舍得發(fā)布半年報：扣非凈利增長超4成 核心產(chǎn)品毛利率創(chuàng)近年新高

2019年8月26日下午，舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702，以下簡稱“舍得酒業(yè)”)發(fā)布今年半年報。

上半年，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營收12.20億元，同比增長19.87%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.81億元，比去年同期增42.17%。

舍得酒業(yè)渠道拓展及銷售情況良好，省外市場保持穩(wěn)健增長。在電子商務(wù)平臺，銷售收入同比增長137%，用半年時間就完成了去年全年電商收入的77.62%。

雙品牌協(xié)同效應(yīng)進一步突顯，“舍得”+“沱牌”的雙品牌價值超過850億元，同比增長21.69%。

據(jù)記者了解，舍得酒業(yè)營收和利潤繼續(xù)保持雙位數(shù)的增長勢頭，得益于公司堅定實施聚焦戰(zhàn)略，堅持“優(yōu)化生產(chǎn)，顛覆營銷”的戰(zhàn)略方針不動搖，從而在企業(yè)經(jīng)營、品牌建設(shè)、產(chǎn)品優(yōu)化和創(chuàng)新銷售等方面打下了扎實基礎(chǔ)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 中高端核心產(chǎn)品毛利率創(chuàng)近年新高

半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收12.20億元，較上年同期增長19.87%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.81億元，較去年大幅提升42.17%。

營收數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，是舍得酒業(yè)堅持營銷變革，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的結(jié)果。

前6個月，酒類業(yè)務(wù)毛利率在去年同期已達歷史高位的情形下，繼續(xù)提升3.85%，達到81.49%，作為核心產(chǎn)品的中高檔白酒的表現(xiàn)不俗，銷售收入10.01億元，同比增長22.71%，占酒類總收入的97.33%，提升0.5%。值得注意的是，中高檔白酒的毛利率達到82.71%，較去年增加3.55%，為近年最高。

省外市場繼續(xù)穩(wěn)健增長 電商銷售成為新的收入增長點

公司通過聚焦核心大單品、聚焦戰(zhàn)略市場及重點市場加速產(chǎn)品全國化布局，對市場分梯級培養(yǎng)，分批突破，改革取得了良好效果。2019年上半年，省外市場銷售收入約7.3億元，同比增長21.88%，增速提升約20%。

作為公司新收入增長點的電子商務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)依舊強勢，截止6月底，其銷售收入約2880萬元，同比增長約137%，相當(dāng)于完成了2018年電商銷售總額的77.62%。

品牌優(yōu)勢繼續(xù)擴大 雙品牌協(xié)同效應(yīng)繼續(xù)凸顯

舍得酒業(yè)是“中國名酒”企業(yè)和川酒“六朵金花”之一，擁有“沱牌”、“舍得”兩大全國性名酒品牌。今年6月26日，世界品牌實驗室發(fā)布2019年《中國500最具價值品牌》，“舍得”品牌價值為468.82億元，“沱牌”品牌價值為385.71億元，雙品牌價值高達854.53億，較去年增長了152.33億。

加大宣傳力度 有效提升市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展力

從已經(jīng)發(fā)布半年報(或業(yè)績預(yù)報)的上市酒企來看，中國酒業(yè)發(fā)展進入平臺期。

作為兩大標(biāo)志性企業(yè)，茅臺和五糧液都出現(xiàn)營收和歸母凈利潤增幅放緩跡象，水井坊錄得2015年以來最低的營收增長，凈利增長不及預(yù)期。伊力特和青稞酒業(yè)更是營收和凈利潤雙降，金種子酒業(yè)發(fā)布了業(yè)績預(yù)虧公告。

面對復(fù)雜行情，舍得酒業(yè)堅持既定方針不動搖，在全國化布局初見成效后，持續(xù)加大在央視、分眾傳媒等全國性媒體的廣告宣傳力度、渠道建設(shè)投入，構(gòu)建以“舍得智慧講堂”及大型詩樂舞劇《大國芬芳》等自有IP為主的傳播矩陣，進行品牌精準(zhǔn)傳播;同時，全面貫徹“廠商1+1“戰(zhàn)略，推行千商培養(yǎng)計劃和提高經(jīng)銷商服務(wù)質(zhì)量，以數(shù)萬家直控?zé)熅频隇楹诵�，拓展現(xiàn)代商超、餐飲、電商等新興渠道，加大市場拓展和消費者培育力度。

半年報顯示，公司廣告宣傳及市場開發(fā)費用約1.61億元，同比增加近200%，致使公司短期利潤增速有所放緩，同時，公司主動為渠道商“減負“，減輕其占款壓力，在上半年集中支付結(jié)清采購貨款并預(yù)付貨款，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流同比減少198.24%，預(yù)收款也下降49.15%。

業(yè)界有人擔(dān)心這些舉措會對舍得酒業(yè)的經(jīng)營帶來壓力，但無論是品牌宣傳，還是渠道建設(shè)，都是功在當(dāng)下，利在長遠。有分析人士就此指出，從中長期看一定會帶來兩大利好：一是有利于公司加快品牌力提升，占領(lǐng)消費者心智，促進業(yè)績持續(xù)快速增長;二是有利于提高經(jīng)銷商盈利水平，吸引更多優(yōu)秀經(jīng)銷商加盟，使渠道結(jié)構(gòu)更加健康，價格體系更加穩(wěn)定，具備巨頭企業(yè)才擁有的渠道掌控力。

