2015白酒狂飲資本，激情之后該回歸理性和務(wù)實(shí)

要獲得資本青睞的前提是你要有自己的資本。

現(xiàn)在看來，在白酒行業(yè)，擁有這種資本能量的企業(yè)不在少數(shù)。

5月28日上午9時(shí)30分，隨著安徽迎駕集團(tuán)董事長(zhǎng)倪永培在上海證券交易所證券交易大廳敲響迎駕貢酒股票鳴鑼開市的鑼聲，迎駕貢酒(股票代碼603198)正式登陸上交所，成為安徽第三家白酒上市公司。緊接著一個(gè)月后，安徽口子酒業(yè)股份有限公司(股票簡(jiǎn)稱“口子窖”，股票代碼603589)在上交所掛牌上市，登陸A股主板，成為A股白酒板塊第17家，兼香型白酒第1家上市公司。

2015年無疑是白酒行業(yè)狂飲資本的一年，除了登陸A股市場(chǎng)之外，新三板的火熱也點(diǎn)燃了眾多中小型酒類企業(yè)的激情。

新股首秀

“2015年，是迎駕貢酒登陸資本市場(chǎng)的開局之年，是一個(gè)新的起點(diǎn)，更是抓住機(jī)遇、穩(wěn)健發(fā)展的重要一年。”倪永培表示，伴隨著企業(yè)登陸資本市場(chǎng)后，“百億迎駕、百年迎駕”的戰(zhàn)略目標(biāo)會(huì)很快實(shí)現(xiàn)。

事實(shí)證明，已經(jīng)上市的迎駕貢酒正在朝著既定的目標(biāo)邁步。8月18日晚間，迎駕貢酒發(fā)布了其2015年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，迎駕貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.30億元，同比增長(zhǎng)1.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.81億元，同比增長(zhǎng)8.72%。

中報(bào)顯示，公司計(jì)劃2015年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入30.00億元，營(yíng)業(yè)總成本13.69億元。截止到本報(bào)告期末，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年計(jì)劃主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的51.02%，發(fā)生營(yíng)業(yè)總成本占全年預(yù)計(jì)金額的45.69%，公司業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，迎駕貢酒上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)凈增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)止跌回升與公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系，其中迎駕之星生態(tài)年份酒等中高端產(chǎn)品占比提升，促使企業(yè)應(yīng)收增加，盈利能力也隨之提高。

而對(duì)于下一步的發(fā)展規(guī)劃，迎駕貢酒方面表示要加大市場(chǎng)拓展力度，通過利用募集資金投資項(xiàng)目之營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，有序推進(jìn)全國市場(chǎng)開拓計(jì)劃，在穩(wěn)固華東區(qū)域市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，著力開拓華北、華南、華中等區(qū)域市場(chǎng)，通過公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步拓展，實(shí)現(xiàn)全國化市場(chǎng)的縱深發(fā)展。同時(shí)在北京、上海等主要城市分別建立華北、華東區(qū)域物流中心，并建設(shè)旗艦店，提高營(yíng)銷、物流管理水平和市場(chǎng)運(yùn)作能力。

徽酒的另一新上市公司口子窖是在8月25日晚間發(fā)布了自己的2015年半年度報(bào)告：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.09億元，較上年同期相比增長(zhǎng)19.09%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.72億元，較上年同期相比增長(zhǎng)57.71%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)，公司解釋稱期內(nèi)中高檔白酒銷售收入增加。

數(shù)據(jù)顯示，上半年口子窖省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.83 億元，同比增長(zhǎng)36.87%，占總營(yíng)收比的75.53%。因此，雖然其省外市場(chǎng)收入有所下滑，但是憑借省內(nèi)市場(chǎng)突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，總體業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３州^好增長(zhǎng)。

國海證券研究認(rèn)為，口子窖主導(dǎo)產(chǎn)品五年、六年口子窖價(jià)格位于100元～200元，比較貼近當(dāng)前的大眾商務(wù)消費(fèi)，尤其是公司品牌在此價(jià)格區(qū)間在安徽市場(chǎng)取得了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，與古井貢酒形成兩強(qiáng)的局面。隨著消費(fèi)升級(jí)，這個(gè)價(jià)格區(qū)間的白酒消費(fèi)與日俱增。因此，公司受益于中高檔白酒銷售收入大幅增加，公司本期整體毛利率同比增長(zhǎng)了2.24pct，也推動(dòng)了上半年業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

除了兩家新上市公司外，在資本市場(chǎng)上我們還要關(guān)注另外一家謀求A股上市的有可能成為第19家上市公司的西鳳酒。

在8月底，記者獲悉陜西西鳳酒股份有限公司正在籌備A股上市，其計(jì)劃于8月底向陜西省相關(guān)部門提交IPO初步文件，于9月底向中國證監(jiān)會(huì)提交完善的文件正式申請(qǐng)IPO，或?qū)⒂诮衲甑咨鲜校�集資約16億元。

