五糧液將布局全國提速并購

近兩年在并購上動(dòng)作頻頻的五糧液，接連拿下河北、河南地方酒企之后正在加速向更廣范圍攻城略地。按照該公司并購操盤手、五糧液對(duì)外合作部部長(zhǎng)劉國強(qiáng)的介紹，該公司目前正有相關(guān)項(xiàng)目在談，搶資源成為該公司加碼并購的主因。另有業(yè)內(nèi)人士分析，由于合格的酒企資源有限，在這一輪并購搶羹潮中，企業(yè)們除了要面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)外，還將面對(duì)企業(yè)間理念融合的多重挑戰(zhàn)。

提速并購搶資源

對(duì)于五糧液來說，此前在河北、河南的并購更像是試水，接下來五糧液的并購將會(huì)更加看重全國戰(zhàn)略布局的展開，這是劉國強(qiáng)日前接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)透露的。

劉國強(qiáng)進(jìn)而介紹，目前有并購項(xiàng)目在談，至于具體的項(xiàng)目他并未做出過多說明。不過他強(qiáng)調(diào)，該公司的并購將加快，主因是并購資源有限，“下一步要向全國布局，現(xiàn)在能進(jìn)入我們眼簾、可供選擇的不到100家”。劉國強(qiáng)說。

據(jù)了解，目前有許可證的白酒企業(yè)有8800多家，規(guī)模以上企業(yè)只有1200多家。2012年后，經(jīng)歷過兩年的調(diào)整之后，對(duì)于今年的酒業(yè)形勢(shì)，白酒營(yíng)銷專家晉玉峰預(yù)判，二三線品牌可能會(huì)更困難。

在此背景下，很多酒企的觀點(diǎn)與華澤集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東近期在接受采訪時(shí)所稱相似，經(jīng)過調(diào)整，白酒行業(yè)已經(jīng)處于底部區(qū)域，迎來了并購的合適時(shí)機(jī)。從近日來的動(dòng)態(tài)看，這一輪爭(zhēng)搶并購資源的企業(yè)，不僅有五糧液等大佬，還包括一些體量較小的地方酒企，后者則開啟了“眾籌”模式走并購之路。剛成立不久的國內(nèi)第一家白酒并購基金，其牽頭者正是一家山東酒企——浮來春。

不僅是酒企，業(yè)外資本對(duì)于白酒業(yè)同樣頗具熱情。去年，隨著中國華孚將整體并入中糧集團(tuán)，酒鬼酒成為中糧集團(tuán)“玄孫”公司。中糧相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者，該公司目前還在關(guān)注相關(guān)的白酒并購機(jī)會(huì)。另一家綜合產(chǎn)業(yè)巨頭復(fù)星集團(tuán)，則是被傳盯上了沱牌舍得。“目前小酒廠普遍效益不好、銀行債務(wù)高、資金壓力大，估值較低，今年下半年和明年，將有更多企業(yè)在并購上有所動(dòng)作。”一白姓業(yè)內(nèi)人士表示，可見，在資源有限、諸多資本追捧之下，這場(chǎng)搶羹戰(zhàn)勢(shì)必將較為激烈。

并購謀轉(zhuǎn)向

在行業(yè)轉(zhuǎn)入低谷后，五糧液屬于行業(yè)內(nèi)并購動(dòng)作最為頻繁的酒企。2013年8月，五糧液與合作方簽署《關(guān)于出資設(shè)立河北永不分梨酒業(yè)股份有限公司的出資協(xié)議》，新設(shè)公司注冊(cè)資本5億元，五糧液以自有資金出資2.55億元，持股51%;去年7月7日，五糧液再出資2.55億元，與合作方簽署協(xié)議，直接及間接持有河南五谷春酒業(yè)股份有限公司約51%股份。

“五糧液走并購之路，是摸著石頭過河。所以，開始選擇的標(biāo)的體量較小，主要抱著嘗試的態(tài)度，以尋找經(jīng)驗(yàn)，如果實(shí)在不行，還可以掉頭。”劉國強(qiáng)說。他另強(qiáng)調(diào)，以后該公司并購標(biāo)的選擇條件肯定不一樣，充滿了對(duì)大型企業(yè)的興趣。“投資并購一個(gè)億的企業(yè)，難度、精力、人力、物力差不多。”在此，他還戲稱，“我做夢(mèng)都想把茅臺(tái)給并購了”。

五糧液之所以在并購上如此積極，背后的意圖頗多，根據(jù)該公司此前披露，五糧液并購地方品牌主要原因基于：一是行業(yè)集中程度不高，并購可以搶占市場(chǎng)份額;二是輸出該公司基酒，打造系列酒區(qū)域品牌;三是綜合被并購企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，拓展區(qū)域市場(chǎng)。

并購并非易事

值得注意的是，無論搶市還是加碼中低端，這場(chǎng)酒業(yè)并購戰(zhàn)，其挑戰(zhàn)并非只有激烈的競(jìng)爭(zhēng)。“白酒行業(yè)整合是大趨勢(shì)，但鑒于地域、工藝等因素，白酒質(zhì)量的一體化標(biāo)準(zhǔn)較難，環(huán)境因素對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量影響較大，再加之地方政府對(duì)當(dāng)?shù)鼐茝S的支持等多方面因素，白酒行業(yè)大整合時(shí)代到來的具體時(shí)間難以預(yù)測(cè)。”五糧液稱。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)何勇在談及中國啤酒業(yè)并購擴(kuò)張的啟示時(shí)表示，中國啤酒第一輪業(yè)外資本進(jìn)來，大部分失敗。和業(yè)外資本初入白酒命運(yùn)相似，撤資或轉(zhuǎn)讓，也有少數(shù)倒閉，原因是經(jīng)營(yíng)理念和觀念存在差異。

五糧液同行業(yè)間的并購，同樣面臨上述問題。劉國強(qiáng)說，對(duì)企業(yè)并購后，整合過程中需要解決理念、團(tuán)隊(duì)等多方面融合的問題。其中關(guān)于理念的融合是最關(guān)鍵的。“解決這個(gè)問題首先是大股東和二股東之間要達(dá)成共識(shí)，其后還要向員工進(jìn)行培訓(xùn)，完成其理念上的轉(zhuǎn)變。這個(gè)問題沒有處理好，經(jīng)營(yíng)思路就會(huì)混亂，內(nèi)部矛盾就會(huì)凸顯。”劉國強(qiáng)說。在團(tuán)隊(duì)融合方面，五糧液的經(jīng)驗(yàn)是，向被并購公司派三個(gè)人：董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、技術(shù)總工，主要負(fù)責(zé)管理經(jīng)營(yíng)方向、資產(chǎn)安全、品牌品質(zhì)安全。

另外，晉玉峰分析，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)目前有資格有實(shí)力進(jìn)行并購的，有不少是國有控股企業(yè)，他們能否并購，有時(shí)候不取決于自己，“可能還受制于體制內(nèi)的因素”。