從省外市場和電商平臺銷售收入的大幅增長可以看出，舍得的企業(yè)戰(zhàn)略正在呈現(xiàn)預(yù)期效果。

此外，為了建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優(yōu)秀人才，公司于2019年實施了限制性股票激勵計劃，本期分?jǐn)傁拗菩怨善奔�勵計劃費用2330余萬元，此舉亦使得短期利潤增速有所放緩，但上述分析人士認為，股票激勵計劃將公司利益和核心團隊利益緊密捆綁，有效提升公司的市場競爭能力與可持續(xù)發(fā)展能力。中國酒業(yè)協(xié)會常務(wù)理事呂咸遜也認為，股票激勵計劃的落地“意味著2019年的舍得酒業(yè)將進一步享受機制創(chuàng)新紅利”。

獨有行業(yè)資源稟賦 迅速布局千億老酒市場

從古至今，中國不缺酒，獨缺老酒。老酒的價值，也就不言而喻，在今天，除了飲用，收藏、投資都成了老酒消費的新出口。作為最為珍貴的稀缺資源，老酒市場在2019年形成井噴之態(tài)，成了市場上最具活性，容量快速增長的垂直領(lǐng)域。據(jù)預(yù)測，老酒市場規(guī)模有望在2021年達到1000億。

從唐代春酒、明代謝酒，到清代沱酒，及至現(xiàn)在的沱牌曲酒，舍得酒的老酒身份，行業(yè)公認�；�于中國酒業(yè)競爭形勢出現(xiàn)的新變化，舍得酒業(yè)隨需應(yīng)變，迅速又從容地把老酒業(yè)務(wù)提升到戰(zhàn)略高度，沖到了老酒競爭的最前沿。

舍得酒業(yè)擁有12萬噸優(yōu)質(zhì)基酒儲量，老酒年份結(jié)構(gòu)完整，從上世紀(jì)70年代到現(xiàn)在，每個年份都有。這種被白酒專家形容為“王牌”的資源稟賦，不僅為舍得的老酒戰(zhàn)略提供了充沛的物質(zhì)保障，還讓全社會充分領(lǐng)略“酒中貴族”的價值魅力。

日前，在北京UCCA尤倫斯當(dāng)代藝術(shù)中心的舍得老酒競拍活動中，1989年參加第五屆白酒評比大會上獲得金獎的原裝沱牌曲酒(注：沱牌曲酒在這一次評比會上成功獲評“中國名酒”榮譽稱號)拍賣成交價為110萬元，50斤壇儲1989年陳年基酒的成交價更高達215萬。

另據(jù)記者了解，鑒于對老酒價值的共識，舍得酒業(yè)已經(jīng)與阿里拍賣、歌德盈香、曾品堂等優(yōu)質(zhì)平臺型機構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同布局千億老酒市場，充分發(fā)掘老酒價值。

從文化賦能到藝術(shù)賦能 首創(chuàng)賞心悅目消費體驗

酒，中國傳統(tǒng)文化的標(biāo)志性符號之一，作為中國酒文化的共同締造者，舍得酒業(yè)一直被視為文化國酒的典型代表，然而，文化和藝術(shù)從不分家，在舍得酒業(yè)，無論是恬淡雅致的舍得藝術(shù)中心，還是驚艷世界的詩舞劇《大國芬芳》，都是文化和藝術(shù)的集大成者。

中國著名作家賈平凹“舍得是一種哲學(xué)，也是一種藝術(shù)”的評論，以及舍得釀酒師“始終把釀酒當(dāng)做藝術(shù)創(chuàng)作”的工匠精神，很好地詮釋了文化與藝術(shù)在舍得酒業(yè)互為表里，相得益彰。

今年伊始，這杯文化國酒頻頻用藝術(shù)賦能：聯(lián)合藝網(wǎng)，以及國內(nèi)著名藝術(shù)家岳敏君共同推出藝術(shù)聯(lián)名款;攜手UCCA尤倫斯當(dāng)代藝術(shù)中心舉辦的“畢加索——一位天才的誕生”先鋒藝術(shù)展，以極簡、和平、時尚三元素，共推“致敬大師“藝術(shù)款小酒……

在文化領(lǐng)域，舍得酒業(yè)成功擔(dān)當(dāng)了傳播文化國酒的旗手，此次主動跨界藝術(shù)，并將其常態(tài)化，對舍得酒業(yè)來說，堪稱水到渠成，但對行業(yè)而言，卻是對常態(tài)的又一次大膽突破，它以滿足消費者對時尚、文化、藝術(shù)的需求為己任，在產(chǎn)品和營銷上用藝術(shù)賦能，用新的價值觀牽引消費者，既為新近推出的“藝術(shù)舍得”產(chǎn)品加分，也首次為消費者構(gòu)建起賞心悅目的消費體驗。

接下來，舍得酒業(yè)還將與故宮、敦煌和木木美術(shù)館等文化IP合作，持續(xù)推出藝術(shù)定制款新品。

左手老酒，右手藝術(shù)，舍得酒業(yè)老而彌新，展現(xiàn)出了立足傳統(tǒng)，面向未來的積極姿態(tài)，這讓我們有充分理由相信，舍得酒業(yè)前景無限。