茅臺逆市降價 白酒漲價潮遇“當(dāng)頭一棒”

中秋節(jié)當(dāng)天，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長李保芳密巡貴州省六盤水市一家茅臺專賣店時強調(diào)：“茅臺酒是拿來喝的，不是拿來炒的，請不要做‘黃牛’，不要非法倒賣茅臺酒。”

“酒喝不炒”概念就此出爐，結(jié)合近日茅臺在工作會上公布的《關(guān)于進(jìn)一步做好茅臺酒市場銷售的措施》中提到，貴州茅臺將在中秋、國慶期間，向市場投放7400噸茅臺酒，以期改善茅臺酒節(jié)日旺季“供不應(yīng)求”的現(xiàn)狀。飛天茅臺酒一批價、終端價開始松動。

茅臺價格的回落，將壓低其他高端白酒、次高端白酒的價格空間。茅臺此番逆市“剎車”，對白酒行業(yè)的漲價潮不異于“當(dāng)頭一棒”，必然引發(fā)白酒業(yè)的連鎖反應(yīng)。

1白酒集體“撒酒瘋”，漲價熱潮洶涌

反觀今年上半年，在本該是白酒銷售淡季的5月，一眾白酒企業(yè)紛紛提價，中國白酒品牌開啟了新一輪的加價潮。

最早開始動作的是五糧液。5月14日，五糧液集團(tuán)宣布第八代普五的出廠價為889元，較第七代普五出廠價漲了100元。與此同時，市面上存在的第七代五糧液終端販賣費用也將于6月份漲到969元/瓶，終端建議零售價1099元/瓶。

5月15日，郎酒也宣布了加價消息，青花郎來日的目標(biāo)零售價為1500元/瓶，將在3年內(nèi)分6次提價來實現(xiàn)此目標(biāo)。

5月21日，洋河大幅增加包括海之藍(lán)、天之藍(lán)、夢之藍(lán)在內(nèi)的藍(lán)色經(jīng)典全系列供貨渠道費用。此中海之藍(lán)系列每箱加價近百元，天之藍(lán)、夢之藍(lán)系列每箱加價均在百元以上，夢九系列提價乃至到達(dá)了每箱千元，漲幅超過20%。

5月25日，國窖公司調(diào)整國窖1573酒終端配送價至919元每瓶，這是國窖公司5月份以來第二次宣布提價。早在5月10日，國窖公司調(diào)整38度國窖1573酒終端配送價至640元/瓶，調(diào)整52度國窖1573酒終端配送價至860元/瓶。

對于業(yè)績回暖的白酒企業(yè)來說，淡季不淡定的漲價并非第一次。過去三年來，像今年這樣每次上調(diào)幾十塊、一年多次上調(diào)的“小步慢跑”式提價已成常態(tài)。坊間戲稱：“2017年至2019年，白酒企業(yè)不是在漲價就是在漲價的路上”。

2遭遇價格拐點，茅臺逆市“剎車”

在所有酒企中，雖然茅臺不是調(diào)價最多、漲幅最高的企業(yè)，但其他白酒企業(yè)敢于調(diào)價的勇氣卻來自茅臺，更準(zhǔn)確地說是飛天茅臺，這款脫離了消費品屬性的產(chǎn)品已經(jīng)成為酒中硬通貨，投資屬性十足。

2016年飛天茅臺的出廠價為819元，而到了2018年茅臺的出廠價則變?yōu)?69元，漲幅達(dá)到18%。此外，在市場零售價方面，飛天茅臺則從2016年1299元的官方零售價漲到了2018年的1499元，最近市場價更是逼近2000元，到2019年，2500元一瓶的飛天茅臺在市面上也一瓶難求。

不過，受限于消費能力，茅臺價格的上漲終有限制，茅臺的終端費用也漸漸顯露出見頂?shù)嫩E象，一瓶酒終究要體現(xiàn)出酒的費用，而不是奢侈品。對比去年中秋集中投放時茅臺價格的反應(yīng)，今年的茅臺已然是遭遇了價格拐點。

2018年的中秋節(jié)與國慶節(jié)期間，茅臺也向市場集中投放了7000噸茅臺酒。但當(dāng)時飛天茅臺在終端的價格先是下降了近50元，但在之后卻又“狠狠”漲了幾百元。而今年中秋的集中供貨卻讓終端零售價一度沖上3000元的飛天茅臺，開始高位不勝寒。從上周最高2650到今天2100，商家開始恐慌，乃至出現(xiàn)了無人敢接貨的現(xiàn)象。

再加上貴州省市場監(jiān)管局發(fā)布“嚴(yán)查令”，打擊茅臺酒市場銷售中囤積居奇，哄抬價格，制售侵權(quán)假冒茅臺酒，惡意炒買炒賣，制作發(fā)布茅臺酒虛假宣傳廣告等違法行為的決心，讓茅臺逐漸回歸了消費品的屬性，茅臺酒“只喝不炒”才有了語境基礎(chǔ)。

3降價引發(fā)巨震，高端白酒艱難求生

飛天茅臺歷來是整個高端酒的價格風(fēng)向標(biāo)，茅臺酒價格下跌，五糧液、瀘州老窖乃至整個白酒行業(yè)高端品牌的漲價預(yù)期勢必很大程度上受限。

茅臺酒此次集中投放的7400噸茅臺酒可換算為1480萬瓶500ml的飛天茅臺，用出廠價998元計較，資金高達(dá)147.7億元，要是根據(jù)當(dāng)前的一批價計較(券商調(diào)研仍在2400——2500元)，為355—360億元，這對于高端白酒市場而言，是一個龐大的資金黑洞。

在茅臺價格下壓的攻勢下，其他白酒品牌的價格空間被嚴(yán)重擠壓，由于價格區(qū)間重合，經(jīng)銷商們?yōu)榱吮ＷC現(xiàn)金流恐怕不得不低價放掉渠道中的存貨。而在后續(xù)的競爭中，以五糧液、瀘州老窖為首的一批高端白酒品牌也不得不進(jìn)一步降低出廠價，白酒行業(yè)的漲價潮恐就此終結(jié)。

受此影響，白酒股市最先做出了反應(yīng)。上周結(jié)盤時A股市場上貴州茅臺股價大跌近5%，市值蒸發(fā)近700億。整個白酒板塊也受到波及，一天市值蒸發(fā)了1200多億。而五糧液和瀘州老窖的反應(yīng)最激烈，其中五糧液下跌5.82%，瀘州老窖下跌5.6%，領(lǐng)跌整個白酒板塊，茅臺降價最大的受害者非它倆莫屬。

可以看出，飛天茅臺零售價牽一發(fā)而動全身，對整個白酒板塊都有著巨大影響力。從目前來看，對于即將到來的這一波降價潮，將會大幅增加白酒經(jīng)銷商的庫存管理壓力。這就像是一個火藥引子，一旦庫存危機(jī)擴(kuò)大化，將會引爆整個高端白酒市場。而那些盲目漲價卻沒有產(chǎn)品競爭力的高端白酒品牌，有很大概率在這一波被動降價潮里遭遇滑鐵盧。