燕京啤酒三季報點評：利潤下滑12%銷量連續(xù)萎縮！

11月3日，業(yè)界知名新媒體《五谷財經(jīng)》對外發(fā)布一篇標題為《燕京啤酒第三季度利潤下滑12%，銷量連續(xù)萎縮，漓泉又被食藥監(jiān)通報!》的深度調(diào)研文章，引起了中訪網(wǎng)和各大財經(jīng)媒體、社會公眾的高度關(guān)注。

據(jù)《五谷財經(jīng)》撰文：日前，燕京啤酒(000729.SZ)發(fā)布了2018年第三季報，2018年前三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入約為102.33億元，同比增長0.39%;

歸屬于上市公司股東的凈利潤接近6.11億元，同比增長0.09%。

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從以上數(shù)據(jù)來看，燕京啤酒2018年前三季度收入、利潤增幅皆不足0.5%，幾乎陷入了停滯狀態(tài)。

對于2018年前三季度業(yè)績增速過緩的原因，燕京啤酒方面在公告中表示，2018年1-9月，公司積極化解面臨的經(jīng)營壓力，適應(yīng)消費升級，拓展經(jīng)營思路，產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，保持了穩(wěn)定、健康發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計，2014年-2017年燕京啤酒營收分別約為135.04億元、125.38億元、115.73億元和111.96億元，一路下跌。

直到2018年上半年，燕京啤酒營收持續(xù)下滑勢頭才被“剎住”!

數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年燕京啤酒營收約為63.75億元，與上年同期相比，微增0.57%，卻仍與同行相距甚遠。

同期，華潤啤酒營收增長11.4%，重慶啤酒營收增長10.9%，珠江啤酒營收增長9.15%，表現(xiàn)全部優(yōu)于燕京啤酒。

另外，再單看2018年第三季度，燕京啤酒營收約為38.58億元，同比增加0.1%，和2018年上半年，增幅顯著縮窄。

更讓人擔憂的是，2018年第三季度，燕京啤酒歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.04億元，同比降幅在12%以上。業(yè)界稱：“值得警惕”!

公開資料顯示，燕京啤酒主營啤酒、露酒、礦泉水、啤酒原料、飼料、酵母、塑料箱的制造和銷售，啤酒的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)的90%以上。

為了適應(yīng)啤酒消費觀念的變化，燕京啤酒以清爽酒為基礎(chǔ)、以中檔酒為主突破、以高檔酒提升品牌價值。

其中，普通酒以清爽為代表、中檔酒以鮮啤為代表、高檔酒以純生為代表、個性化產(chǎn)品以原漿白啤為代表。

報告期內(nèi)，燕京啤酒繼續(xù)推行“1+3”品牌戰(zhàn)略，即以“燕京”為主品牌，同時培育漓泉、惠泉、雪鹿3個區(qū)域優(yōu)勢品牌。

燕京啤酒方面自稱，公司致力于調(diào)整品牌結(jié)構(gòu)，進一步加強燕京主品牌推廣及區(qū)域品牌向燕京主品牌切換，品牌影響力穩(wěn)步提升。

另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年中國啤酒市場完成產(chǎn)量4401萬千升，同比下降0.7%，這是自2014年以來，國內(nèi)啤酒市場產(chǎn)銷量連續(xù)第四年下滑。

而燕京啤酒也不能獨善其身，數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，燕京啤酒實現(xiàn)啤酒銷量364萬千升，與上年同期394.64萬升相比，降幅在7%以上。

其中燕京主品牌銷量和“1+3”品牌銷量分別為251萬千升和334萬千升，與上年同期相比也都有所下降，降幅分別在14%和8%以上。

據(jù)悉，這也是自2013年以來，燕京啤酒連續(xù)6年銷量下滑。

無獨有偶。

數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒也是在2014年銷量達到915.4萬千升的峰值后，此后3年銷量逐年遞減。

和國內(nèi)啤酒銷量呈現(xiàn)下降的趨勢形成鮮明對比的是，同期進口啤酒呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2016年進口啤酒為64.64萬千升，同比增長20.07%，在國內(nèi)啤酒消費量的占比大致為1.5%。

業(yè)內(nèi)人士向《五谷財經(jīng)》特約、獨家撰稿人孫學南指出，隨著我國人口老齡化進程的加劇，啤酒主要消費群體總?cè)丝诘谋壤�在不斷下滑，人口紅利逐步消失，銷量明顯增長已經(jīng)不現(xiàn)實。

