈利潤12.63億元，同比增長21.04%。其中，青島啤酒2017年獲得的計入當(dāng)期損益的補(bǔ)助達(dá)4.29億元。2015至2017年青島啤酒共獲得補(bǔ)助14.57億元。此外，燕京啤酒近三年也共得到3.76億元的補(bǔ)助。

華潤啤酒2014至2016年的凈利潤分別為5.78億元、6.67億元、6.29億元，同一時間公司獲得的補(bǔ)助金額分別為4.12億元、2.92億元、4.62億元。這三年，華潤啤酒六成的凈利潤靠補(bǔ)助所得。

在凈利增長靠補(bǔ)助拉動的同時，啤酒行業(yè)的產(chǎn)銷量增長也呈疲軟狀態(tài)。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全年國內(nèi)啤酒產(chǎn)量4401萬千升，同比下滑0.7%。而根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)歐睿國際的預(yù)測，在未來4年中，國內(nèi)啤酒市場仍將持續(xù)小幅下滑，預(yù)計在2021年降至4140萬千升的規(guī)模。

青島啤酒按產(chǎn)品檔次分為青島品牌和其他品牌，其中青島品牌2017年的產(chǎn)銷量全部處于下滑態(tài)勢，創(chuàng)造的銷售收入接近157億元，也同比下滑0.91%。

而華潤啤酒在剔除收購雪花啤酒49%股權(quán)的影響后(2016年10月完成)，2017年凈利潤同比下降16.4%。啤酒銷量1181.9萬千升，僅同比增長0.9%。

燕京啤酒還未發(fā)布2017年財報，但據(jù)去年前三季度來看，燕京啤酒營收38.54億元，同比下滑1.72%。在2014至2016年，燕京啤酒營業(yè)收入呈連續(xù)下滑狀態(tài)，分別下滑1.78%、7.15%、7.7%。2015年和2016年，燕京啤酒營利利潤、利潤總額、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤均兩位數(shù)下滑。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《國際金融報》記者指出，整個啤酒行業(yè)的增長乏力與中國啤酒的人均銷量有關(guān)。

根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，中國人均啤酒消費(fèi)量從2009年的31.75升/人提升到2016年的35.77升/人，高于世界平均水平26.73升/人。

“在中國龐大的人口基數(shù)以及紅利的推動下，中國啤酒的人均銷量已經(jīng)到了峰值，增長空間十分有限，甚至?xí)�逐漸開始下降。”朱丹蓬表示。

品牌營銷專家路勝貞在接受《國際金融報》記者采訪時表示，目前中國正經(jīng)歷一個由消費(fèi)能力不足轉(zhuǎn)向消費(fèi)中等化的上升時期，白酒、紅酒以及其他酒精飲料的廣泛普及在一定程度上擠壓了啤酒的市場需求。

在路勝貞看來，“啤酒自身利潤與白酒、紅酒相差了幾十倍甚至幾百倍，缺乏利潤支撐的產(chǎn)品往往也缺乏產(chǎn)品的創(chuàng)新升級能力。加上此前近20多年的價格廝殺，啤酒的價值感已經(jīng)被消費(fèi)者歸為大眾產(chǎn)品一類，很難提升自己的附加值。”

根據(jù)財報，2017年青島啤酒設(shè)計產(chǎn)能1482萬千升，但實際產(chǎn)能為1058萬千升，產(chǎn)能利用率約為71%。不僅是青島啤酒，對于全行業(yè)而言，產(chǎn)能過剩的影響已經(jīng)出現(xiàn)。