激情新三板

8月12日，隨著金易久大在新三板的掛牌，國內(nèi)酒類流通企業(yè)新三板成員增至兩家。在此之前的3月19日，安徽九華山酒業(yè)公司獲批“新三板”企業(yè)，在北京全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司舉行了專場(chǎng)掛牌儀式，正式登陸資本市場(chǎng)。

而作為國內(nèi)酒類垂直電商平臺(tái)的老大，原本考慮登陸A股市場(chǎng)的酒仙網(wǎng)正在積極爭(zhēng)取掛牌新三板。前不久其向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交了公開轉(zhuǎn)讓說明書，不出意外，酒仙網(wǎng)將在未來幾個(gè)月內(nèi)在新三板掛牌。

華龍酒業(yè)董事長(zhǎng)翟山近期在接受記者采訪時(shí)也表示，企業(yè)的發(fā)展離不開資本的驅(qū)動(dòng)，作為中國酒類連鎖的領(lǐng)軍品牌，“華龍酒業(yè)將借助新三板擁抱資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)華龍酒業(yè)的跨越式發(fā)展。”

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除了1919酒類直供、金易久大、酒仙網(wǎng)、華龍酒業(yè)、歌德盈香、酒立方、五州國酒行等酒類流通企業(yè)進(jìn)軍新三板外，包括河南東坡酒業(yè)、劉伶醉酒、伊珠葡萄酒等酒企也在積極運(yùn)作新三板掛牌。

新三板的功效和影響力正在逐漸變現(xiàn)，毫無疑問，作為創(chuàng)新性的資本交易市場(chǎng)，新三板有著其特殊性和吸引力，而對(duì)象征著新業(yè)態(tài)的酒類電商行業(yè)來說，邁步新三板可以在促進(jìn)企業(yè)管理和資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的同時(shí)，也能促進(jìn)企業(yè)本身的互聯(lián)網(wǎng)模式升級(jí)。

對(duì)已經(jīng)新三板上市的1919酒類直供來說，這種喜悅和自信也正在上演。8月18日，1919酒類直供發(fā)布股票發(fā)行認(rèn)購公告，擬增發(fā)股票854萬股，融資3億。

自在新三板上市以來，1919酒類直供也曾兩次非公開定向發(fā)行股票，發(fā)行股份145.7491萬股，每股人民幣價(jià)格44.528元，募集資金總額6490萬元，主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

談到此次增發(fā)目的時(shí)，楊陵江表示，主要基于兩點(diǎn)：其一，通過此次融資，改善股東結(jié)構(gòu)，讓一些對(duì)1919酒類直供能夠?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的資本進(jìn)入，比如中信、天弘基金等;其二，楊陵江表示，目前1919酒類直供與上游企業(yè)之間的關(guān)系已經(jīng)有所突破，準(zhǔn)備大筆的供應(yīng)鏈資金也是此次融資的目的。

而準(zhǔn)備登陸新三板的酒仙網(wǎng)董事長(zhǎng)郝鴻峰則表示，“我們選擇掛牌新三板，主要是看好國內(nèi)資本市場(chǎng)。另外，酒仙網(wǎng)的市場(chǎng)和公司都在國內(nèi)，國內(nèi)消費(fèi)者十分了解公司，所以選擇新三板掛牌，但未來不排斥創(chuàng)業(yè)板上市。”在他看來，上市的目的在于用互聯(lián)網(wǎng)工具，投入更多資源，全面提升中國酒類產(chǎn)品的營(yíng)銷流通效率，把公司打造成為全球領(lǐng)先的酒業(yè)航母。

當(dāng)然，需要注意的一點(diǎn)是，登陸新三板對(duì)酒類企業(yè)來說僅僅是一個(gè)開始，而這也并非是解決企業(yè)目前困境和難題的唯一出路。

和君咨詢集團(tuán)副總裁兼和君酒水事業(yè)部總經(jīng)理林楓形容目前的新三板為一枚硬幣，要分開兩面去看。在他看來，一方面酒業(yè)新三板企業(yè)成為群體狀態(tài)的話，有助于改變酒水產(chǎn)業(yè)在人力資源、企業(yè)文化和創(chuàng)新機(jī)制等方面的傳播，從而讓有亮點(diǎn)、重創(chuàng)新的行業(yè)實(shí)踐產(chǎn)生一個(gè)快速的模仿和借鑒平臺(tái)，重樹行業(yè)創(chuàng)新標(biāo)桿，從而起到行業(yè)普及和再教育的效果。

“低門檻造成新三板本身兩極分化嚴(yán)重，80%的公司是無人問津的，對(duì)登陸新三板的企業(yè)在商業(yè)模式、創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)等方面將有更高的要求，而想要從眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出，乃至鶴立雞群，難度極大，對(duì)于很多酒水企業(yè)而言，如果沒有亮點(diǎn)支撐的話，上市之后也不會(huì)有資本太多的關(guān)注。”林楓表示。

顯然，對(duì)于新三板，企業(yè)需要的是激情之后的理性和務(wù)實(shí)。