沱牌混改或尚存變數(shù)：目前尚未簽訂最終合同

沱牌混改尚存變數(shù)?

雖然被譽(yù)為川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得此前公告上確認(rèn)其70%的股份最終被天洋控股集團(tuán)有限公司(下稱天洋控股)摘取，但沱牌舍得的這70%的股份最終塵埃落定似乎還有懸念。

8月25日，接受記者采訪的沱牌舍得相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司70%股份出售還需要國資相關(guān)部門的批準(zhǔn)，目前公司與天洋控股還沒最終簽合同，天洋控股的相關(guān)人士還沒有進(jìn)入，公司相關(guān)高層或有更多的想法。面對業(yè)績持續(xù)走低的沱牌舍得，欲接盤的天洋控股能拿下嗎?

溢價88.08%敲定新東家

徘徊十年，在經(jīng)歷多次混改失敗之后的沱牌舍得，在第二次放低“身段”，展示出最后一搏姿態(tài)時，沒想到，最終還是意外地賣出了令業(yè)界咋舌的好價格。

8月19日，最終敲定參與沱牌舍得報價競買70%股權(quán)的共三家企業(yè)，在當(dāng)天14點，經(jīng)歷20分鐘的自由報價和16分鐘的限時報價后，來自北京的天洋控股最終勝出，以每股23.51元的最高價格成交。

記者查閱相關(guān)公告資料發(fā)現(xiàn)，該成交價幾乎是沱牌舍得起始價每股12.50元的近兩倍，交易總價約38.22億元，最終溢價率為88.08%。相比今年年初第一次掛牌時12.19億元的底價，溢價高達(dá)213.54%。

至此，沱牌舍得長達(dá)十多年的混改之路終于破冰。不過，沱牌舍得在公告中強(qiáng)調(diào)，鑒于射洪縣人民政府尚未與征集到的受讓方天洋控股達(dá)成最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股協(xié)議，并且雙方簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股協(xié)議需逐級上報到國務(wù)院國資委[微博]和中國證監(jiān)會[微博]批準(zhǔn)后方能生效，能否獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)存在不確定性。

8月25日，沱牌舍得的相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者確認(rèn)了此事，該人士同時向記者證實，目前公司與天洋控股的合同還沒簽，公司也還沒有派人進(jìn)駐的意向，目前公司的高層對此事或有更多的想法。不過該人士并沒有向記者透露更多。

對此，一位接近沱牌舍得不愿意具名的人士對記者分析說，沱牌舍得的混改之路經(jīng)歷了十余載的困境，能溢價88.08%高價出售也值了。不過，讓一個此前從來沒有做過白酒的靠零售和靠房地產(chǎn)起家的天洋控股接盤，公司的高層或許有些擔(dān)心。

“加上此前有媒體采訪天洋控股負(fù)責(zé)人表示‘暫無規(guī)劃’的反應(yīng)，更讓沱牌舍得高層眉頭緊皺。”上述人士分析說。

當(dāng)日，一位不愿具名的沱牌舍得內(nèi)部人士向記者透露，這次之所以通過公開拍賣股權(quán)的形式進(jìn)行，不是沱牌舍得能夠確定的，主要是射洪縣人民政府在主導(dǎo)。

此前，沱牌舍得董事長李家順曾表示，未來沱牌舍得現(xiàn)有管理層會不會發(fā)生變化，現(xiàn)在還不好說，得需要完成交割后，看大股東的意思了。

當(dāng)日記者還致電沱牌舍得董事長李家順、副董事長張樹平以及射洪縣國資負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿時，電話均無人接聽或無法接通。

天洋的壓力

值得探究的是，不惜高溢價，執(zhí)意要拍得沱牌舍得70%股權(quán)的天洋控股到底是一家什么樣的公司?

據(jù)公開資料顯示，該公司1993年創(chuàng)始于秦皇島，最初經(jīng)營音像、電器等銷售業(yè)務(wù)。2005年3月，天洋控股有限公司在北京成立。現(xiàn)旗下有文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)四大主營業(yè)務(wù)以及香港上市公司天洋國際控股(00593.HK)。

從目前天洋控股的旗下唯一上市公司業(yè)績來看，天洋國際控股發(fā)展并不理想。以去年一個財務(wù)年度計算，天洋國際控股資產(chǎn)凈值為14.38億元，虧損1.43億港元。

而天洋國際控股與改革近十年，其間因多種原因沒有成功的沱牌舍得幾乎同命相連。

據(jù)沱牌舍得發(fā)布的2015年上半年度報告稱，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.27億元，較上年同期下降14.21%，實現(xiàn)營業(yè)利潤1812.72萬元，較上年同期下降14.39%，實現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司股東)674.58萬元，較上年同期下降35.57%。

如此一家民營企業(yè)，雖拿出巨資高溢價收購沱牌舍得70%的股份，但是否能解決困境呢?

“一方面來自企業(yè)自身的經(jīng)營壓力，另一方面是收購沱牌舍得后，雙方整合的壓力。”一位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士分析說，天洋控股從沒有涉足過酒企，并且沒有消費(fèi)類業(yè)務(wù)，天洋控股與沱牌舍得的資源很難產(chǎn)生嫁接，更不用說雙方如何在短時間內(nèi)形成合力。

8月26日，記者還多次聯(lián)系天洋控股對外公開電話，不過，截至記者發(fā)稿時，仍未與天洋控股相關(guān)負(fù)責(zé)人取得聯(lián)系。

民營企業(yè)天洋控股高溢價收購困局中急于混改的沱牌舍得，舍得能否借機(jī)混改翻身，本報將持續(xù)關(guān)注。