8月30日，當金種子半年報出爐后，白酒上市所有企業(yè)半年報就全部出爐了。不得不說，上半年白酒上市企業(yè)呈現(xiàn)出一張極為“漂亮”的“成績單”。
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1、營收漲幅三甲，花落誰家?
在呈現(xiàn)出的全部19家上市白酒企業(yè)中(包含順鑫農(nóng)業(yè)旗下牛欄山)，除皇臺酒業(yè)與金種子外其他17家均呈現(xiàn)增長趨勢，且16家呈現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。其中，營收增幅的三甲分別是：同比增長62.29%的牛欄山、同比增長58.97%的水井坊以及同比增長47.38%的山西汾酒。
從半年報來看，牛欄山當之無愧成為增長冠軍。
聚焦于大眾化的中低端價位市場，通過全國化的推進，牛欄山外埠區(qū)域的擴張成為業(yè)績增長的主要推動力。
業(yè)績報顯示2018上半年，牛欄山全國化營銷網(wǎng)絡業(yè)績貢獻明顯。重點發(fā)展的長江三角洲市場，銷售收入同比增長78%;湖南市場，銷售收入同比增長103%;新疆市場，銷售收入同比增長160%�？傮w來看，2018上半年牛欄山外埠市場增長達到71%，全國化市場布局成果顯著。
水井坊則將營收增長的“亞軍獎杯”收入囊中。
與牛欄山相同的是，水井坊同樣聚焦于單一價位段，但不同于牛欄山的“民酒”定位，水井坊則是聚焦于次高端。在高端市場持續(xù)火熱的趨勢下，白酒行業(yè)次高端空間變大，水井坊近年來持續(xù)布局次高端、高端市場。在2017年推出高端單品典藏大師和超高端單品菁翠，不斷提升產(chǎn)品結構，并不斷在市場有突出表現(xiàn)。
在市場表現(xiàn)中，典藏大師版同比增23%，井臺裝營收同比增 53%，臻釀八號同比增79%，維持較快增速。分地區(qū)來看，公司持續(xù)推進“ 5+5+5”核心省區(qū)市場建設，著力開拓河北、山東、江西和廣西等新興核心市場，滲透率不斷提升。
在營收的高增長下，水井坊的利潤暴增也值得關注：133%的增長同樣能列入利潤增幅的三甲。隨著部分地區(qū)市場趨于成熟，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，費用投放效率逐步提高，營收增長的邊際成本變小，未來的盈利水平還將有非常大的提升空間。
此外，在今年傳出了大股東(帝亞吉歐)溢價要約收購，為市場、股市傳遞了利好，未來發(fā)展動力充足。
汾酒進入營收增幅三甲同樣實至名歸。
2018年被定義為是汾酒全面落實改革舉措的決勝之年。上半年，改革與發(fā)展的相互推動，市場建設與品牌提升的相得益彰，繼續(xù)跑出了汾酒的加速度。
一方面，從產(chǎn)品結構來看，高端帶動低端，獲得全線增長。但整體仍呈現(xiàn)產(chǎn)品結構升級趨勢。
上半年中高價白酒收入30.4 億元，同增 33.51%，低端白酒收入 18.08 億元，同增 84.11%。汾酒采用抓兩頭帶中間的產(chǎn)品策略，青花系列增長最快，玻汾其次，同時帶動老白汾實現(xiàn)全線增長。
另一方面，汾酒深耕終端渠道建設，省內省外均取得較大幅度增長。
夯實核心終端建設，逐步實現(xiàn)市場費用方案網(wǎng)絡簽批的全國化，不斷擴大系統(tǒng)終端管理系統(tǒng)范圍，基本實現(xiàn)了對各地終端情況的實時掌控。最終省內實現(xiàn)收入 28.71 億元，同增 43.41%，省外實現(xiàn)收入 21.28 億元，同增52.98%。
更加出彩的是，汾酒持續(xù)深化品牌傳播策略，提升立體化品牌建設。用巨大的品牌聲量打開全國化之路。2018上半年，汾酒陸續(xù)舉辦多場“行走的汾酒”文化營銷活動、全面開啟“汾酒全球品質行”、廣泛傳播“汾酒新聲音”，從而放大了汾酒的“聲量”。
2、百億俱樂部，呼之欲出?
