預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)市場(chǎng)幻滅 基金跟坐一輪過(guò)山車(chē)

百潤(rùn)股份(002568)最新年報(bào)顯示，2016年公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑60%，從2015年23億元下降到9億元，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1.47億元，而2015年這一凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)還高達(dá)5億元。隨著業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而來(lái)的是股價(jià)的波動(dòng)，那些持有百潤(rùn)股份的基金在過(guò)去三年時(shí)間里坐了一輪過(guò)山車(chē)。

成長(zhǎng)性遭質(zhì)疑

在百潤(rùn)年報(bào)中，公司依然表示看好預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的前景，并預(yù)判未來(lái)該行業(yè)有望成為一個(gè)重要酒類(lèi)飲品。

然而，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的情況似乎并不樂(lè)觀。

就在幾年前，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)因行業(yè)銷(xiāo)量大增而受到酒類(lèi)企業(yè)關(guān)注。最初，預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)呈現(xiàn)雙雄格局，冰銳與RIO是兩大品牌，而冰銳的市場(chǎng)占有率還一度更為領(lǐng)先，但隨后由于種種市場(chǎng)原因，百潤(rùn)股份的RIO品牌市場(chǎng)占有率逐步反超并成為雞尾酒市場(chǎng)第一品牌。彼時(shí)，百潤(rùn)的高速成長(zhǎng)，可謂當(dāng)時(shí)酒業(yè)企業(yè)中一道靚麗風(fēng)景線。

可是，預(yù)調(diào)雞尾酒是一塊誰(shuí)都看得到的蛋糕。2014年開(kāi)始，越來(lái)越多的廠家開(kāi)始進(jìn)入這一領(lǐng)域，五糧液、茅臺(tái)、古井貢酒、洋河等公司紛紛涉足這一領(lǐng)域。而在資本市場(chǎng)上最知名的要數(shù)黑牛食品。這家做豆奶粉做了十幾年的企業(yè)于2014年底高調(diào)進(jìn)入預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)，其推出的達(dá)奇雞尾酒一度還找了當(dāng)時(shí)最紅火的韓國(guó)小生代言。但非�？上У氖牵�這一轉(zhuǎn)型并不成功，還為公司帶來(lái)了大額虧損，現(xiàn)在黑牛食品已對(duì)自身的食品飲料業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。

雖然百潤(rùn)股份對(duì)預(yù)調(diào)雞尾酒市場(chǎng)依然保持樂(lè)觀態(tài)度，但有相關(guān)研究員認(rèn)為，預(yù)調(diào)雞尾酒市場(chǎng)份額大約為30億-40億元，百潤(rùn)股份一家實(shí)際上便可滿足市場(chǎng)需求。但預(yù)調(diào)雞尾酒準(zhǔn)入門(mén)檻低，大量產(chǎn)品涌入，導(dǎo)致市場(chǎng)被過(guò)早透支，供大于求，預(yù)調(diào)雞尾酒實(shí)際上進(jìn)入了衰退期。

大量基金進(jìn)出

從當(dāng)初看好時(shí)的熱鬧喧囂，到如今成長(zhǎng)性的被證偽，看好百潤(rùn)股份的基金經(jīng)歷了一整輪“過(guò)山車(chē)”。2014年9月，RIO雞尾酒宣布重組注入百潤(rùn)股份，2015年4月，并購(gòu)過(guò)會(huì)。公司年報(bào)顯示2014年底，基金較2013年底大幅增倉(cāng)百潤(rùn)股份。從持有430萬(wàn)股，猛增到2772萬(wàn)股。2014年年中時(shí)持有百潤(rùn)集團(tuán)的還只有19家機(jī)構(gòu)，到了2014年底這個(gè)數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)到37家。而在2014年重組公布之后，公司股價(jià)立時(shí)翻了一倍多。

隨后在2015年的大牛市中，百潤(rùn)股份的股價(jià)更是漲得一發(fā)不可收拾，從當(dāng)年1月份的40多元一路上漲，到了5月下旬達(dá)到其股價(jià)最高點(diǎn)182元�；蛟S由于獲利太豐，2015年年中，共64家基金持有該股，不足1萬(wàn)股的持倉(cāng)基金達(dá)22家。到2015年底，基金的持倉(cāng)驟然下降至632萬(wàn)股，持股家數(shù)為56家，而其中持股不足一萬(wàn)股的有26家。由此可以推測(cè)，部分基金在2015年中試水或減持了百潤(rùn)股份。

到了2016年底，基金持股數(shù)量再次上升到2555萬(wàn)股，今年一季報(bào)顯示，重倉(cāng)基金持股總額也達(dá)到2273萬(wàn)股。不過(guò)百潤(rùn)股份自2016年開(kāi)始就一直在調(diào)整狀態(tài)，至今該公司股價(jià)還只有最高點(diǎn)時(shí)的四分之一。2016年以來(lái)的持股，如果沒(méi)有較好的擇時(shí)能力，至今都較難獲得收益。