白酒業(yè)蟄伏四年 真復(fù)蘇還是泡沫重重？

漲漲漲，儼然成為了今年白酒行業(yè)的代名詞。

貴州茅臺(664.180, -16.63, -2.44%)(600519.SH)飛天酒出廠價“按兵不動”，終端價早已“飛天”。二三線的白酒企業(yè)掀起了一輪又一輪的漲價，漲價聲從年初貫穿到年末。白酒現(xiàn)貨市場的奇觀帶動了白酒資本市場的繁榮，茅臺超越帝亞吉歐(DEO.NYSE)躍居全球烈酒界市值第一位，A股18家上市酒企年內(nèi)總市值膨脹8000多億元。

上一輪白酒行業(yè)結(jié)束“黃金十年”后，酒企集體“偃旗息鼓”四年多時間。如今酒企集體“酒瘋”，行業(yè)到底是真復(fù)蘇，抑或泡沫重重?

酒企集體“漲漲漲”

“各類展會上，茅臺所到之處都是人群;相比之下其他的酒企有種陪襯之感。”貴州一家中小酒企高管楊旭(化名)對第一財經(jīng)記者苦笑道。

茅臺當(dāng)仁不讓成為今年最紅的白酒企業(yè)。不管是酒價，還是股價，一騎絕塵。甚至為了“摁住”失控的飛天酒，茅臺廠家不惜在中秋節(jié)前夕，“祭出”行業(yè)限價第一槍。由于長期的供不應(yīng)求，飛天酒的終端價始終是“我行我素”，居高不下。近日，第一財經(jīng)記者從上海一經(jīng)銷商處了解到的市場價格已經(jīng)接近1600元，且貨源稀少，只能限量供應(yīng)。

今年4月7日，茅臺股價在接近400元大關(guān)之際，首次超越全球烈性酒老牌冠軍帝亞吉歐，躍居全球烈酒界市值第一位;今年11月16日，茅臺二級市場上的股價一舉突破700元大關(guān)，盤中創(chuàng)下歷史巔峰價，達(dá)到719.96元，公司總市值相應(yīng)突破9000億元，相當(dāng)于貴州省GDP的80%，這被市場戲稱是“富可敵省”。截至12月22日，茅臺的總市值穩(wěn)居8500億元之上。

在茅臺的領(lǐng)銜下，白酒行業(yè)的漲聲一輪高過一輪。在二三線的酒企看來，正是高端白酒價格的上漲，打開了次高端白酒的增長空間。因此，次高端白酒普遍“水漲船高”。一款白酒產(chǎn)品年內(nèi)多次漲價的現(xiàn)象不足為奇。酒企通過控量來保價、漲價的現(xiàn)象更在行業(yè)中頻繁演繹。

除了漲價外，為卡位高端白酒市場，聰明的二三線酒企更是推出新品牌，進(jìn)軍千元市場。如水井坊(44.770, -0.85, -1.86%)(600779.SH)推出了超高端白酒品牌“菁翠”，價格扶搖至1699元，大有對標(biāo)茅臺之感。

在上一輪的白酒調(diào)整中，百億元陣營，僅剩下“茅五洋”三家，其余的其他二線名酒悉數(shù)跌出。如今趁著市場回暖，相繼有酒企放出豪言稱要沖刺百億元收入目標(biāo)。

年初瀘州老窖(63.700, -1.64, -2.51%)(000568.SZ)提出“十三五”末要實現(xiàn)銷售200億元，沖進(jìn)行業(yè)“前三”;年末子公司瀘州老窖特曲酒類公司更是制定了“123戰(zhàn)略”，要將瀘州老窖特曲打造為100億大單品。早在2016年末，郎酒就喊出目標(biāo)稱，2018年銷售額要達(dá)到100億元，利潤率保持20%以上。區(qū)域酒企景芝酒業(yè)“宣誓”要向百億俱樂部成員看齊，朝著“百億景芝”的既定目標(biāo)前進(jìn)。

終端市場“冰火兩重天”

不同于以往的白酒“黃金十年”的政務(wù)消費，民間消費被視為是成為了新一輪白酒市場的動力引擎。然而，酒企的一派紅紅火火，白酒消費市場是否真的繁榮?實質(zhì)上，酒企頻繁漲價現(xiàn)象，亦引發(fā)外界泡沫擔(dān)憂。

作為茅臺的主力產(chǎn)品，飛天酒終端價早已“飛天”，但廠家年內(nèi)并未上調(diào)出廠價，價格穩(wěn)定在819元/瓶，這無疑讓出不少真金白銀給渠道經(jīng)銷。身為茅臺一級經(jīng)銷商之一的廣州超揚貿(mào)易公司董事郭超仁對第一財經(jīng)記者說，今年經(jīng)銷商層面普遍賺到錢。“就算廠家2018年要提高出廠價，也是合情合理。經(jīng)銷商層面也不會有太多意見。”