五糧液將布局全國提速并購

近兩年在并購上動作頻頻的五糧液，接連拿下河北、河南地方酒企之后正在加速向更廣范圍攻城略地。按照該公司并購操盤手、五糧液對外合作部部長劉國強的介紹，該公司目前正有相關(guān)項目在談，搶資源成為該公司加碼并購的主因。另有業(yè)內(nèi)人士分析，由于合格的酒企資源有限，在這一輪并購搶羹潮中，企業(yè)們除了要面對激烈的競爭外，還將面對企業(yè)間理念融合的多重挑戰(zhàn)。

提速并購搶資源

對于五糧液來說，此前在河北、河南的并購更像是試水，接下來五糧液的并購將會更加看重全國戰(zhàn)略布局的展開，這是劉國強日前接受北京商報記者采訪時透露的。

劉國強進而介紹，目前有并購項目在談，至于具體的項目他并未做出過多說明。不過他強調(diào)，該公司的并購將加快，主因是并購資源有限，“下一步要向全國布局，現(xiàn)在能進入我們眼簾、可供選擇的不到100家”。劉國強說。

據(jù)了解，目前有許可證的白酒企業(yè)有8800多家，規(guī)模以上企業(yè)只有1200多家。2012年后，經(jīng)歷過兩年的調(diào)整之后，對于今年的酒業(yè)形勢，白酒營銷專家晉玉峰預判，二三線品牌可能會更困難。

在此背景下，很多酒企的觀點與華澤集團董事長吳向東近期在接受采訪時所稱相似，經(jīng)過調(diào)整，白酒行業(yè)已經(jīng)處于底部區(qū)域，迎來了并購的合適時機。從近日來的動態(tài)看，這一輪爭搶并購資源的企業(yè)，不僅有五糧液等大佬，還包括一些體量較小的地方酒企，后者則開啟了“眾籌”模式走并購之路。剛成立不久的國內(nèi)第一家白酒并購基金，其牽頭者正是一家山東酒企——浮來春。

不僅是酒企，業(yè)外資本對于白酒業(yè)同樣頗具熱情。去年，隨著中國華孚將整體并入中糧集團，酒鬼酒成為中糧集團“玄孫”公司。中糧相關(guān)負責人告訴北京商報記者，該公司目前還在關(guān)注相關(guān)的白酒并購機會。另一家綜合產(chǎn)業(yè)巨頭復星集團，則是被傳盯上了沱牌舍得。“目前小酒廠普遍效益不好、銀行債務高、資金壓力大，估值較低，今年下半年和明年，將有更多企業(yè)在并購上有所動作。”一白姓業(yè)內(nèi)人士表示，可見，在資源有限、諸多資本追捧之下，這場搶羹戰(zhàn)勢必將較為激烈。

并購謀轉(zhuǎn)向

在行業(yè)轉(zhuǎn)入低谷后，五糧液屬于行業(yè)內(nèi)并購動作最為頻繁的酒企。2013年8月，五糧液與合作方簽署《關(guān)于出資設立河北永不分梨酒業(yè)股份有限公司的出資協(xié)議》，新設公司注冊資本5億元，五糧液以自有資金出資2.55億元，持股51%;去年7月7日，五糧液再出資2.55億元，與合作方簽署協(xié)議，直接及間接持有河南五谷春酒業(yè)股份有限公司約51%股份。

“五糧液走并購之路，是摸著石頭過河。所以，開始選擇的標的體量較小，主要抱著嘗試的態(tài)度，以尋找經(jīng)驗，如果實在不行，還可以掉頭。”劉國強說。他另強調(diào)，以后該公司并購標的選擇條件肯定不一樣，充滿了對大型企業(yè)的興趣。“投資并購一個億的企業(yè)，難度、精力、人力、物力差不多。”在此，他還戲稱，“我做夢都想把茅臺給并購了”。

五糧液之所以在并購上如此積極，背后的意圖頗多，根據(jù)該公司此前披露，五糧液并購地方品牌主要原因基于：一是行業(yè)集中程度不高，并購可以搶占市場份額;二是輸出該公司基酒，打造系列酒區(qū)域品牌;三是綜合被并購企業(yè)的優(yōu)勢資源，拓展區(qū)域市場。

并購并非易事

值得注意的是，無論搶市還是加碼中低端，這場酒業(yè)并購戰(zhàn)，其挑戰(zhàn)并非只有激烈的競爭。“白酒行業(yè)整合是大趨勢，但鑒于地域、工藝等因素，白酒質(zhì)量的一體化標準較難，環(huán)境因素對產(chǎn)品質(zhì)量影響較大，再加之地方政府對當?shù)鼐茝S的支持等多方面因素，白酒行業(yè)大整合時代到來的具體時間難以預測。”五糧液稱。

中國酒業(yè)協(xié)會副秘書長何勇在談及中國啤酒業(yè)并購擴張的啟示時表示，中國啤酒第一輪業(yè)外資本進來，大部分失敗。和業(yè)外資本初入白酒命運相似，撤資或轉(zhuǎn)讓，也有少數(shù)倒閉，原因是經(jīng)營理念和觀念存在差異。

五糧液同行業(yè)間的并購，同樣面臨上述問題。劉國強說，對企業(yè)并購后，整合過程中需要解決理念、團隊等多方面融合的問題。其中關(guān)于理念的融合是最關(guān)鍵的。“解決這個問題首先是大股東和二股東之間要達成共識，其后還要向員工進行培訓，完成其理念上的轉(zhuǎn)變。這個問題沒有處理好，經(jīng)營思路就會混亂，內(nèi)部矛盾就會凸顯。”劉國強說。在團隊融合方面，五糧液的經(jīng)驗是，向被并購公司派三個人：董事長、財務總監(jiān)、技術(shù)總工，主要負責管理經(jīng)營方向、資產(chǎn)安全、品牌品質(zhì)安全。

另外，晉玉峰分析，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)目前有資格有實力進行并購的，有不少是國有控股企業(yè)，他們能否并購，有時候不取決于自己，“可能還受制于體制內(nèi)的因素”。