從上一輪的調整期開始，所有人都意識到：酒業(yè)集中化時代來臨。酒業(yè)集中化突出表現(xiàn)為行業(yè)分化、強者愈強，而“百億俱樂部”則成為最強的一極，這一輪的集中化發(fā)展也或許將成為進入“百億俱樂部”的最佳機會。
從企業(yè)來看，茅臺大有“一騎絕塵”之勢：持續(xù)保持著營收、利潤高增長態(tài)勢。2018年或許能將營收高線拉到600億以上，同時用接近50%的利潤率傲視群雄。
五糧液的半年業(yè)績同樣“驚艷”。營收、利潤增長率緊跟茅臺步伐，且半年營收強勢突破200億大關。這一驚艷的數(shù)據(jù)受益于2017年下半年的強勢提價帶來的市場紅利。
洋河通過不斷的品質升級、營銷創(chuàng)新、品牌勢能建設，一直保持著穩(wěn)步高速增長。營收、利潤增幅都保持在25%以上。
瀘州老窖在2017年強勢回歸百億，2018年保持了穩(wěn)進快增的發(fā)展節(jié)奏，業(yè)績與品牌價值實現(xiàn)雙提升，向著“重回前三”目標進發(fā)。
牛欄山、汾酒、古井貢三家皆有望在短期內“撞線”，半年報數(shù)據(jù)也顯示出這一點，三家半年營收皆在50億上下，且差距不超過10億，今年能否“撞線”以及誰能率先“撞線”還存在不小的懸念。
茅五洋瀘四家百億上市酒企，加上未來兩年中必定跨過門檻的三家上市企業(yè)，以及未上市的勁牌、劍南春與郎酒，十家企業(yè)構成的“百億俱樂部”正在逐漸成型，而且這一陣營將在較長的一段時間中保持穩(wěn)定。
3、區(qū)域龍頭，酒業(yè)成長的又一極?
在酒行業(yè)，“百億”之所以被視為企業(yè)發(fā)展的重要門檻，或許就是因為這是區(qū)域品牌與全國化品牌的分界線。
在潛在的“百億俱樂部”之后，區(qū)域龍頭企業(yè)的增長性同樣值得關注。
在糖煙酒周刊首席產(chǎn)業(yè)研究專家王傳才看來，并不是所有的區(qū)域企業(yè)都能成為區(qū)域龍頭，也并不是所有的省份都能誕生區(qū)域龍頭。區(qū)域龍頭企業(yè)至少應該滿足這樣三個條件：第一，必須實現(xiàn)市場的全省化;第二，要在次高端價位占據(jù)一席之地;第三，營收應達到一定規(guī)模，從目前行業(yè)發(fā)展水平來看標準應在40億以上。
若依此標準來看，上市企業(yè)中今世緣、口子窖成為區(qū)域龍頭的代表。
2018上半年，今世緣與口子窖營收規(guī)模均在20億以上，利潤占據(jù)著營收的三分之一以上，且營收、利潤增幅都在20%以上，今世緣甚至達到30%以上。這足以說明，區(qū)域龍頭品牌具有良好的增長性，同時這種增長也是健康、可持續(xù)的。
此外，迎駕貢酒、老白干酒等都在謀求全省化、占位次高端，再加上未上市的白云邊、西鳳酒等，區(qū)域龍頭品牌在百億陣營之外又會成為酒業(yè)發(fā)展的又一極。
4、亮眼成績的背后……
相信所有人在看到完整的酒業(yè)半年業(yè)績報表直觀的感受是：今年的數(shù)據(jù)格外的漂亮!但是，同樣有不少行業(yè)質疑的聲音。因為很多人感受到的市場氛圍甚至很多經(jīng)銷商的自身經(jīng)營與上市公司報表顯示的這份“漂亮”有所出入甚至相距甚遠，這是為何?
在酒說(jiushuo99)看來，背后有這樣幾個原因：
第一，集中化趨勢凸顯，行業(yè)在向優(yōu)質名酒集中。而這上市的近20家企業(yè)或者是全國性名酒或者是區(qū)域強勢品牌，他們大部分是行業(yè)集中化發(fā)展的受益者，所以表現(xiàn)出來的報表更加顯示出行業(yè)“向陽”的一面;
第二，要從時間性上考慮。半年報反映的是當年1-6月份的營銷數(shù)據(jù)，需要了解的是這段時間的營銷重點一定是春節(jié)前的備貨。2017年春節(jié)在1月份，而2018年的春節(jié)則在2月下旬，也就是說2017年春節(jié)旺季在2016年底已經(jīng)開始，而2018年的春節(jié)旺季則基本在元旦之后開啟。2017年起點比較低，這就造成了2018年半年報對比2017年會出現(xiàn)集體“暴漲”的局面。
第三，需要知道的是報表并不能完全體現(xiàn)行業(yè)全貌。一方面，報表是企業(yè)營銷結果的反饋，既不能體現(xiàn)出一地一商的經(jīng)營狀況，也不能絕對體現(xiàn)出市場中出現(xiàn)的各種問題;另一方面，企業(yè)報表的呈現(xiàn)是經(jīng)營成績的量化，企業(yè)難免基于自身的考量會在合理合法的范圍內進行調整，從而呈現(xiàn)出符合企業(yè)意愿、相對客觀的數(shù)字。
2018年已然過半，“成績單”的發(fā)布將是下一場“考試”的開始。各大酒企已經(jīng)開始忙于備戰(zhàn)即將到來的旺季，新一輪“大戰(zhàn)”馬上又要打響，誰能勇立潮頭、誰能絕地逆襲，還請諸君拭目以待。
