市值創(chuàng)新高、重拳穩(wěn)價 茅臺在積蓄怎樣的“洪荒之力”？(2)

2013年6月，茅臺集團(tuán)董事長袁仁國曾對外表示，按照茅臺集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃，集團(tuán)未來5年內(nèi)希望再推動4家子公司上市，除了力推習(xí)酒公司在香港上市之外，茅臺集團(tuán)另外三家準(zhǔn)備上市的公司分別是茅臺保健酒公司、旅游公司以及物流公司。

在今年3月的成都春糖會上，茅臺集團(tuán)布局健康白酒品類的重磅產(chǎn)品臺壺春發(fā)布，引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。而有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次貴州茅臺再次牽手醫(yī)藥巨頭修正藥業(yè)，預(yù)示將把保健酒板塊作為新興業(yè)務(wù)打造的重點(diǎn)，而管理團(tuán)隊(duì)的調(diào)整或是牽手修正，進(jìn)一步發(fā)力保健酒板塊的前奏。

目前看，保健酒行業(yè)內(nèi)勁牌可謂是一枝獨(dú)秀，而寧夏紅、椰島鹿龜酒等也具有一定的市場占有率，五糧液、瀘州老窖等白酒企業(yè)也有各自的保健酒產(chǎn)品，貴州茅臺在保健酒層面下手也較早，但效果一直不理想。

分析來看，憑借茅臺強(qiáng)大的品牌背書，以及茅臺集團(tuán)對保健酒的高度重視，隨著西豐等異地項(xiàng)目的投產(chǎn)、以及和修正等合作的深入，茅臺保健酒被打造成主要差異化業(yè)務(wù)單元大有希望。

股價升、市值漲，茅臺依舊要穩(wěn)

4月28日，貴州茅臺的市值是5194億，股票盤中最高沖至423元/股。同日帝亞吉?dú)W的市值是735億美元，約合人民幣5070億元。

其實(shí)，早在4月初貴州茅臺的股價就已經(jīng)超過了帝亞吉?dú)W，這在歷史上是第一次，貴州茅臺不僅保住了A股第一高價股的寶座，如今還成為全球市值最高的烈酒公司。

2015年，在一次貴州白酒的對外推介上，李保芳曾對外透露，近幾年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整的背景下，茅臺仍然逆勢而上，營業(yè)收入、利潤、上繳稅金等主要指標(biāo)表現(xiàn)良好，“今年盈利能力還首次超過國際酒業(yè)巨頭保樂力加，是我國白酒行業(yè)的一個例外。”

從2008年反超五糧液，到2015年的盈利能力超過保樂力加，再接著2017年市值超過了帝亞吉?dú)W，8年多的時間，貴州茅臺相繼超越了三位酒業(yè)巨人，而這背后則是茅臺人的拼搏和付出，是茅臺品牌的厚重和勃發(fā)。

“茅臺業(yè)績已穩(wěn)健增長19年，積蓄了在更大體量上的加速發(fā)展的洪荒之力。”袁仁國說。

2009年，貴州茅臺第一次登上福布斯全球企業(yè)2000強(qiáng)榜單時，彼時的帝亞吉?dú)W位列榜單210位，銷售額161.16億美元，盈利額30.3億美元。而初登該榜的貴州茅臺位列1198位，銷售額僅9.91億美元，盈利額僅3.88億美元。

英國品牌評估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布“的2016全球烈酒品牌價值50強(qiáng)”排行榜中，中國白酒品牌“茅臺”排名首位，品牌價值為57.71億美元，趕超十年來一直居于榜首的尊尼獲加威士忌(46.30億美元)。

對比看，雖然在市值、毛利率以及單個品牌價值上貴州茅臺實(shí)現(xiàn)了超越，但總營收規(guī)模、企業(yè)國際影響力以及產(chǎn)品機(jī)構(gòu)看貴州茅臺與帝亞吉?dú)W比還有一定的差距。

可以說，目前貴州茅臺最大的劣勢在于國際市場份額不足，95%的市場銷售來自于國內(nèi)市場，而帝亞吉?dú)W的業(yè)務(wù)主要在北美和歐洲。作為全球最大的蒸餾酒出產(chǎn)商，2016財年，北美業(yè)務(wù)的收入占帝亞吉?dú)W總收入的1/3，歐洲業(yè)務(wù)則占1/4，此外，帝亞吉?dú)W旗下約有150種品牌與產(chǎn)品。

這也是為何袁仁國表示要“在2020年銷售破千億趕超帝亞吉?dú)W”，只有在營收上突破并在國際市場上有一定占比，茅臺才是真正超越帝亞吉?dú)W，坐穩(wěn)“世界第一”的位置。