高端酒數(shù)據(jù)傳遞積極信號(hào) 白酒春節(jié)開門紅概率高

一周市場(chǎng)回顧-食品飲料漲幅全市場(chǎng)第二。上周食品飲料板塊上漲5.0%, 位居全市場(chǎng)第二,僅次于家電板塊,其中白酒(7.1%)領(lǐng)漲。

茅臺(tái)、洋河數(shù)據(jù)傳遞積極信號(hào),18年春節(jié)白酒值得期待,開門紅概率高。根據(jù)草根調(diào)研,茅臺(tái)提價(jià)消息發(fā)布后,近期一批價(jià)升至1,600元以上,打開了其它白酒的上升空間,預(yù)計(jì)其它品牌白酒將跟進(jìn),1月份渠道備貨動(dòng)力高。強(qiáng)勁的基本面,再疊加地方政府換屆完成第一年,預(yù)計(jì)白酒上市公司18年規(guī)劃較高,1季度釋放業(yè)績(jī)的意愿強(qiáng)。由于春節(jié)時(shí)間延后,客觀上也為白酒企業(yè)留足了余糧。根據(jù)微酒新聞,1月11日,茅臺(tái)集團(tuán)召開2018年工作會(huì)議稱,在春節(jié)前計(jì)劃投放不少于7,000噸茅臺(tái)酒,而根據(jù)我們估算17年1季度茅臺(tái)報(bào)表銷量略高于7,000噸,因此18年春節(jié)投放量大增,再疊加提價(jià)因素,茅臺(tái)1季報(bào)高增長(zhǎng)已成定局。根據(jù)微酒新聞,1月8日洋河在南京召開了春節(jié)政策說明會(huì),洋河春節(jié)檔配額目前僅剩40%,同比增長(zhǎng)超過120%。

2018年延續(xù)精彩。我們認(rèn)為18年食品飲料板塊仍有較好的投資機(jī)會(huì),消費(fèi)升級(jí)和復(fù)蘇傳導(dǎo)將推動(dòng)行業(yè)保持較快增速,當(dāng)前估值總體處于合理水平,穩(wěn)穩(wěn)地賺EPS增長(zhǎng)的錢。高端、次高端漲價(jià),酒類板塊有望全面復(fù)蘇,包括中低檔白酒、葡萄酒、黃酒、啤酒。子行業(yè),18年我們最看好白酒,成長(zhǎng)的確定性和彈性都很好。行業(yè)向好的邏輯不變,消費(fèi)習(xí)慣和營(yíng)銷模式改變推動(dòng)品牌集中度提升。茅臺(tái)提價(jià)堅(jiān)定市場(chǎng)信心,行業(yè)價(jià)格將繼續(xù)上漲,18年將繼續(xù)補(bǔ)庫存。我們上周已發(fā)布食品飲料2018 年度策略,《消費(fèi)升級(jí)、復(fù)蘇傳導(dǎo),2018 年精彩繼續(xù)》,敬請(qǐng)關(guān)注。

推薦組合:山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)、五糧液、貴州茅臺(tái)、中炬高新、伊利股份。

行業(yè)重大數(shù)據(jù)變化

生鮮乳1 月價(jià)格同比-0.3%。生豬1 月價(jià)格同比-16.9%,仔豬1 月價(jià)格同比-33.5%,豬糧比1 月同比-3.4。

風(fēng)險(xiǎn)提示

高端酒庫存超預(yù)期、原料成本上漲幅度超預(yù)期。