白酒“集中化”再加速 高端品牌的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)升級(jí)

自2012年白酒行業(yè)深度調(diào)整以來(lái),大浪淘沙之后,中小酒企不斷退出歷史舞臺(tái),而名酒企業(yè)在調(diào)整后在近兩年都步入“瘋狂”增長(zhǎng)模式。

從規(guī)模上看, 2018年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,以茅臺(tái)、五糧液、水井坊等代表的名酒陣營(yíng)就已拿下近1200億的份額,而且都保持著“兩位數(shù)”以上的高增速,按照這個(gè)趨勢(shì)發(fā)展下去,名酒規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步累積。

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賺錢(qián)能力方面,在分析了已經(jīng)公布2018年業(yè)績(jī)預(yù)公告的14家白酒上市酒企業(yè)后可以發(fā)現(xiàn):所有上市公司的的凈利潤(rùn)都保持著超過(guò)25%以上的高增速。而在2017年同期,白酒上市公司凈利潤(rùn)“收割”約520億元,當(dāng)時(shí)已經(jīng)超過(guò)整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)的一半。如果按照2018年增長(zhǎng)勢(shì)頭,這些名優(yōu)白酒品牌的所占據(jù)利潤(rùn)份額還將進(jìn)一步擴(kuò)大。

綜合來(lái)看,白酒“集中化”效應(yīng)還在提速;不過(guò),市場(chǎng)在向名酒集中的過(guò)程中,名酒之間的賺錢(qián)能力也在“悄悄”發(fā)生“分化”。

仍然以白酒上市公司為例,從上述預(yù)公告可以看出:在凈利潤(rùn)方面,茅臺(tái)一家就砍下約300億,五糧液也不甘落后,拿下130多億的份額,前者凈利潤(rùn)率約45%,后者約33.3%,而這兩家的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都是以高端名酒品牌為主;以中高端品牌和高端品牌為主的水井坊凈利潤(rùn)不僅增速超過(guò)70%,而且凈利潤(rùn)率也高達(dá)20%。再看順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒、古井貢等2018年的百億俱樂(lè)部(根據(jù)公開(kāi)信息估算),雖然利潤(rùn)都保持了較高增速,但凈利潤(rùn)率卻都只有百分之十多點(diǎn)。

可見(jiàn),擁有高端品牌的名酒企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)在凸顯,這一趨勢(shì)從今年春節(jié)旺季的市場(chǎng)銷(xiāo)售中也得到印證。根據(jù)招商證券在春節(jié)的調(diào)研顯示:茅臺(tái)價(jià)格堅(jiān)挺并且一直處于供需緊俏狀態(tài)外,五糧液春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)也超經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)期。從區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商在春節(jié)期間的出貨反饋來(lái)看也是如此,如“普五”多地區(qū)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”;水井坊的典藏、井臺(tái)等產(chǎn)品在湖南、河南、四川等核心市場(chǎng)渠道價(jià)格堅(jiān)挺,終端動(dòng)銷(xiāo)也良好。

綜上所述,白酒行業(yè)轉(zhuǎn)入“調(diào)整期”后,擁有高端品牌的名酒,無(wú)論是茅臺(tái)、五糧液等老牌名酒,還是以水井坊為代表的高端“新貴”,其業(yè)績(jī)反彈速度普遍比沒(méi)有高端品牌的白酒品牌更快,特別是在進(jìn)入“復(fù)蘇期”后,這些高端品牌對(duì)市場(chǎng)“收割”能力在持續(xù)升級(jí)。