頻繁變動(dòng) 酒鬼酒如何承負(fù)“中糧巨艦”的白酒野心

中糧集團(tuán)的專(zhuān)業(yè)化重組和酒鬼酒(000799.SZ)的變革正在加緊步伐。近日，酒鬼酒對(duì)外宣布，通過(guò)股權(quán)劃撥，中糧酒業(yè)投資公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中糧酒業(yè)”)變?yōu)槠溟g接控股股東。

事實(shí)上，自中糧曲線接手酒鬼酒以來(lái)，對(duì)后者的調(diào)整可謂頻繁，酒鬼酒作為中糧酒業(yè)版圖的部分，承載著中糧對(duì)白酒的諸多“期望”。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，中糧入局后，酒鬼酒高層頻繁震蕩，不斷催生出人事變局，會(huì)為酒鬼酒的未來(lái)發(fā)展埋下隱憂。

間接控股，深化掌權(quán)

3月12日晚間，酒鬼酒公告稱(chēng)，中糧酒業(yè)變更成其間接控股股東。中糧集團(tuán)成立中糧酒業(yè)投資公司作為旗下酒類(lèi)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)平臺(tái),將下屬間接100%控股的天津中糖物流有限公司(下稱(chēng)“中糖物流”)和天津中糖華豐實(shí)業(yè)有限公司(下稱(chēng)“中糖華豐”)分別持有的酒鬼酒控股股東中皇有限公司(下稱(chēng)“中皇公司”)34.92%、15.08%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中糧酒業(yè)投資。

劃轉(zhuǎn)完成后,中糧酒業(yè)投資將持有中皇公司50%股權(quán),并通過(guò)中皇公司間接控制酒鬼酒31%的權(quán)益。不過(guò)，酒鬼酒的控股股東和實(shí)際控制人未發(fā)生變化。該次劃轉(zhuǎn)將觸發(fā)要約收購(gòu)，需取得證監(jiān)會(huì)豁免中糧酒業(yè)投資要約收購(gòu)義務(wù)。

為此藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者采訪酒鬼酒相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，公司實(shí)際控制人中糧集團(tuán)成立中糧酒業(yè)投資有限公司作為旗下酒類(lèi)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，從戰(zhàn)略層面有利于酒鬼酒穩(wěn)定發(fā)展。

事實(shí)上，中糧對(duì)酒鬼酒的調(diào)整早露端倪。前不久，酒鬼酒對(duì)外宣布，選舉中糧酒業(yè)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記王浩為公司第七屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，中糧酒業(yè)副總經(jīng)理、長(zhǎng)城酒事業(yè)部總經(jīng)理、進(jìn)口酒事業(yè)部總經(jīng)理李士祎為公司第七屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，變更間接控股股東、換帥，都意味著中糧酒業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)于酒鬼酒的管理和控制，同時(shí)作為中糧酒業(yè)旗下的唯一上市企業(yè)的酒鬼酒，未來(lái)將獲得更多的資源聚焦。

調(diào)整頻繁

在酒鬼酒之前，業(yè)內(nèi)曾有消息稱(chēng)，中糧集團(tuán)有意與古井貢酒、西鳳酒、洋河、杜康等多家白酒企業(yè)接觸，以擴(kuò)張白酒板塊業(yè)務(wù)，均無(wú)功而返。直至2014年，華孚集團(tuán)整體并入中糧集團(tuán)，前者子公司酒鬼酒也歸入中糧集團(tuán)麾下。彼時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中糧集團(tuán)多年一直有意開(kāi)拓白酒市場(chǎng)，酒鬼酒未來(lái)將獲得重點(diǎn)扶持。

果不其然，2015年10月酒鬼酒對(duì)外宣布，中糧集團(tuán)有限公司成為其實(shí)際控制人。酒鬼酒也隨之被劃撥到中糧集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)食品進(jìn)行管理。2016年1月，酒鬼酒原董事長(zhǎng)趙公微辭職，2月時(shí)任中國(guó)食品總經(jīng)理的江國(guó)金當(dāng)選為酒鬼酒新任董事長(zhǎng)。

2016年7月，按照中央國(guó)企改革“頂層設(shè)計(jì)”的要求，中糧集團(tuán)全面啟動(dòng)國(guó)有資本投資公司改革，形成“集團(tuán)總部資本層—專(zhuān)業(yè)化公司資產(chǎn)層—生產(chǎn)單位執(zhí)行層”三級(jí)管控架構(gòu)。此后酒鬼酒又進(jìn)行了一系列的調(diào)整，2016年10月，中國(guó)食品宣布剝離酒類(lèi)業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)，僅保留原有的飲料業(yè)務(wù)，成為中糧集團(tuán)唯一的專(zhuān)業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺(tái)。今年2月，酒鬼酒董事長(zhǎng)江國(guó)金、董事逯曉輝兩位高管辭職，3月，王浩、李士祎履新。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中糧不斷強(qiáng)化對(duì)酒鬼酒的管控，其資源也將不斷向酒鬼酒傾斜，有助于酒鬼酒的資本化、全國(guó)化。但目前酒水市場(chǎng)格局已經(jīng)頗為清晰，酒鬼酒的體量和品牌力較小，重回一線的難度較大，其高層架構(gòu)的頻繁變動(dòng)，為酒鬼酒未來(lái)發(fā)展也埋下隱患。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，市場(chǎng)承壓

有媒體報(bào)道稱(chēng)，王浩在今年1月對(duì)酒鬼酒進(jìn)行考察時(shí)表示，自成為酒鬼酒公司的實(shí)際控制人以來(lái)，中糧集團(tuán)、中糧酒業(yè)一直不遺余力的支持和推動(dòng)酒鬼酒業(yè)務(wù)的發(fā)展。兩年多以來(lái)，通過(guò)聚焦核心產(chǎn)品、梳理產(chǎn)品價(jià)格體系、加強(qiáng)企業(yè)管理、貫徹“文化酒鬼、生態(tài)酒鬼、馥郁酒鬼”品牌戰(zhàn)略，酒鬼酒品牌影響力不斷提升。并且提出“盼望酒鬼酒能早日重新躋身行業(yè)前列。”

事實(shí)上，中糧接手以來(lái)，酒鬼酒的表現(xiàn)也頗有起色，不僅成功摘帽，還實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)2017年年報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入8.78億元，同比增長(zhǎng)34.13%;凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)62.18%。酒鬼酒在財(cái)報(bào)中自陳，公司目前產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模較小，2017年度營(yíng)業(yè)收入規(guī)模在白酒上市公司排名靠后。

值得注意的是，2017年酒鬼酒的酒類(lèi)銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量各為5818噸和6141噸，同比下滑7.16%和4.64%。對(duì)此酒鬼酒董秘解釋稱(chēng)，酒的生產(chǎn)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，高端酒的銷(xiāo)售量小一些。

白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家晉育鋒對(duì)藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者指出，目前酒鬼酒既受到來(lái)自一線品牌的擠壓，同時(shí)遭遇三線品牌的圍堵，今年尚未看到有更多的利好點(diǎn)釋放出來(lái)。