中國啤酒行業(yè)正在面臨結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，一方面低端啤酒持續(xù)低迷下滑，另一方面，高附加值啤酒、進口啤酒呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。

證券機構(gòu)也在研報中指出，國內(nèi)啤酒行業(yè)已進入量穩(wěn)價增的成熟階段，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)已經(jīng)基本完成兼并整合地方品牌，形成寡頭競爭格局，CR5集中度達到77.2%并仍在擴大。

目前行業(yè)競爭已經(jīng)從跑馬圈地追求銷量和市場份額，轉(zhuǎn)向加快產(chǎn)品組合高端化并提升盈利能力。

當前具備全國產(chǎn)能布局、占據(jù)渠道優(yōu)勢的龍頭企業(yè)高端化路徑將更為順暢。

基于此，啤酒行業(yè)存量博弈伴隨集中度提升，高端化是發(fā)展方向。

啤酒行業(yè)專家方剛就表示，“中國啤酒的新拐點到來。這次拐點已經(jīng)不是規(guī)模上的拐點，以份額爭奪的跑馬圈地已經(jīng)不是主題，換成了向中高端集結(jié)的行業(yè)行動。從終端價格而言，3元～5元～8元的消費主流結(jié)構(gòu)已經(jīng)面臨升級，5元～8元～10元的消費結(jié)構(gòu)正在成型。”

2018年以來，燕京啤酒以北京市場推廣的新品“燕京帝道”為代表，一方面適應(yīng)與迎合年輕消費者群體，更加關(guān)注消費者個性化的需求;

另一方面致力于推動個性化、高端化啤酒的發(fā)展，適應(yīng)啤酒品質(zhì)和品味消費升級的趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，燕京啤酒高端產(chǎn)品占比提升顯著，漓泉1998增長亮眼，帶動漓泉品牌銷量大增，進而促使燕京啤酒副品牌銷量的增長，同時，以漓泉1998為原型的燕京新品帝道也表現(xiàn)超預(yù)期。

青島啤酒、珠江啤酒、華潤雪花等啤酒行業(yè)巨頭也在聚焦中高端，進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)“升級”，并取得了一定效果。

其中，青島啤酒推出奧古特、鴻運當頭、經(jīng)典1903、純生啤酒等高端產(chǎn)品;

珠江啤酒推出高端品牌雪堡系列精釀啤酒;

華潤雪花則與喜力攜手，發(fā)力高端啤酒市場。

然而，燕京啤酒旗下漓泉品牌，不久前卻被“點名”了!

8月9日，廣西食藥監(jiān)局公布《關(guān)于燕京啤酒(桂林漓泉)股份有限公司體系檢查情況的通告》，根據(jù)桂食藥監(jiān)辦食生〔2018〕4號的具體檢查和評分規(guī)定，發(fā)現(xiàn)燕京啤酒(桂林漓泉)股份有限公司在生產(chǎn)場所、設(shè)備設(shè)施、工藝布局、物料儲存和分發(fā)制度、過程管理制度、人員管理制度、檢驗管理制度、不合格品管理制度、食品安全追溯制度等9個方面內(nèi)容共12個檢查項目中存在問題。

廣西食藥監(jiān)局要求玉林食藥監(jiān)局對發(fā)現(xiàn)的問題進行處理，燕京啤酒(玉林)有限公司應(yīng)按要求認真進行整改，并積極配合當?shù)厥称匪幤繁O(jiān)管部門開展調(diào)查和處理工作。

據(jù)悉，燕京啤酒目前擁有控股子公司50個，遍布全國18個省(直轄市)，銷售區(qū)域輻射全國。

但是，華北地區(qū)和華南地區(qū)仍是燕京啤酒銷售重點，2018年上半年，華北地區(qū)和華南地區(qū)營收分別為26.76億元和20.68億元，同比變動各為-5%和+10%左右。

對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《五谷財經(jīng)》特約、獨家撰稿人孫學南表示，燕京啤酒作為一個塊狀經(jīng)營的泛區(qū)域品牌，它在全國連不起一個網(wǎng)絡(luò)，除在華北、廣西、廣東、內(nèi)蒙古、山西的市場外，其他地區(qū)它連不起來，這樣就無法形成品牌的協(xié)同效應(yīng)，所以只能從產(chǎn)品的高端化和創(chuàng)新升級發(fā)力，這才是它最好的突圍方向。