啤酒業(yè)高補(bǔ)助扮靚業(yè)績(jī) 白酒分化金種子酒補(bǔ)助超凈利

近日，隨著眾多啤酒上市公司陸續(xù)披露年報(bào)，啤酒行業(yè)畸高的政府補(bǔ)助再一次成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)，其中，青島啤酒2017年獲得的計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助高達(dá)4.29億元。珠江啤酒營(yíng)業(yè)收入37.64億元，凈利潤(rùn)1.85億元，當(dāng)年公司獲得的補(bǔ)助金額達(dá)到了8315.53萬元，為凈利潤(rùn)的一半。

不同于啤酒，白酒行業(yè)的補(bǔ)助情況整體則顯得較為“冷靜”。

在截止目前已經(jīng)披露2017年年報(bào)的白酒上市公司中，瀘州老窖去年收到政府補(bǔ)助最多，達(dá)到了2709萬元，占去年歸母凈利潤(rùn)的比重為1.06%，近三年公司共收到政府補(bǔ)助6927萬元。

另外，金種子酒去年收到政府補(bǔ)助1036萬元，超過當(dāng)期的歸母凈利潤(rùn)819萬元，實(shí)際上，如果扣除非經(jīng)常性損益，金種子酒已經(jīng)虧損253萬元，為近10年來首次虧損。

事實(shí)上，金種子酒已經(jīng)連續(xù)多年業(yè)績(jī)下滑，并且政府補(bǔ)助金額占?xì)w母凈利潤(rùn)比重一直相對(duì)較高，從2014年至2017年，4年時(shí)間金種子酒共收到政府補(bǔ)助3616萬元，占當(dāng)期的歸母凈利潤(rùn)比重分別為8.02%、14.31%、66.07%和126.53%。

金種子酒業(yè)績(jī)的異常表現(xiàn)，引起了監(jiān)管層關(guān)注。上交所方面要求金種子酒補(bǔ)充披露一些關(guān)鍵信息，包括分產(chǎn)品、分地區(qū)具體分析公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)5年下降的原因;公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況是否符合公司業(yè)務(wù)區(qū)域同類產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)及其原因分析。

此外，從白酒企業(yè)往年的補(bǔ)助情況看，政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比重相對(duì)較高多為區(qū)域酒企，利潤(rùn)規(guī)模相對(duì)較低，如金種子酒、會(huì)稽山、老白干等，2016年三家企業(yè)收到政府補(bǔ)助分別為1124萬元、5773萬元和1089萬元，占?xì)w母凈利比重分別為66.07%、40.81%和9.82%。

相反如貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等一、二線酒企，政府補(bǔ)助則顯得微不足道，2016年三家企業(yè)補(bǔ)助占凈利比重均不足1%，其中貴州茅臺(tái)2017年僅收到補(bǔ)助50萬元。