2018年白酒高景氣將延續(xù)

2017年，整個白酒行業(yè)在消費(fèi)升級的大趨勢下持續(xù)回暖。資本市場上的整個白酒板塊，也延續(xù)了2016年開啟的“戴維斯雙擊”勢頭，并把這一走勢一直貫徹到了年(2017年12月29日中信白酒指數(shù)達(dá)到歷史最高點(diǎn)29769.69點(diǎn))。從年度的19家上市白酒企業(yè)所披露的報表不難看出，大多企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績和利潤的雙豐收，部分品牌經(jīng)過一系列的品牌梳理，價格調(diào)整、市場運(yùn)作和廣告宣傳，甚至實(shí)現(xiàn)了白酒黃金期內(nèi)量價齊升的良好局面。

1、2017年最后兩周，酒企陸續(xù)召開經(jīng)銷商大會，全年業(yè)績增長靚眼，同步出臺了春節(jié)提價舉措。過去1年名酒復(fù)蘇的邏輯得到驗(yàn)證，終端消費(fèi)改善下渠道體系和價格體系不斷理順，漲價舉措的市場接受度良好，板塊進(jìn)入良性循環(huán)。大眾居民強(qiáng)大的消費(fèi)能力使得白酒企業(yè)在禁酒令與消費(fèi)稅的影響下依舊維持了良好的業(yè)績表現(xiàn)，消費(fèi)品的業(yè)績穩(wěn)健增長又得到了市場的認(rèn)可。

2、隨著各大投資機(jī)構(gòu)及券商報告的出爐，2018年白酒行業(yè)高景氣度有望持續(xù)，行業(yè)景氣會推動名優(yōu)白酒廠加強(qiáng)高端酒投入，包括產(chǎn)能建設(shè)、品牌傳播、營銷團(tuán)隊(duì)、互聯(lián)網(wǎng)化等，另外推動白酒業(yè)內(nèi)品類多元化，業(yè)外產(chǎn)業(yè)多元化投資。2018年市場對溫和通脹預(yù)期加強(qiáng)，一季度白酒將繼續(xù)維持量價齊升趨勢，漲價將從高端到中低端延伸，業(yè)績有望再超預(yù)期。未來幾年，受益于高端酒漲價及消費(fèi)升級，次高端酒將迎來一個量價齊升的快速增長期，渠道不斷擴(kuò)張的泛全國性品牌的市占率有望提升，中高端和次高端市場在有白酒龍頭的大省，區(qū)域龍頭仍將主導(dǎo)，未來3年，營收將達(dá)到20~30%增長，凈利率逐步提升到20%以上。

3、分價位段來看，高端和次高端白酒目前處于強(qiáng)者恒強(qiáng)格局，不過整個行業(yè)競爭已從產(chǎn)品、品牌競爭逐步走向產(chǎn)區(qū)、香型系統(tǒng)競爭轉(zhuǎn)型，行業(yè)向名優(yōu)品牌集中，另外是價格帶內(nèi)的分化，向第一價格化集中，還有區(qū)域市場分化，將來白酒行業(yè)的競爭將是一線二線三線全價格全渠道的整體競爭。

4、從市場占有率指標(biāo)來看，以及行業(yè)競爭格局的預(yù)判，泛全國化品牌中，爭當(dāng)省級霸主依然是2018年的主旋律，以華中板塊為例：大多品牌依然面臨省內(nèi)高度競爭的常態(tài)化，差異化香型品類推廣將成為品牌泛全國化的一把利器，例如，稻花香的活力型，酒鬼的馥郁香，四特的特香，仰韶的陶香等等。