酒鬼酒凈利增幅降至16%銷售費激增 百億目標被指空談

陷入塑化劑風波的酒鬼酒自納入中糧集團后，迅速扭虧為盈。

4月10日晚間，酒鬼酒(000799.SZ)發(fā)布2019年第一季度業(yè)績快報，期內(nèi)公司營收3.46億元，較上年同期增長30.46%，歸屬于上市公司股東凈利潤為7265.16萬元，較上年同期增長16.18%。

盡管交出業(yè)績增長的成績單，但是長江商報記者發(fā)現(xiàn)，無論是營收增速還是凈利增速，均同比出現(xiàn)了滑坡。

11日，酒鬼酒開盤后大跌，盤中一度下跌9.33%逼近跌停，截至當日收盤，酒鬼酒下跌9.30%。國金證券研報表示，酒鬼酒第一季度利潤略低于預期，利潤增速低于收入增速，或是一季度廣告費用大幅投放所致。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，酒鬼酒銷售費用2018年就出現(xiàn)了大幅度增長，數(shù)據(jù)顯示，該項費用高達3.46億元，較2017年同比大漲68.40%。

與此同時，副董事長李士祎辭去了酒鬼酒相關(guān)職務，成為酒鬼酒近年來頻繁發(fā)生高管人事變動的最新事件。另外，酒鬼酒控股的2家孫公司被法院下達終止重整程序，宣告破產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士稱，以目前的發(fā)展態(tài)勢來看，酒鬼酒要實現(xiàn)其百億目標并不輕松。

(圖片來源網(wǎng)絡，如有侵權(quán)請聯(lián)系本站)

銷售費用激增近七成

4月10日，酒鬼酒公布業(yè)績快報顯示，公司2019年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入3.46億元，較上年同期增長30.46%;一季度凈利潤為7265萬元，僅較上年同期增長16.18%。對比2018年一季度，酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)收入約為2.65億元，同比增幅在46%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6254億元，同比增幅在69%左右。

不難發(fā)現(xiàn)，2019年一季度酒鬼酒的收入和凈利增幅，和2018年一季度相比，都呈現(xiàn)明顯回落勢頭。

對于2019年第一季度的業(yè)績放緩，酒鬼酒沒有在業(yè)績快報中討論相關(guān)緣由，只是表示第一季度營業(yè)收入同比增長30.46%，主要系內(nèi)參酒銷售收入增幅較大所致。

一季度業(yè)績快報公布后，酒鬼酒股價迅速回調(diào)。4月11日至15日，酒鬼酒累計下跌12.55%，其中4月11日單日跌幅達到9.3%。截至4月15日收盤，酒鬼酒報24.45元，當日下跌4.42%。

對于一季度酒鬼酒營收增長20.46%而凈利潤增長僅為16.18%，投資者紛紛表示遠遠不及預期，這或許是當日公司股價大跌的原因之一。

對此，東興證券的研報稱，2019年第一季度，酒鬼酒盈利增速不及預期，主要因為銷售費用的超預期投放。根據(jù)測算，一季度酒鬼酒銷售費用投放較預期多增2000萬元左右，拖累利潤增長。

國金證券的研報同樣認為，酒鬼酒一季度利潤略低于預期，利潤增速低于收入增速，或是一季度廣告費用的大幅投放所致。

2018年，數(shù)據(jù)顯示，酒鬼酒2018年各季度營收增速分別為46.1%、36.6%、30.8%和30.6%，已經(jīng)逐季放緩。

事實上，酒鬼酒銷售費用2018年就出現(xiàn)大幅度增長，數(shù)據(jù)顯示，該項費用高達3.46億元，同比猛增68.4%。根據(jù)2018年財報，酒鬼酒去年加大了戰(zhàn)略單品在央視等主流媒體、高效平臺和重點場景的廣告宣傳，酒鬼酒戰(zhàn)略單品9次登上上合組織青島峰會、博鰲企業(yè)家論壇等國事盛宴，兩次亮相聯(lián)合國國際盛會等。

4月17日，長江商報記者就此次公告的相關(guān)問題，向酒鬼酒董秘辦發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿尚未收到回復。

高管辭職孫公司破產(chǎn)

4月8日晚間，酒鬼酒公告稱，公司收到河南省延津縣人民法院下達的民事裁定書，公司控股子公司酒鬼酒供銷有限責任公司的2家控股子公司終止重整程序，宣告破產(chǎn)，這也意味著上述2家公司結(jié)束了近兩年的破產(chǎn)歷程。

值得注意的是，宣告破產(chǎn)的當天，酒鬼酒還發(fā)布了人事變動公告。因工作變動原因，李士祎申請辭去所任的公司董事、副董事長職務以及公司董事會專門委員會相關(guān)職務，辭職生效后李士祎將不再擔任酒鬼酒的任何職務。

就在李士祎辭職前夕，酒鬼酒剛提出了重回白酒一線陣營、短期銷售目標是30億元，中期銷售目標是50億元，未來則是100億元的遠期目標。

不過，即便是“短期目標”，與其2018年實際成績相比，仍差了近20億元，2018年年度報告顯示，酒鬼酒營業(yè)收入為11.86億元。

值得一提的是，2018年，酒鬼酒全面推動內(nèi)參系列發(fā)展，并于2018年末成立了內(nèi)參酒銷售公司，被業(yè)界視為向高端市場發(fā)力的重要舉措。

近期召開的2019公司戰(zhàn)略發(fā)布會上，內(nèi)參酒銷售公司總經(jīng)理王哲表示，內(nèi)參酒短期要做到30億以上的銷售規(guī)模，進入中國高端白酒第一陣營，長期目標是把內(nèi)參酒打造成為百億級單品。

然而，2018年，酒鬼酒旗下內(nèi)參系列貢獻的營業(yè)收入不足2.45億元，距離30億元目標，還有很長一段路要走。

事實上，目前白酒行業(yè)百億軍團，僅有茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖四家。

白酒行業(yè)專家蔡學飛在接受長江商報記者采訪時說道，“中糧入主后酒鬼酒忙于人事調(diào)整，加上塑化劑風波影響仍在，因而叫停了酒鬼酒的全國化進程。而其他區(qū)域酒企包括今世緣、古井等在2016年開始進行全國化布局，酒鬼酒此時提出‘重回一線’、布局全國已經(jīng)很晚了，錯過了全國化的先發(fā)優(yōu)勢。”

在他看來，“中國白酒消費絕對量下降，品牌與品質(zhì)回歸時代下，酒鬼酒50億與百億計劃需要更加長遠的規(guī)劃，不是短期內(nèi)可以實現(xiàn)的。”