貴州茅臺(1252.260, 7.76, 0.62%)(600519)4月23日再創(chuàng)歷史新高，盤中股價最高到達1265.68元/股，截至收盤，公司收于1252.26元/股，市值達到1.57萬億元。機構認為，在茅臺股價及業(yè)績確定的帶動下，白酒股情緒進一步轉好，白酒板塊配置價值顯現(xiàn)。
茅臺創(chuàng)新高分紅豪邁
貴州茅臺披露2019年年報稱，實現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%;實現(xiàn)凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。公司擬10派170.25元，共計分配利潤213.9億元。
“2020年是公司強基固本、再啟征程的起步之年，經(jīng)營目標實現(xiàn)營業(yè)總收入較上年度增長10%左右。”山西證券(7.010, -0.03, -0.43%)分析師和芳芳認為，目前茅臺酒一批價在2200元以上，市場價和出廠價仍有較大的價差，且短期供需缺口依舊較大，未來主要通過放量、產(chǎn)品升級以及增加直營渠道達成全年目標。
針對貴州茅臺出具2019年分紅方案，被指是“A股上市公司中最壕的分紅”。歷史分紅數(shù)據(jù)顯示，2016年貴州茅臺分紅方案為10派67.87元;2017年為10派109.99元;2018年為10派145.39元;2019年公司分紅預案為10派170.25元。
方正證券(7.100, -0.11, -1.53%)分析師薛玉虎認為，“茅臺作為高端白酒，在春節(jié)疫情期間受影響相對較小，而且茅臺在歷次因黑天鵝事件中大幅下跌均是買入良機已經(jīng)讓市場有了學習效應，市場對于茅臺的信心最強，而對于區(qū)域次高端白酒則存在較大預期差。節(jié)后的股價表現(xiàn)已經(jīng)基本體現(xiàn)了市場悲觀預期，疫情對白酒行業(yè)的影響是一次性的，不會改變長期消費習慣和行業(yè)未來集中度提升，價位升級的趨勢。”
白酒股配置價值凸顯
根據(jù)茅臺產(chǎn)能規(guī)劃，2024年茅臺酒成品酒銷量可達5萬噸左右，剩余5萬噸高端酒需求將主要由五糧液(131.090, 0.79, 0.61%)和國窖承接。
對此，廣發(fā)證券(13.630, -0.07, -0.51%)分析師王永鋒認為，“五糧液最先承接茅臺溢出需求，若其改革措施如期推進，按照量價貢獻程度相近推算，5年后銷量有望達到3.7萬噸左右、批價有望接近1500元/瓶。瀘州老窖(77.740, 0.46, 0.60%)承接茅五的溢出需求，我們預計未來5年銷量有望達到1.15萬噸左右。”
茅臺受益于需求率先恢復、批價上漲、外資流入等原因，股價創(chuàng)出新高。太平洋(3.240, -0.04, -1.22%)證券黃付生認為，板塊當前其他龍頭個股估值在下修盈利預測、估值仍具吸引力，仍建議積極布局。推薦受益于基建的高端白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，加速全國化、產(chǎn)品結構上低端高端均有較好布局的山西汾酒(99.120, -0.48, -0.48%)，自飲型占比較高的順鑫農(nóng)業(yè)(61.470, -0.68, -1.09%)，建議積極關注受益于江蘇、安徽市場消費信心恢復較快的今世緣(28.770, -0.40, -1.37%)、洋河股份(90.990, 0.40,0.44%)、古井貢酒(131.400, 3.04, 2.37%)、口子窖(40.970, 0.28,0.69%)。
投資策略上，薛玉虎認為，“接下來即將進入一季報密集發(fā)布期。對于上市白酒公司來說，根據(jù)不同企業(yè)的發(fā)貨政策和應對策略，預計一季報落差較大，但是板塊的定海神針貴州茅臺和五糧液業(yè)績確定性高，有利于板塊穩(wěn)定。目前白酒板塊中優(yōu)質的區(qū)域次高端個股估值已經(jīng)在底部區(qū)間，建議重點關注。”
