啤酒業(yè)高補助扮靚業(yè)績 白酒分化金種子酒補助超凈利

近日，隨著眾多啤酒上市公司陸續(xù)披露年報，啤酒行業(yè)畸高的政府補助再一次成為市場的焦點，其中，青島啤酒2017年獲得的計入當期損益的補助高達4.29億元。珠江啤酒營業(yè)收入37.64億元，凈利潤1.85億元，當年公司獲得的補助金額達到了8315.53萬元，為凈利潤的一半。

不同于啤酒，白酒行業(yè)的補助情況整體則顯得較為“冷靜”。

在截止目前已經(jīng)披露2017年年報的白酒上市公司中，瀘州老窖去年收到政府補助最多，達到了2709萬元，占去年歸母凈利潤的比重為1.06%，近三年公司共收到政府補助6927萬元。

另外，金種子酒去年收到政府補助1036萬元，超過當期的歸母凈利潤819萬元，實際上，如果扣除非經(jīng)常性損益，金種子酒已經(jīng)虧損253萬元，為近10年來首次虧損。

事實上，金種子酒已經(jīng)連續(xù)多年業(yè)績下滑，并且政府補助金額占歸母凈利潤比重一直相對較高，從2014年至2017年，4年時間金種子酒共收到政府補助3616萬元，占當期的歸母凈利潤比重分別為8.02%、14.31%、66.07%和126.53%。

金種子酒業(yè)績的異常表現(xiàn)，引起了監(jiān)管層關(guān)注。上交所方面要求金種子酒補充披露一些關(guān)鍵信息，包括分產(chǎn)品、分地區(qū)具體分析公司營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)5年下降的原因;公司經(jīng)營業(yè)績情況是否符合公司業(yè)務(wù)區(qū)域同類產(chǎn)品的經(jīng)營發(fā)展趨勢及其原因分析。

此外，從白酒企業(yè)往年的補助情況看，政府補助占凈利潤比重相對較高多為區(qū)域酒企，利潤規(guī)模相對較低，如金種子酒、會稽山、老白干等，2016年三家企業(yè)收到政府補助分別為1124萬元、5773萬元和1089萬元，占歸母凈利比重分別為66.07%、40.81%和9.82%。

相反如貴州茅臺、五糧液、洋河股份等一、二線酒企，政府補助則顯得微不足道，2016年三家企業(yè)補助占凈利比重均不足1%，其中貴州茅臺2017年僅收到補助50萬元。