白酒行業(yè)“觸底回升” 并購迎來最好時機

深圳前海班客資產(chǎn)管理有限公司日前以近5億元的價格從華澤集團手中全資收購了太白酒業(yè)股權(quán)。而梳理近一年的公開交易信息可以發(fā)現(xiàn)，白酒行業(yè)已密集發(fā)生多起并購事件，如古井貢酒收購黃鶴樓股權(quán)、洋河全資收購貴酒等。業(yè)內(nèi)認為，伴隨白酒行業(yè)的“觸底回升”，已進入產(chǎn)業(yè)并購的最好時機。

特點1 大企業(yè)積極并購

近一年來，白酒行業(yè)并購屢現(xiàn)大企業(yè)身影。今年5月，白酒上市公司古井貢酒出資8.16億元控股黃鶴樓酒業(yè)51%股權(quán)。一個月后，洋河股份出資1.9億元全資收購貴州貴酒有限公司。而早在去年11月，天洋控股集團曾以10.38億元高價收購沱牌舍得集團38.78%股權(quán)，并對后者增資27.85億元。

此外，五糧液等一線酒企也屢有并購意向傳出。針對此輪并購潮，白酒營銷專家王健在接受記者采訪時分析稱，伴隨白酒行業(yè)進入發(fā)展“拐點”，更多企業(yè)表達出對未來市場持續(xù)回暖的預期。與此前并購大多為三四線白酒品牌不同，此次并購潮中更多的是一二線知名品牌大企業(yè)參與其中。

特點2 白酒行業(yè)整合更加理性

今年7月，深圳前海班客資產(chǎn)管理有限公司以近5億元的價格從華澤集團手中全資收購了陜西太白酒業(yè)股權(quán)。2009年，太白酒業(yè)曾被華澤集團收購，卻自此連年虧損，致使華澤集團萌生退意。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬在接受記者采訪時認為，太白離開華澤“單飛”，體現(xiàn)了其將“精準發(fā)展”作為新的發(fā)展方向，也說明錢并非是萬能的。所有企業(yè)并購要理性考慮雙方的運作方式與理念能否與企業(yè)未來發(fā)展相匹配。

早在今年2月，勁酒母公司勁牌有限公司收購了貴州臺軒酒業(yè)95%股份。業(yè)內(nèi)分析指出，這是雙方在各自發(fā)展陷入窘境時做出的理性選擇。勁酒在保健酒行業(yè)發(fā)展已經(jīng)觸頂，而通過此次收購，可橫向發(fā)展突破現(xiàn)有品類，并借機布局醬酒市場。而醬酒企業(yè)資金鏈緊張，急需有實力的酒業(yè)資本介入。

王健認為，與此前的并購不同，在近一年來的白酒整合事件中，參與企業(yè)表現(xiàn)得更加理性。

特點3 業(yè)內(nèi)資本整合是趨勢

記者梳理發(fā)現(xiàn)，與此前業(yè)外資本進入白酒行業(yè)不同，近一年來酒企之間的整合占比增加，呈現(xiàn)出明顯的業(yè)內(nèi)整合趨勢。僅半年來，就有古井貢酒收購黃鶴樓、洋河收購貴酒、勁酒收購臺軒酒等。

王健認為，業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本對行業(yè)有深度了解，相互之間的品牌整合更有針對性，也更加理性。同時，由于白酒是具有很強區(qū)域化特征的產(chǎn)品，在此輪并購中，酒企對于區(qū)域市場的鞏固和拓展將更加重視。

針對近期深圳前海班客資管公司收購太白酒業(yè)的前景，王健預測，“深圳前海對太白酒業(yè)不會長期持有，太白酒業(yè)未來很可能被西北區(qū)域酒企收購整合。”

部分白酒并購案例

時間 并購方 被并購方 交易金額

2016年7月 深圳前海班客 太白酒業(yè) 5億元

2016年6月 洋河股份 貴州貴酒 1.9億元

2016年5月 古井貢酒 黃鶴樓酒業(yè) 8.16億元

2016年2月 勁牌 貴州臺軒酒業(yè) 1.7億元

2015年11月 天洋控股集團 沱牌舍得 10.38億元