世界杯開賽在即 啤酒行業(yè)開始躁動了(2)

與國際啤酒商比，中國啤酒行業(yè)盈利增長空間巨大。2017年我國主要的上市啤酒公司的平均凈利率為4.0%，同年百威英博的凈利率為11%。分析來看，毛利率是造成世界啤酒企業(yè)盈利能力分化的根本原因，我國主要啤酒上市公司毛利率與歐美啤酒企業(yè)相差15～20個點，中國啤酒行業(yè)長期處于低價競爭，導(dǎo)致啤酒售價較低，這并不能反映出國內(nèi)啤酒的原本價值。

2017年主要啤酒上市公司平均噸酒價為2887元，僅為歐美啤酒龍頭企業(yè)的45%，日本啤酒龍頭企業(yè)的16%。

但隨著行業(yè)調(diào)整的不斷深入，啤酒業(yè)正逐漸進(jìn)入更成熟的發(fā)展模式，因此，我國啤酒行業(yè)在未來盈利增長的空間是國外啤酒所不能比擬的。

3、發(fā)力中高端市場

近期，一部分啤酒企業(yè)高端產(chǎn)品的斷貨，顯示出中高端已逐漸成為啤酒產(chǎn)業(yè)最具價值的領(lǐng)域。在當(dāng)下市場日趨飽和、啤酒利潤不高的情況下，走中高端路線逐漸成為啤酒企業(yè)所重視的發(fā)展方向，例如，百威英博從進(jìn)入中國之初就采取“中高端+高端+超高端”的產(chǎn)品組合，中低端啤酒所占比例僅為37%。

2015年以來，國內(nèi)啤酒巨頭也逐漸認(rèn)識到這個問題，紛紛開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向中高端市場發(fā)力。2017年啤酒上市公司年報顯示，青島啤酒、燕京啤酒、雪花啤酒的中高端產(chǎn)品銷量占比不斷提升。

相關(guān)研報也顯示，近年來，國內(nèi)啤酒行業(yè)消費升級趨勢明顯。國內(nèi)低端啤酒(7元/升以下)、中檔啤酒(7～14元/升)以及高端啤酒的占比由2002年的7:2:1變?yōu)?016年的5:3:2。從銷售額口徑統(tǒng)計來看，2015～2016年間，國內(nèi)低端啤酒增速下降至-5%，中檔啤酒增速約7～8%，高端啤酒增速可接近30%，主流啤酒廠商紛紛布局高端產(chǎn)品系列來拉動利潤上升。

為了應(yīng)對市場對于中高端產(chǎn)品日益增長的需求，燕京啤酒推出了原漿系列產(chǎn)品，其中原漿白啤是其代表。目前，燕京形成了中檔酒以鮮啤為代表，高檔酒以原漿白啤、純生為代表，普通啤酒以清爽為代表的三條比較清晰的產(chǎn)品線，其中，中高檔啤酒產(chǎn)品數(shù)量占全部產(chǎn)品數(shù)量的三分之一左右。

另外，2017上半年，重慶啤酒也在現(xiàn)飲市場持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品高檔化策略，在重慶相繼上市“特醇嘉士伯”和“樂堡野”兩款國際品牌高檔啤酒;而在非現(xiàn)飲市場，也推出上市“特醇嘉士伯”和“重慶純生”兩款聽裝啤酒。

可以看到，無論是國內(nèi)啤酒還是進(jìn)口啤酒，在中國市場上都瞄準(zhǔn)了中高端，紛紛推出相應(yīng)的產(chǎn)品來占位，一方面，體現(xiàn)出近幾年中國市場消費升級，消費者購買力提升，消費需求更趨于高品質(zhì)的產(chǎn)品;另一方面，25～34歲的90、80后正在成為消費主力軍，其追求個性化的需求正在逐漸影響著酒類市場的需求導(dǎo)向，讓一些有特色的中高端產(chǎn)品更具市場空間。

經(jīng)過行業(yè)的不斷調(diào)整，啤酒行業(yè)拐點到來已經(jīng)是不爭的事實，進(jìn)軍中高端也成為當(dāng)下啤酒企業(yè)所青睞的方向，但是行業(yè)的復(fù)蘇仍需要時間。