白酒現(xiàn)兩極化：中高端繼續(xù)擴(kuò)大低端持續(xù)萎縮

從產(chǎn)量看，2017年以來，全國(guó)白酒產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，這傳遞出什么信息?

訾猛：白酒行業(yè)已經(jīng)從量、價(jià)齊升到量穩(wěn)價(jià)升階段，更多的體現(xiàn)為消費(fèi)升級(jí)帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級(jí)，中高端產(chǎn)品市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)大，而低端市場(chǎng)銷量持續(xù)萎縮。

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從2018年年報(bào)數(shù)據(jù)看，白酒板塊業(yè)績(jī)整體高增，二三線白酒利潤(rùn)增速更快。2019年一季度數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)整體向好，強(qiáng)者恒強(qiáng)，一線利潤(rùn)增速高于二三線。一線白酒板塊收入761億，凈利潤(rùn)276.8億，增23%、28%，降5pct、9pct。其中，一線白酒收入543億，凈利潤(rùn)232.3億，增23%、29%，降8pct、7pct;二三線白酒收入218億，增23%、升4pct，凈利潤(rùn)44.5億，增22%、降18pct。二三線白酒的增速明顯放緩，一線白酒利潤(rùn)業(yè)績(jī)依然堅(jiān)挺。

新浪財(cái)經(jīng)：從2018年的白酒上市公司數(shù)據(jù)看，企業(yè)凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)邊際下降的走勢(shì)，您怎么看這種情況?而且茅臺(tái)一家的利潤(rùn)超過了剩余所有上市酒企的利潤(rùn)總和，這些都預(yù)示著白酒行業(yè)怎樣的未來?

訾猛：白酒行業(yè)2016年復(fù)蘇以來，經(jīng)歷2016-2017年增速持續(xù)上升，2018年增速邊際有所下降也屬于正�，F(xiàn)象。白酒行業(yè)正在經(jīng)歷集中度持續(xù)提升的過程，頭部企業(yè)品牌、產(chǎn)品、渠道優(yōu)勢(shì)越來越明顯。