華潤創(chuàng)業(yè)公布300億非啤酒資產(chǎn)出售最新進(jìn)展

今天(7月8日)晚間，華潤創(chuàng)業(yè)涉及出售全部非啤酒業(yè)務(wù)進(jìn)展的三大公告，釋放該資產(chǎn)收購事項最新進(jìn)展。

首先是一份聯(lián)合公告：有關(guān)美林及摩根士丹利代表華潤創(chuàng)業(yè)向合格股東收購本公司股本中最多484,273,072股股份提出經(jīng)修訂自愿有先決條件部分現(xiàn)金收購建議的綜合收購建議文件寄發(fā)日期調(diào)整。該公告指出達(dá)成先決條件的最后完成日期已由2015年9月30日改為2015年12月30日。綜合文件收購建議寄發(fā)時間最遲至先決條件達(dá)成后起7日內(nèi)或2016年1月7日前。

其次是一份有關(guān)出售全部非啤酒業(yè)務(wù)非常重大的出售事項及關(guān)聯(lián)交易、削減股本、經(jīng)修訂特別股息以及股東特別大會公告的通函。函件對華潤創(chuàng)業(yè)出售全部非啤酒業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展、請求批準(zhǔn)削減100億港幣股本、每股派發(fā)12.30元特別股息以及8月3日召開股東特別大會等事項進(jìn)行了詳細(xì)說明。

最后一份是關(guān)于召開股東特別大會的通告。通告稱300億元港幣出售公司全部非啤酒業(yè)務(wù)、削減股本、派付特別股息等動議要在8月3日召開的股東特別大會上審議批準(zhǔn)。

華潤創(chuàng)業(yè)堅信轉(zhuǎn)型為啤酒專業(yè)公司為最佳出路

在上述公告中，華潤創(chuàng)業(yè)表示在刊發(fā)日期為4月20日的首份公告中，公司與華潤集團(tuán)及收購人發(fā)布聯(lián)合公告，宣布接受具有約束力的建議，其中包括出售本公司全部非啤酒業(yè)務(wù)的非常重大出售事項、可能進(jìn)行的削減股本、可能進(jìn)行的特別股息派付以及有先決條件部分收購建議。

在刊發(fā)日期為5月4日的第二份公告中，華潤創(chuàng)業(yè)宣布公司與華潤集團(tuán)訂立買賣協(xié)議，華潤集團(tuán)同意收購公司全部非啤酒業(yè)務(wù)，收購價為280億元港幣。

在刊發(fā)日期為6月17日的第三份公告中，華潤創(chuàng)業(yè)宣布與華潤集團(tuán)及收購人訂立補(bǔ)充協(xié)議，收購價增至300億元港幣。

在今天發(fā)布的公告中，華潤創(chuàng)業(yè)表示在收購?fù)瓿蓵r華潤集團(tuán)所承擔(dān)的非啤酒業(yè)務(wù)的負(fù)債總額約為788億元港幣。收購?fù)瓿珊螅�華潤創(chuàng)業(yè)旗下將僅剩下持股100%的Purple Finance公司(目前暫無資產(chǎn)及負(fù)債)以及51%的華潤雪花(啤酒業(yè)務(wù)投資)。屆時，華潤集團(tuán)將持有華潤創(chuàng)業(yè)51.88%的股權(quán)。

300億元港幣的收購額中145.79億元將以現(xiàn)金方式支付，剩余金額以承兌票據(jù)支付。據(jù)了解，華潤集團(tuán)將在收購?fù)瓿僧?dāng)日起三個營業(yè)日內(nèi)向華潤創(chuàng)業(yè)支付現(xiàn)金。同時，收購?fù)瓿珊笕绻�出于發(fā)展啤酒業(yè)務(wù)的目的，華潤創(chuàng)業(yè)將獲得華潤集團(tuán)提供的為期不超過3年且最高總額為100億元港幣的股東貸款。

在公告中，華潤創(chuàng)業(yè)坦言零售業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及消費(fèi)環(huán)境。相比之下，啤酒是公司盈利能力最為強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)，在收購合并金威啤酒業(yè)務(wù)及落實啤酒組合最佳品牌策略的同時，并沒有受到不斷轉(zhuǎn)變的宏觀經(jīng)濟(jì)及競爭環(huán)境的影響。

華潤創(chuàng)業(yè)透露，經(jīng)過考慮多項釋放華潤創(chuàng)業(yè)及股東價值的潛在可選方案后，華潤集團(tuán)堅信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為啤酒專營業(yè)務(wù)公司是華潤創(chuàng)業(yè)的最佳出路，這也符合股東的最佳利益。收購?fù)瓿珊�，華潤雪花將擺脫目前的復(fù)合架構(gòu)以及相關(guān)資本限制，享受到更大的靈活空間。

啤酒業(yè)務(wù)近期表現(xiàn)及未來戰(zhàn)略考量

目前，華潤創(chuàng)業(yè)持有華潤雪花51%的股權(quán)，全球第二大啤酒集團(tuán)SABMiller持有華潤雪花49%的股權(quán)。雙方之間的合作長達(dá)21年。2014年，華潤雪花錄得營收及歸屬于股東的凈利潤分別為344.82億元港幣、7.61億元港幣。并在2015年第一季度錄得營收及歸屬于股東的凈利潤分別為85.09億元港幣、5100萬港幣。截至到2015年3月31日，旗下業(yè)務(wù)經(jīng)營25個省份的98家啤酒廠，年產(chǎn)能超過2000萬千升。

華潤集團(tuán)認(rèn)為，完成收購后華潤雪花的財務(wù)及經(jīng)營將更具透明度。作為專營啤酒的上市實體，華潤創(chuàng)業(yè)預(yù)計將在發(fā)行股票及債權(quán)資本方面享有更大的靈活性，將獲得極大地內(nèi)生性增長，在有必要時引領(lǐng)進(jìn)一步的行業(yè)整合。

此前，華潤集團(tuán)董事長傅育寧也對外表示：“在面對零售業(yè)調(diào)整整合的大背景下，我們高度支持華潤創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為專注于啤酒業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。華潤集團(tuán)是為華潤創(chuàng)業(yè)的公眾股東提供一個實時變現(xiàn)非啤酒業(yè)務(wù)的機(jī)會。我們將繼續(xù)全力支持華潤創(chuàng)業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)其在中國市場的地位。”

在公告中，華潤創(chuàng)業(yè)認(rèn)為中國的啤酒市場在持續(xù)整合，前五大啤酒商2014年市場份額為70.9%，較2005年市場份額47.3%增加了23.6%。根據(jù)歐睿國際的資料，啤酒市場的整合在未來還將持續(xù)進(jìn)行，原因在于領(lǐng)先的啤酒商預(yù)計通過自然增長及行業(yè)并購來提高市場份額。

下圖為歐睿國際統(tǒng)計的2014年啤酒市場份額：

華潤創(chuàng)業(yè)預(yù)計，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長和居民收入提高以及城市化進(jìn)程將帶動中國啤酒市場的進(jìn)一步增長。華潤創(chuàng)業(yè)表示將注重擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋范圍、增加市場份額。產(chǎn)期來看，華潤將不斷擴(kuò)大升級現(xiàn)有啤酒廠規(guī)模，并改善經(jīng)營效率。

基于自2006年以來超過20次的收購及合并經(jīng)驗，華潤創(chuàng)業(yè)對合并計劃充滿信心，預(yù)計將在未來三到四年內(nèi)推進(jìn)全面合并，是相關(guān)業(yè)務(wù)在合并后有盈利能力。