漲價、高層減持、酒瓶生產(chǎn)商受罰 這樣的洋河還值得買嗎？

隨著接近年底，高端白酒漲價的聲音越來越大。11月30日，洋河曝出漲價計劃。有消息稱，春節(jié)前夢之藍價格預(yù)計會上漲50元左右/瓶。一時間，引起外界極大關(guān)注。

洋河最近新聞不斷。

排行國內(nèi)白酒老三的洋河業(yè)績增速上與茅臺、五糧液逐漸拉大差距;與此同時，洋河股份遭核心高層減持。11月10，洋河高管董事副總裁周新虎高位套現(xiàn)，合計減持48.96萬股，套現(xiàn)金額4605萬元，而這并非個例。

此外，近日洋河酒瓶生產(chǎn)企業(yè)大戶江蘇藍色玻璃集團因生產(chǎn)污染受到行政處罰。

這樣的洋河還值得買嗎?

終端渠道直控引爭議

今年酒企相繼開啟漲價模式，一直保持低調(diào)節(jié)奏的洋河如今也加入到漲價大軍中來。在時間節(jié)點上，洋河此次漲價選擇在元旦和春節(jié)這兩個銷售旺季。

據(jù)相關(guān)媒體報道，洋河夢之藍此次漲價可能將分為“三步走”。

第一步，12月1日起，M3、M6出廠價分別上漲5元/瓶、10元/瓶，這是目前經(jīng)銷商已經(jīng)收到的確定消息。

第二步，2月15日，M3、M6出廠價再次上調(diào)，幅度較第一次更高。

第三步，明年六月份左右，將會再次適度提價。

在白酒營銷專家蔡學(xué)飛看來，洋河年底的備貨與銷售任務(wù)已經(jīng)完成，現(xiàn)在提價是對明年市場信心的一種提振。

有經(jīng)銷商告訴記者，洋河的主要產(chǎn)品利潤差距很大程度上是靠銷量的上漲來彌補。對于經(jīng)銷商來說，不漲價意味著利潤不能上漲。

2017年前三季度，洋河股份營收168.78億元，同比增長15.08%;凈利潤55.82億元，同比增長15.34%。然而，相比之下，洋河追趕的目標五糧液表現(xiàn)則更為搶眼，前三季度業(yè)績增幅達到24%，凈利潤增長36%。貴州茅臺的營收和凈利增幅分別為59.4%和60.3%。可以看出，原本落后的洋河在業(yè)績增長上仍處于苦追的尷尬地位。

市場層面除了遭遇茅臺、五糧液第一梯隊的壓制，還有來自白酒第二梯隊的虎視眈眈。

“洋河今年在業(yè)績上最大的一個特點就是以江蘇為核心的華東市場，經(jīng)過一個高速的發(fā)展期后進入調(diào)整期，如該區(qū)域內(nèi)的今世緣和古井貢酒都有一定的快速增長，直接對洋河造成了一定的內(nèi)部壓力。”蔡學(xué)飛表示。

另據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前洋河的經(jīng)銷商正在核心終端進行直接把控，并在三四線城市進行渠道下沉。“現(xiàn)在洋河對市場經(jīng)銷商的掌控基本是深入一些縣城，找很多小經(jīng)銷商，等于動了此前洋河大經(jīng)銷商的奶酪。”

據(jù)了解，在各個地區(qū)洋河都設(shè)有負責銷售業(yè)務(wù)的辦公處，辦公處下轄眾多的業(yè)務(wù)員，業(yè)務(wù)員的主要任務(wù)是幫助眾多經(jīng)銷商進行銷售活動。而終端的客戶被業(yè)務(wù)員所接觸，極大地削弱了經(jīng)銷商對終端的掌控，而洋河直接控制終端的渠道消費，經(jīng)銷商就處于較為尷尬的局面。

對此，蔡學(xué)飛認為，可能有終端不滿洋河的強勢管控，但是考慮到此時年底備貨已經(jīng)完成，經(jīng)銷商小型化對原有經(jīng)銷商與洋河的合作關(guān)系影響不大。

不過，在白酒行業(yè)專家肖竹青看來，一般大經(jīng)銷商們都會有固定的人脈渠道，可以加強商務(wù)渠道的消費，過度地削弱大經(jīng)銷商并不理智。尤其是削弱經(jīng)銷商不利于產(chǎn)品的高端化發(fā)展。

核心高管頻繁減持

在資本層面，近日洋河還遭遇公司核心高管持續(xù)減持，也引發(fā)外界質(zhì)疑。11月10日，洋河股份連續(xù)發(fā)布兩份減持公告，宣布公司董事、副總裁周新虎在8月31日至11月7日期間累計減持50萬股。而洋河股份10月27日披露的三季報顯示，洋河集團前董事長楊廷棟于三季度進行減持，退出十大股東名單，減持數(shù)量最少為178萬股。

在這兩份減持公告的背后是洋河股份近幾個月來股價的上漲。

無獨有偶，11月27日，山西汾酒發(fā)布了控股股東一致行動人減持公司股票的公告，而在本月初，山西汾酒也發(fā)布了公司副總經(jīng)理武世杰減持的公告。在這背后同樣是山西汾酒股價的持續(xù)上漲。

而洋河股份除了上述已經(jīng)減持的高管外，公司其他高管的減持也正在路上。洋河股份近日發(fā)布《關(guān)于公司副總裁鄭步軍先生股份減持的預(yù)披露公告》，公告顯示，近日公司收到公司副總裁鄭步軍的股份減持計劃，計劃通過集中競價交易的方式減持7.14萬股股票，而減持的原因為個人資金需求。

對于高管減持套現(xiàn)的做法，洋河股份方面對外公開表示，主要是因為高管個人資金需求，并且不會對公司治理及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

“白酒板塊前期已到高位，繼續(xù)支撐板塊上漲的基礎(chǔ)已不存在，而且市場資金也在開始從白酒板塊流出，所以逢高減持，對于高管而言是最合理選擇。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為。

近日，洋河旗下江蘇藍色玻璃集團帶病違規(guī)生產(chǎn)7年之久才因被居民投訴污染嚴重，被環(huán)保部門下達行政處罰，勒令整改。江蘇藍色玻璃集團是上市公司、著名酒企江蘇洋河的酒瓶生產(chǎn)大戶。該公司承擔了洋河酒廠35—40%的包裝瓶生產(chǎn)任務(wù)，不管是對消費者還是對投資者而言，這樣的洋河還能像茅臺酒一樣具備儲藏價值嗎?

針對漲價以及高管減持等問題，記者給洋河方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未回應(yīng)。