白酒板塊上演“一日游” 春節(jié)“喝酒”行情難持續(xù)

現(xiàn)貨市場(chǎng)尚未感受到春節(jié)銷售旺季的氣息，資本市場(chǎng)上先熱鬧了起來。2019年1月15日，A股白酒板塊全線飄紅，4家白酒股股價(jià)漲停。這是否意味著，資本市場(chǎng)上率先迎來一波春節(jié)“喝酒”行情呢?

然而，1月16日，19家白酒上市公司并未延續(xù)15日的上漲行情，除貴州茅臺(tái)、沱牌舍得、酒鬼酒3家公司股價(jià)飄紅外，其它16家白酒上市公司股價(jià)均以下跌收盤，白酒板塊的上漲迎來一日游。

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白酒板塊上演一日游行情

具體來看，1月15日漲停的沱牌舍得、山西汾酒、老白干酒、酒鬼酒，在1月16日并未出現(xiàn)大漲行情，山西汾酒和老白干酒公司股價(jià)分別下跌，沱牌舍得和酒鬼酒當(dāng)日漲幅3.58%和0.17%。而公司股價(jià)跌幅超過2%的公司有8家，它們分別為古井貢酒、水井坊、山西汾酒、伊力特、迎駕貢酒、口子窖、金種子酒和金徽酒。

對(duì)于白酒板塊的表現(xiàn)，在業(yè)內(nèi)人士看來，白酒板塊15日的表現(xiàn)來自多方因素，在宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)需求并未發(fā)生大的改變的情況下，A股“喝酒”行情難持續(xù)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，1月15日白酒板塊的上漲是在A股整體上行的基礎(chǔ)上發(fā)生的，一方面是對(duì)1月14日大幅下挫的回調(diào)，另一方面是對(duì)國(guó)務(wù)院新聞辦召開的發(fā)布會(huì)上，三個(gè)財(cái)經(jīng)部委表態(tài)積極落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的呼應(yīng)。但宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)需求并沒有在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，白酒板塊的上漲缺乏足夠的價(jià)值支撐。

天風(fēng)食品首席認(rèn)為，1月15日白酒板塊整體飄紅與外資買入有一定的關(guān)系。不過，從需求端來看，餐飲增速放緩，白酒產(chǎn)品價(jià)格有壓力，整體表現(xiàn)存在不確定性，如果后續(xù)沒有資金跟進(jìn)，白酒板塊的行情很難持續(xù)。

在經(jīng)濟(jì)壓力，減稅效果不明顯的情況下，消費(fèi)者的購(gòu)買能力沒有提升，可能會(huì)出現(xiàn)小幅低于預(yù)期的可能性，因此，2019年春節(jié)旺季還是要接受考驗(yàn)的。“我們更關(guān)心淡季，白酒上半年能會(huì)見低，后面反彈的力度還要看內(nèi)外環(huán)境的變化。目前來看，企業(yè)層面沒有問題，對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生不確定影響的因素主要是需求和政策層面。”

一位食品飲料行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，A股整體的市場(chǎng)比較弱勢(shì)的，資金也在找這種階段性的追蹤熱點(diǎn)。白酒板塊近日表現(xiàn)突出的原因，一方面是海外的投資額度翻了一番，一方面是信貸數(shù)據(jù)比市場(chǎng)預(yù)期略好。但是，在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不斷下行的背景下，消費(fèi)品回落也是大概率。今年白酒企業(yè)的季報(bào)、年報(bào)都是重要的觀察窗口，因?yàn)檫@種自上而下的謹(jǐn)慎的邏輯，所以并不看好短期大漲。

消費(fèi)端面臨考驗(yàn)

事實(shí)上，通過市場(chǎng)調(diào)查可見，除了一線名酒五糧液、茅臺(tái)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)外，區(qū)域龍頭的高端酒表現(xiàn)也不錯(cuò)，但是，對(duì)于低端酒來說，日子十分的艱難。

彼時(shí)，白酒營(yíng)銷專家鐵犁接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2019年春節(jié)白酒銷售要比2018年中秋國(guó)慶的銷售要好一些。“2018年受經(jīng)濟(jì)下滑影響，社會(huì)上的采購(gòu)都比較謹(jǐn)慎，這部分采購(gòu)會(huì)在春節(jié)釋放。”

然而，距離2019年春節(jié)僅有半月有余，對(duì)比往年，白酒春節(jié)銷售旺季一般在春節(jié)前兩周出現(xiàn)，但是，目前來看，除了高端白酒貴州茅臺(tái)和五糧液等表現(xiàn)突出外，其它酒企的表現(xiàn)一般。

在北京市場(chǎng)，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格接近2000元/瓶，而在茅臺(tái)一些專賣店和直營(yíng)店，1499元/瓶的53度飛天茅臺(tái)酒則是供不應(yīng)求，通過茅臺(tái)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，多少看到春節(jié)來臨的氣息。

另外，作為白酒龍頭企業(yè)的五糧液春節(jié)銷售雖然沒有像茅臺(tái)那樣排隊(duì)購(gòu)買，但是，一位接近五糧液的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，五糧液1218經(jīng)銷商大會(huì)開出了歷史最高水準(zhǔn)，企業(yè)戰(zhàn)略方向明確。品牌拉動(dòng)方面，公司不遺余力的打文化牌，推出與故宮文化符號(hào)密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品。這些都會(huì)五糧液的銷售起到了積極作用。同時(shí)，五糧液的營(yíng)銷通過大數(shù)據(jù)應(yīng)用，加大了營(yíng)銷投入力度。目前看，針對(duì)渠道商家的企業(yè)數(shù)字化系統(tǒng)運(yùn)用十分成熟。目前，低度五糧液和1618已經(jīng)納入數(shù)字營(yíng)銷系統(tǒng)，接下來普五也將快速接入。通過大數(shù)據(jù)、數(shù)字營(yíng)銷系統(tǒng)，不僅即時(shí)掌握了銷售終端的能力和狀態(tài)，同時(shí)也確保營(yíng)銷政策能夠有效抵達(dá)銷售末端，保證了市場(chǎng)動(dòng)作不走樣，有效激發(fā)終端活力。

上述人士表示，2019年春節(jié)銷售，五糧液的整體表現(xiàn)要好于2018年春節(jié)。目前，五糧液市場(chǎng)庫存不大，鋪貨量持續(xù)上揚(yáng)，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。

山東溫和酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表現(xiàn)，目前，溫和大王的高端酒也斷貨了，低端酒受包材漲價(jià)等原因，市場(chǎng)表現(xiàn)一般。

在肖竹青看來，目前來看，白酒行業(yè)整體表現(xiàn)是高端酒增長(zhǎng)明顯，隨著茅臺(tái)、五糧液、洋河等酒企的渠道下沉，對(duì)區(qū)域企的低端酒影響較大，很多二線白酒品牌全國(guó)化已經(jīng)沒有了機(jī)會(huì)。

肖竹青告訴記者，“白酒行業(yè)的市場(chǎng)格局已定，未來誰能守得住家門口，誰就是贏家。白酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)客觀存在，溫和酒業(yè)為了對(duì)抗茅臺(tái)、五糧液、洋河的渠道下沉，公司推出80元的光瓶酒來迎合消費(fèi)者的性價(jià)比和人情生意。

白酒現(xiàn)貨市場(chǎng)并未全面開花，這也是導(dǎo)致白酒企業(yè)在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)一般的因素之一，加上資金方面的影響，因此，在券商分析師看來，白酒上市公司雖然估值很低，但是不會(huì)有太好的行情。