私募整體偏樂(lè)觀(guān) 白酒白電等是主要投資方向

雖然上周五出現(xiàn)近期相對(duì)較大下跌，但A股上周仍收陽(yáng)，上證指數(shù)一度創(chuàng)下今年以來(lái)反彈新高。分析人士認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)仍以存量資金博弈為主， 量能能否持續(xù)放大將成為春季行情能否延續(xù)的關(guān)鍵。與此同時(shí)，私募機(jī)構(gòu)的態(tài)度相對(duì)積極，無(wú)論是倉(cāng)位控制還是宏觀(guān)基本面，大部分機(jī)構(gòu)對(duì)后市充滿(mǎn)信心。

加倉(cāng)“春季行情”

進(jìn)入3月以來(lái)，隨著“春季行情”漸入佳境，越來(lái)越多的私募基金加入看多陣營(yíng)。反映在倉(cāng)位管理上，中投在線(xiàn)研究中心數(shù)據(jù)顯示，3月計(jì)劃保持六成及以上倉(cāng)位運(yùn)行的私募占比接近七成。

華潤(rùn)信托數(shù)據(jù)顯示，入選華潤(rùn)信托中國(guó)對(duì)沖基金指數(shù)的176只開(kāi)放式證券投資私募產(chǎn)品，繼1月加倉(cāng)2.46個(gè)百分點(diǎn)后，2月繼續(xù)加倉(cāng)9.28個(gè)百分 點(diǎn)，平均股票倉(cāng)位達(dá)71.73%。其中61.7%的私募產(chǎn)品持倉(cāng)超過(guò)80%，88.65%的私募將股票倉(cāng)位維持在四成以上。近期多位私募人士在接受采訪(fǎng)時(shí) 表示，近期依然在進(jìn)行加倉(cāng)操作，白酒、白色家電等是主要投資方向。

私募基金今年表現(xiàn)也不錯(cuò)。華潤(rùn)信托數(shù)據(jù)顯示，截至3月初，77.78%的私募基金獲得正收益，所有產(chǎn)品的收益率均值為2.20%。按照資金流向來(lái)看，私募基金對(duì)行業(yè)的偏好發(fā)生微調(diào)。2月份，私募主要減持了公用事業(yè)、化工、信息設(shè)備、紡織服裝、信息服務(wù)等。

與此同時(shí)，私募增持食品飲料、金融服務(wù)、建筑建材、家用電器、醫(yī)藥生物等。整體來(lái)看，醫(yī)藥生物依舊是私募持倉(cāng)比例最高的行業(yè)，占比19.93%，金融服務(wù)和食品飲料板塊的持倉(cāng)比例也超過(guò)11%，機(jī)械設(shè)備、家用電器排在其后。

從近期的收益情況來(lái)看，據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，此前一周共有1077只私募產(chǎn)品更新凈值，周平均收益率為0.14%，環(huán)比上漲0.28%，跑贏(yíng)同期滬深300指數(shù)(3445.536, -0.27,-0.01%)(3445.5360, -0.27, -0.01%)0.14%;其中529只產(chǎn)品取得了正收益，占比為49.12%。股票策略的平均收益為0.33%。

大多看好后市

對(duì)于后市走勢(shì)，中投在線(xiàn)研究中心稱(chēng)，私募大多對(duì)于近期走勢(shì)比較樂(lè)觀(guān)。看漲私募有所提升，基本接近半數(shù)，不足一成機(jī)構(gòu)看跌，其余看平。可見(jiàn)私募大多還是看好這次比較有持續(xù)性的春季攻勢(shì)的。

高毅資產(chǎn)鄧曉峰認(rèn) 為，如果下一階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)愈加清晰，后市機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)。首先，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于兩股力量的共同作用下。一方面，估值水平的調(diào)整尚未結(jié)束，尤其是中 小盤(pán)股的估值壓力沒(méi)有釋放，至少還需要時(shí)間來(lái)消化;另一方面，經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)在歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)五六年的調(diào)整之后，諸多行業(yè)都出現(xiàn)了明顯的復(fù) 蘇。他表示，A股在這兩種因素交織下運(yùn)行，盡管運(yùn)行格局依舊復(fù)雜，但A股市場(chǎng)的調(diào)整可能已步入中后期。

和聚投資認(rèn)為，春季躁動(dòng)引發(fā)周期股小陽(yáng)春，目前宏觀(guān)數(shù)據(jù)真空期的時(shí)間窗口已步入末程，1、2月投資需求回暖趨勢(shì)更加明確。周期性行業(yè)短期盈利改善是 大概率事件。另一方面，即將召開(kāi)的“一帶一路”大會(huì)以及各地公布2017年固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，使得市場(chǎng)對(duì)周期性板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，同時(shí)也助推周期性板塊 估值回升�？傮w而言，看好中游周期股的投資機(jī)會(huì)，受益于工業(yè)企業(yè)自發(fā)補(bǔ)庫(kù)存，企業(yè)盈利改善將逐步向中游轉(zhuǎn)移。

也有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股在3200點(diǎn)關(guān)口附近反復(fù)徘徊，可能還需要一個(gè)短暫的先破后立的過(guò)程，相對(duì)而言更看好創(chuàng)業(yè)板的補(bǔ)漲行情。板塊方面偏好景氣新 興產(chǎn)業(yè)。也有風(fēng)格穩(wěn)健的私募機(jī)構(gòu)更樂(lè)于守住自己手里的個(gè)股，堅(jiān)守估值和價(jià)值思路，認(rèn)為在指數(shù)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，中期還是主板市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更好。